Sorotan minggu ini telah tiba—Rapat Federal Open Market Committee (FOMC) akan mengungkapkan jawabannya pada dini hari Kamis. Pengalaman saya selama 8 tahun dalam memantau pasar memberi tahu saya bahwa kebanyakan orang hanya peduli pada keputusan suku bunga, tetapi melewatkan kunci sebenarnya: pidato Powell setengah jam setelah rapat, yang merupakan penanda arah pasar.

Pertama, mari kita bicarakan tentang lingkungan makro. Sinyal "penurunan suku bunga + akhir pengurangan neraca" yang dirilis dalam pertemuan bulan September masih terus berkembang, saat ini ukuran pengurangan neraca utang AS telah turun menjadi 5 miliar dolar, dan MBS juga berada dalam jalur penyusutan. Secara teoritis, perbaikan likuiditas adalah keuntungan nyata bagi pasar kripto.

Tetapi kali ini tidak ada panduan dot plot, semua penilaian harus bergantung pada pernyataan kebijakan dan pernyataan Powell. Tiga masalah inti yang perlu dicatat:

Pertama, apakah pernyataan tersebut akan menyiratkan "mempertahankan ruang untuk penurunan suku bunga lebih lanjut"? Perubahan halus dalam kata-kata sering kali menandakan pergeseran kebijakan.

Kedua, kapan tepatnya pengetatan akan berhenti? Pertemuan Oktober telah mengisyaratkan bahwa mungkin akan berakhir pada bulan Desember, apakah kali ini bisa memberikan jadwal yang pasti?

Yang ketiga, apakah akan disebutkan tekanan likuiditas bank? Belakangan ini, skala reverse repos overnight merosot tajam, cadangan bank mendekati garis peringatan, dan risiko ini tidak boleh diabaikan.

Berdasarkan data saat ini dan arah internal Wall Street, saya menilai bahwa: dalam jangka pendek mungkin akan naik terlebih dahulu sebelum koreksi. Jika ingin tetap stabil di tengah fluktuasi, jangan hanya fokus pada angka, tetapi juga harus memahami makna tersirat dalam pernyataan The Federal Reserve. Konferensi pers Powell sering kali lebih berpengaruh terhadap pasar daripada keputusan itu sendiri.