Saya berpendapat bahwa pada saat ini, hal yang paling perlu diperhatikan oleh investor adalah: siklus kenaikan dari setengah putaran bullrun 2023–2025 Bitcoin kemungkinan besar sudah mencapai tahap akhir. Setelah itu, pasar koin hampir pasti akan memasuki siklus bear 2026–2027.

Untuk perusahaan infrastruktur inti dalam crypto seperti Circle atau Coinbase, keuntungan mereka sangat tergantung pada tingkat aktivitas pasar. Dalam bullrun, psikologi FOMO menyebabkan volume perdagangan melonjak, yang diikuti dengan biaya transaksi yang meningkat pesat. Aktivitas 'menambang' semakin ramai maka permintaan untuk menggunakan stablecoin semakin besar, menyebabkan cadangan stabil meningkat dan pendapatan dari hasil obligasi AS jangka pendek juga membengkak. Dengan kata lain, hasil bisnis perusahaan-perusahaan ini selalu sangat siklikal.
Stablecoin dengan dunia crypto adalah konsep yang terlalu akrab, tetapi bagi Wall Street atau banyak investor umum, itu adalah sesuatu yang "pertama kali dilihat". Banyak orang bahkan memiliki harapan yang terlalu optimis tentang model keuntungan, mengira bahwa itu adalah semacam teknologi tinggi. Faktanya, mereka hanya berperan seperti "bank crypto", tetapi sangat mudah untuk dipompa dan dinilai secara berlebihan oleh pasar.
Oleh karena itu, meskipun Circle telah turun sekitar 12%, saya tetap tidak menganggap ini adalah waktu yang tepat untuk berinvestasi jangka panjang. Karena pada periode 2026–2027, kemungkinan besar nilainya akan terus menurun. Untuk jangka pendek, mungkin bisa melakukan trading saat rebound, tetapi untuk jangka panjang, saya tidak menganjurkan.