Rebound Bitcoin baru-baru ini? Sejujurnya, kekuatannya benar-benar tidak cukup untuk dilihat. Selama sebulan terakhir, pergerakan ke bawah terus menerus, telah turun 22% secara akumulatif. Harapan point shaving dari The Federal Reserve (FED) sudah dingin, lembaga-lembaga juga sama-sama menyerah, kepercayaan dana-dana untuk menghindari risiko runtuh seperti domino — saat kepanikan datang, rebound menjadi lelucon.

Data sisi modal lebih parah. Dari November hingga sekarang, aliran bersih ETF mencapai lebih dari 1,3 miliar dolar AS, dalam sebulan langsung dijual 320 ribu koin. Para paus itu sudah kenyang, sekarang sibuk mencairkan uang dan melarikan diri, dukungan dasar? Sudah dikuras habis. Yang paling parah adalah pada tanggal 5 November, skala likuidasi dalam satu hari melonjak hingga 2 miliar dolar AS, hampir 500 ribu orang langsung terlikuidasi. Efek kawanan "langsung buang saat turun" ini menginjak pasar hingga mati.

Namun, ada sisi lain dari masalah ini. Bank sentral global masih diam-diam menambah kepemilikan BTC, dan sikap pemerintah baru AS terhadap cryptocurrency juga cukup ramah, dengan harapan kebijakan yang sudah ada. Sekarang setelah sekelompok dana utama mengambil keuntungan dan keluar, pasar justru memberikan ruang—penyesuaian ini mungkin merupakan kesempatan untuk naik ke kendaraan kedua. Jika janji kebijakan sebelumnya benar-benar direalisasikan, logika untuk melihat ke depan dalam jangka menengah dan panjang masih tetap valid.