DAI: Stablecoin yang Menantang Cryptocurrency yang Volatil

Masalah yang Diselesaikan oleh MakerDAO

Bayangkan kamu memiliki 10.000 USD dalam Bitcoin. Kamu percaya bahwa harga akan naik, tetapi kamu juga ingin berbelanja dengan tenang tanpa fluktuasi asetmu. Stablecoin tradisional seperti USDT memaksa kamu untuk mempercayai perusahaan terpusat. Bagaimana jika ada cara lain?

Itu adalah taruhan MakerDAO sejak 2017: menciptakan stablecoin 100% didukung oleh cryptocurrency, tanpa perantara bank. Hasilnya adalah DAI, sebuah token yang tetap terikat pada 1 USD menggunakan mekanisme yang terdengar rumit tetapi berfungsi seperti jam Swiss.

Bagaimana Sihir Bekerja: Overkollateralization

Ini dia triknya. Jika Anda menyetor 1.500 USD dalam ETH di Maker Vault, Anda hanya dapat menarik 1.000 DAI. Kenapa? Karena cryptocurrency itu volatil. Jika ETH turun 30%, jaminan Anda tetap menutupi utang.

Tingkat likuidasi 150% ini adalah bantalan keamanan. Jika turun di bawahnya, sistem secara otomatis akan melikuidasi jaminan Anda untuk melindungi stabilitas DAI.

Tiga Tuas Kontrol

MakerDAO menjaga DAI stabil menggunakan teori permainan murni:

1. Komisi Stabilitas: Jika DAI jatuh ke $0.98, DAO menaikkan komisi ( sebagai bunga pinjaman ), sehingga kurang menarik untuk menghasilkan lebih banyak DAI. Penawaran berkurang, harga naik.

2. Tingkat Bunga DAI: DAO menawarkan bunga kepada mereka yang menyimpan DAI. Jika tingkatnya naik, lebih banyak orang ingin DAI. Jika turun, orang menjualnya. Dengan cara ini, mereka mengendalikan permintaan.

3. Likuidasi Otomatis: Vaults diawasi 24/7. Jika jaminan Anda turun terlalu rendah, sistem secara otomatis menjual untuk menutupi pinjaman.

Ketiga mekanisme ini bekerja sama. Ini seperti termostat yang secara otomatis menyesuaikan suhu.

Kasus Penggunaan Nyata

Leverage Long: Anda memiliki 10 ETH (30,000 USD). Anda percaya itu akan naik menjadi 40,000. Anda menyetor ke dalam Vault, menarik 20,000 DAI, menukarnya dengan ETH. Sekarang Anda memiliki 13-14 ETH alih-alih 10. Jika ETH mencapai 40,000, Anda telah mendapatkan selisih yang diperkuat.

Cakupan Risiko: Anda baru saja menjual Bitcoin seharga $60,000 dan ingin membeli lagi besok jika harganya turun. Anda menghasilkan DAI untuk menjaga daya beli sambil menunggu, tanpa membuat modal Anda berfluktuasi.

Yield Farming: Setor DAI di Tingkat Tabungan DAI dan dapatkan bunga. Berbeda dengan bank tradisional, ini langsung di blockchain.

Sistem Pemerintahan: MKR

Untuk memberikan suara pada perubahan di MakerDAO, Anda memerlukan token MKR. Total pasokannya adalah ~1 juta. Sekitar 400.000 diberikan kepada tim dan investor awal saat diluncurkan pada tahun 2017.

Survei Tata Kelola: Memilih perubahan non-teknis (strategi, tim, anggaran). Gunakan mekanisme tie-breaker instan.

Votos Eksekutif: Perubahan teknis pada kontrak. Mereka menggunakan pemungutan suara berkelanjutan untuk persetujuan. Ini mengimplementasikan keputusan dari jajak pendapat.

Kekuasaan suara Anda proporsional dengan jumlah MKR Anda. Ini adalah plutokrasi blockchain, transparan dan dapat diaudit.

Mengapa DAI Menang ( Sementara yang Lain Gagal )

DAI berada di antara 10 stablecoin teratas berdasarkan kapitalisasi pasar sejak 2018. Apa yang dilakukannya dengan baik?

• Benar-benar terdesentralisasi: Anda tidak perlu mempercayai perusahaan. Kode dan komunitas yang melindunginya.
• Transparansi di blockchain: Semua Vault, semua kolateral, semuanya di Ethereum. Dapat diaudit secara real-time.
• Mekanisme yang kuat: Telah bertahan dari crash di 2018, 2022, dan siklus pasar ekstrem tanpa gagal.
• Kasus penggunaan yang jelas: Ini bukan hanya spekulasi. Berfungsi dalam pertanian, perdagangan bersandar, lindung nilai.

Perangkap

Komisi Likuidasi: Jika Vault Anda dilikuidasi, Anda membayar penalti (biasanya 13% dari DAI). Sakit.

Risiko Kontrak Pintar: Meskipun diaudit, selalu ada risiko teknis dalam kode.

Ketergantungan pada Jaminan yang Volatil: Jika SELURUH pasar kripto anjlok 80%, over-collateralization mungkin tidak cukup. Ini telah terjadi pada peristiwa ekstrem.

Kesimpulan Praktis

DAI adalah taruhan bahwa Anda dapat memiliki stabilitas tanpa perantara. Ini tidak sempurna, tetapi berfungsi. Bagi pengguna lanjutan yang ingin leverage, hedging, atau yield tanpa keluar dari ekosistem kripto, ini adalah alat yang kuat.

Jika Anda hanya ingin stablecoin untuk “menyimpan” nilai, USDT atau USDC lebih sederhana. Namun, jika Anda ingin memahami bagaimana blockchain dapat mereplikasi keuangan kompleks tanpa bank, DAI adalah laboratorium hidup di mana itu terjadi.