Pasar tidak pernah percaya air mata, hanya mengakui dana. Penurunan besar ini tampak tiba-tiba, tetapi sebenarnya sudah ada isyarat sebelumnya—kuncinya terletak pada pertanyaan yang diabaikan banyak orang, "Kemana aliran uang itu pergi?"

Pertama, mari kita bicarakan monster utang AS. Baru-baru ini, akun TGA Departemen Keuangan AS hampir habis, pemerintah sangat kekurangan dana, lalu dengan cepat melepas lelang obligasi senilai 163 miliar. Dari mana uang ini berasal? Langsung diambil dari pasar. Sebenarnya, likuiditas sudah tidak cukup, sekarang baiklah, "nutrisi" dari aset berisiko diambil dengan paksa. Bitcoin sebagai salah satu aset berisiko yang paling sensitif terhadap likuiditas, turun drastis juga merupakan hal yang wajar.

Lebih fatal lagi adalah tindakan dari Federal Reserve. Setelah pernyataan hawkish Goolsbee, harapan pasar untuk pemangkasan suku bunga pada bulan Desember hancur total. Anda perlu memahami, banyak dana masuk ke pasar dengan logika "siklus pemangkasan suku bunga = pesta aset berisiko", sekarang harapan itu gagal, uang-uang ini akan menarik diri lebih cepat dari siapa pun. Begitu penjualan panik dimulai, jenis aset yang volatil seperti Bitcoin tentu akan menjadi yang pertama terkena dampaknya.

Namun, jika dilihat dengan tenang, penurunan ini lebih mirip dengan "pemeriksaan kesehatan" pasar — membersihkan dana jangka pendek yang tidak dapat menahan tekanan, dan meninggalkan kepingan yang benar-benar optimis terhadap nilai jangka panjang. Big dump bukanlah titik akhir, seringkali menjadi garis start untuk putaran baru. Masalah sebenarnya bukan seberapa banyak yang turun, tetapi apakah Anda dapat memahami logika permainan dana di baliknya.