Emas: Aset yang mengalikan nilainya 10 kali lipat dalam 20 tahun ( dan mengapa sekarang bersinar lebih dari S&P 500 )

Pada bulan Oktober 2025, emas diperdagangkan pada $4.270 per ons. Tampaknya hanya angka biasa, tetapi jika Anda membandingkannya dengan tahun 2005 ($430) atau bahkan 2015 ($1.100), Anda akan menyadari bahwa kita sedang menghadapi salah satu rally terbesar abad ini.

Angka berbicara sendiri

+900% dalam 20 tahun. Bukan salah ketik.

Dalam dekade terakhir, emas telah memberikan imbal hasil antara 7% dan 8% per tahun tanpa menghasilkan dividen atau kupon. Itu yang menarik: itu adalah aset “mati” dalam hal arus kas, tetapi telah mencetak uang nyata bagi mereka yang memilikinya.

Dan inilah yang menggoda: dalam 5 tahun terakhir, emas telah mengalahkan baik S&P 500 maupun Nasdaq-100. Suatu keanehan yang belum terlihat selama beberapa dekade. Sementara Nasdaq mengumpulkan +115% dalam periode tersebut, emas berkisar pada +295%. Dalam jangka panjang, saham tetap unggul (Nasdaq historis: +5.500%), tetapi logam kuning sedang menutup kesenjangan dalam situasi ketidakpastian.

Mengapa sekarang?

Empat periode menjelaskan segalanya:

2005-2010: Kris hipotek + kolapsnya dolar + Lehman Brothers = kepanikan. Emas naik dari $430 menjadi $1.200 dalam lima tahun.

2010-2015: Pasar stabil, emas tertidur. Berada di kisaran $1.000-$1.200 tanpa banyak emosi.

2015-2020: Perang dagang AS-China, utang publik mencapai plafon, suku bunga nol. COVID-19 menjadi katalis: emas menembus $2.000 untuk pertama kalinya.

2020-2025: Ledakan sebenarnya. Dari $1.900 menjadi $4.200. +124% hanya dalam 5 tahun.

Rahasia di balik kilau

Tiga hal yang menggerakkan emas:

1. Suku bunga riil negatif: Ketika obligasi memberikan hasil yang lebih sedikit daripada inflasi, emas mendapatkan keuntungan karena setidaknya mempertahankan nilai.

2. Dolar yang lemah: Emas diperdagangkan dalam USD, jadi ketika green turun, harga logam naik.

3. Ketakutan: Konflik geopolitik, program belanja besar-besaran, inflasi tak terkendali. Ketika investor ragu, mereka membeli emas.

Bonus: Bank sentral dari ekonomi yang sedang berkembang telah membeli emas dalam jumlah besar selama bertahun-tahun untuk mengurangi ketergantungan pada dolar. Itu menciptakan permintaan yang mendasari yang mendukung harga.

Apa yang kita pelajari?

Emas bukan untuk cepat kaya. Ini adalah asuransi yang diaktifkan ketika segala hal lainnya goyah.

Pada tahun 2008, sementara bursa jatuh lebih dari 30%, emas hanya mundur 2%.

Pada tahun 2020, ketika kepanikan melumpuhkan pasar, logam bertindak sebagai tempat berlindung sementara pasar saham jatuh.

Para penasaran keuangan merekomendasikan 5-10% dari portofolio dalam emas ( fisik, ETF atau dana replikator ). Ini bukan untuk mendapatkan, ini untuk tidak kehilangan.

Dilema saat ini

Apakah berinvestasi di emas seharga $4.270? Tergantung.

Jika Anda percaya bahwa suku bunga riil akan tetap negatif, bahwa dolar akan terus tertekan, atau bahwa geopolitik akan memanas: emas memiliki potensi.

Jika Anda berharap bahwa Federal Reserve secara bertahap menurunkan suku bunga, bahwa inflasi akan terkendali, dan bahwa aset berisiko akan kembali bersinar: emas mungkin mengalami koreksi yang jelek.

Apa yang tidak dapat diperdebatkan: dalam situasi krisis, emas lebih dapat diandalkan daripada analisis teknis manapun. Dan itu ada harganya.

Dua puluh tahun, sepuluh kali. Itu tidak didapatkan secara kebetulan.