Pasar enkripsi di bawah kebijakan kombinasi Trump: Apakah permainan inflasi dan keuntungan geopolitik dapat memulai siklus baru?

Sinyal kebijakan yang baru-baru ini dikeluarkan secara intensif oleh pemerintahan Trump sedang diam-diam merestrukturisasi narasi makro pasar enkripsi. Dari penyesuaian kebijakan energi hingga penandatanganan perjanjian perdagangan, dari perekrutan personel keamanan nasional hingga agenda forum internasional, langkah-langkah politik dan ekonomi yang tampaknya tidak ada hubungannya dengan dunia kripto ini, sebenarnya dapat menciptakan jendela penangkapan nilai baru untuk mata uang kripto melalui rantai transmisi "inflasi-suku bunga-likuiditas" dan skenario aplikasi "infrastruktur digital-settlement lintas batas".

I. Kebijakan Energi dan Perdagangan: "Pengungkit Penyesuaian Kecil" dari Ekspektasi Inflasi

Trump mencabut pembatasan eksplorasi minyak di Alaska dan memperluas pengecualian tarif makanan, niat kebijakannya langsung mengarah pada pengendalian variabel inti inflasi PCE — harga energi dan makanan. Menurut data Departemen Tenaga Kerja AS, kedua item ini bersama-sama menyumbang sekitar 21,5% dalam komposisi CPI. Jika kebijakan ini dilaksanakan dan menyebabkan harga energi turun 5%-8%, secara teoretis dapat menurunkan inti PCE sebesar 0,15-0,2 poin persentase.

Logika transmisi ini untuk pasar enkripsi adalah: inflasi menurun → ruang untuk penurunan suku bunga Federal Reserve terbuka → suku bunga riil menurun → pemulihan valuasi aset berisiko. Saat ini, data CME menunjukkan probabilitas penurunan suku bunga pada bulan Desember telah turun di bawah 50%. Jika kebijakan energi menunjukkan efek di Q1, harapan penurunan suku bunga pada Q2 2026 mungkin akan kembali meningkat di atas 70%. Namun, rantai ini memiliki jeda waktu yang signifikan, dari pelaksanaan kebijakan hingga perbaikan data inflasi biasanya memerlukan waktu 3-4 bulan, selama waktu itu pasar mungkin mengalami "permainan ekspektasi" alih-alih "perbaikan likuiditas yang substansial."

Indikator pengamatan kunci: Jika WTI minyak mentah jatuh di bawah 65 dolar/barel, ditambah dengan persediaan gas alam AS yang telah lebih tinggi dari rata-rata 5 tahun selama 4 minggu berturut-turut, dapat dianggap sebagai sinyal konfirmasi bahwa tekanan inflasi mereda.

Kedua, keamanan nasional akan menambah 50.000 orang: "Tender tersembunyi" dalam infrastruktur digital

Rencana Trump untuk merekrut 50.000 karyawan baru untuk sistem keamanan nasional, di permukaan terlihat sebagai ekspansi tenaga kerja, namun sebenarnya mengandung kebutuhan mendesak untuk peningkatan infrastruktur digital. Dari alokasi anggaran yang terlihat, diperkirakan 30%-40% posisi akan dialokasikan untuk bidang keamanan siber, analisis data, dan enkripsi — ini adalah skenario aplikasi inti dari teknologi blockchain.

Logika yang lebih dalam adalah bahwa kebutuhan untuk otentikasi identitas digital tingkat pemerintah, pemantauan data lintas batas, dan jejak rantai pasokan, mungkin memaksa lembaga federal untuk mengadopsi solusi berbasis blockchain publik. Misalnya, protokol infrastruktur seperti Injective dan Chainlink yang memiliki kemampuan oracle dan lintas rantai, atau mungkin mendapatkan pesanan percobaan dalam pengadaan pemerintah di masa depan. Namun, jalur ini memiliki ketidakpastian politik, di mana pemerintahan Trump selalu bersikap hati-hati terhadap teknologi desentralisasi, sehingga implementasi yang nyata mungkin terbatas pada rantai aliansi atau rantai pribadi, dan bukan ekosistem blockchain publik yang sepenuhnya terbuka.

Arah penempatan yang dapat diatur: fokus pada proyek yang memiliki hubungan kontraktual atau kualifikasi sertifikasi dengan pemerintah AS, seperti ekosistem IBM Hyperledger, serta penyedia layanan cloud yang telah mendapatkan sertifikasi FedRAMP.

Tiga, Forum Davos dan Perjanjian Perdagangan: "Saluran Limpasan" Likuiditas Dolar AS

Trump kembali ke Forum Davos dan menandatangani perjanjian perdagangan dengan Argentina dan negara lainnya, dengan tujuan strategis untuk membangun kembali jalur output likuiditas dolar. Melalui perjanjian perdagangan bilateral, Amerika Serikat dapat menyuntikkan likuiditas dolar yang berlebihan dalam bentuk "pembiayaan perdagangan + output teknologi" ke pasar negara berkembang, sementara negara-negara ini, saat menghadapi fluktuasi nilai tukar dan pengendalian modal, mungkin lebih cenderung menggunakan stablecoin seperti USDT/USDC untuk penyelesaian lintas batas.

Data menunjukkan bahwa pada tahun 2024, proporsi penyelesaian perdagangan lintas batas global menggunakan enkripsi telah mencapai 3,2%, meningkat 127% dibandingkan tahun 2023. Jika kesepakatan perdagangan yang didorong oleh pemerintahan Trump mencakup "ketentuan pembayaran digital", proporsi ini mungkin akan melampaui 8% pada tahun 2026. Namun, risikonya adalah, ekspektasi penguatan dolar akan melemahkan mata uang lokal di pasar berkembang, yang mungkin justru mendorong negara-negara ini untuk memperketat kontrol devisa dan membatasi penggunaan alat pembayaran enkripsi.

Titik pelacakan kunci: Perhatikan apakah teks perjanjian perdagangan menyebutkan kata kunci seperti "mata uang digital", "pelacakan berbasis blockchain", atau "kolaborasi fintech", yang akan menjadi indikator awal dari implementasi skenario.

Empat, strategi pasar: menangkap "premium yang pasti" di tengah volatilitas

Kombinasi kebijakan Trump sulit untuk mengubah posisi hawkish Federal Reserve dalam jangka pendek, yang merupakan konflik inti. Volatilitas pasar akan tetap tinggi. Namun, investor dapat mengadopsi strategi "fokus pada garis utama + hedging risiko":

Tata Letak Utama

1. Aset sensitif inflasi: Alokasikan BTC, ETH dan aset lain yang memiliki atribut "emas digital" sebagai alat untuk melindungi dari stagflasi.

2. Objek yang diberdayakan oleh infrastruktur: Mengakuisisi token infrastruktur seperti INJ, LINK pada harga rendah, bertaruh pada keuntungan dari pengadaan digital pemerintah.

3. Target jenis pembayaran lintas batas: perhatikan proyek-proyek seperti XRP, XLM yang telah memiliki contoh pembayaran lintas batas yang sesuai.

Prinsip manajemen risiko

• Manajemen posisi: Sebelum kebijakan diterapkan, kepemilikan aset berisiko tinggi tidak boleh melebihi 20%

• Jendela waktu: tunggu setidaknya sampai data inflasi Januari 2026 diumumkan, konfirmasi efek kebijakan sebelum menambah posisi.

• Alat lindung nilai: membeli opsi panggilan VIX atau posisi panjang dolar, untuk melindungi risiko jika kebijakan tidak memenuhi harapan

Lima, Kesimpulan: Nilai opsi kebijakan lebih besar dari dampak substansial

Dampak nyata dari kebijakan Trump terhadap pasar enkripsi memiliki karakteristik "nilai opsi" yang signifikan — yaitu, fluktuasi harga yang dihasilkan dari ekspektasi pasar jauh lebih besar daripada efek nyata dari kebijakan tersebut. Dari sudut pandang perdagangan, tahap saat ini lebih cocok untuk perdagangan yang dipicu oleh peristiwa, daripada alokasi jangka panjang.

Inti dari permasalahan adalah: transfer kebijakan yang menguntungkan membutuhkan waktu 6-12 bulan, tetapi penetapan harga pasar akan selesai dalam 24 jam. Ini berarti, investor perlu memiliki kemampuan untuk melakukan penataan prospektif, membangun posisi sebelum berita berkembang, dan merealisasikan keuntungan saat ekspektasi terpenuhi. Gelombang utama yang sesungguhnya mungkin harus menunggu hingga Q2 2026, ketika kebijakan energi menekan inflasi, anggaran keamanan nasional menjadi jelas, dan ketentuan perjanjian perdagangan terdefinisi dengan baik, baru akan resmi dimulai.

Sebelum ini, bertahan hidup lebih penting daripada menghasilkan banyak uang. Perhatikan dengan seksama persediaan minyak mentah EIA mingguan, revisi pekerjaan non-pertanian bulanan, serta konferensi kebijakan sebelum Forum Davos, ini adalah "sinyal mikro" yang menentukan arah aliran dana. #Gate10月透明度报告出炉 #CoinDesk10月Gate战绩来袭 #美国结束政府停摆