EUR/JPY 2025: Apakah Yen menjadi tren?

Question

Sudah lima bulan penuh dengan ping-pong yang nyata. Pasangan EUR/JPY memulai tahun 2025 pada 161,7 ¥, terjun bebas ke 155,6 ¥ pada 27 Februari karena ketakutan akan tarif AS, memantul kembali hingga 164,2 ¥ pada 1 Mei, dan hari ini berada di sekitar 163,4 ¥. Banyak volatilitas untuk pasangan yang seharusnya membosankan, tetapi tidak demikian.

Mengapa yen sedang menguat

Tiga alasan kunci menjelaskan hal itu:

1. Bank of Japan sedang menaikkan suku bunga. Menaikkan dari 0,25% menjadi 0,50% pada bulan Januari—tingkat tertinggi sejak 2008—dan pasar memperkirakan kenaikan hingga 1% sebelum bulan Oktober. Setiap poin suku bunga yang naik adalah uang yang keluar dari carry trade (itu permainan di mana Anda meminjam dalam yen murah untuk membeli euro mahal).

2. BCE sedang melakukan hal sebaliknya. Tiga pemotongan suku bunga sejak Januari (30 Januari, 12 Maret, 17 April), turun dari 4% menjadi 2,25%. Selisih imbal hasil yang sebelumnya sekitar dua poin persentase kini menyusut menjadi sedikit lebih dari satu. Itu menghilangkan insentif untuk mempertahankan euro.

3. Yen adalah tempat perlindungan darurat Asia. Ketika alarm geopolitik berbunyi—perang dagang, koreksi pasar saham, apapun itu—para investor melarikan diri ke yen karena Jepang adalah kreditor raksasa global dan pasar yen sangat besar dan super likuid. Selain itu, banyak trader memiliki pinjaman dalam yen; jika pasar berbalik, mereka melunasi pinjaman tersebut dengan membeli yen, yang mendorong nilai mata uang tersebut.

Prediksi untuk sisa tahun ini

Skenario yang paling mungkin: kisaran menurun dan bertahap antara 158-170 ¥, dengan keseimbangan condong ke arah yen yang lebih kuat.

Ketika pasar bernapas tenang: Pasangan ini seharusnya bertahan di atas 165 ¥, bahkan menyentuh 166-168 ¥.
Ketika ketakutan muncul: Koreksi pasar saham, tarif baru, data inflasi yang kuat di AS—yen melambung ke 158-160 ¥.
Skenario dasar: Sekitar 162 ¥ pada akhir 2025.

Prediksi bank-bank berkisar antara 160-170 ¥; model-model yang lebih optimis melihat 170-173 ¥.

Apakah saat yang tepat untuk membeli yen?

Ya, tetapi dengan metode.

Taktik jangka pendek (3-6 bulan): Penyeberangan berfluktuasi antara 160-170. Ketika menyentuh 165-170 ¥, jual euro dan beli yen dengan target di 162 ¥, dengan stop di 171 ¥. Hari-hari sebelum pertemuan BoJ biasanya menghasilkan pergerakan cepat 1-2 yen; trader aktif dapat memanfaatkannya dengan opsi.

Taktik jangka menengah (penutupan 2025): Mengumpulkan yen secara bertahap. Membeli setiap kali perpotongan melewati 163-164 ¥ untuk meratakan harga dan mengurangi risiko. Jika Anda membutuhkan lindung nilai untuk arus dalam euro, tetapkan forward atau simpanan dalam yen pada tingkat saat ini.

Kapan keluar: Jika persimpangan jatuh ke 160-162 ¥ setelah kenaikan yang diperkirakan oleh BoJ, ambil setidaknya sebagian keuntungan. Biarkan sisanya sebagai perlindungan terhadap gejolak geopolitik.

Risiko yang harus diawasi

BoJ secara tak terduga menghentikan kenaikan jika inflasi Jepang mereda.
Inflasi Eropa rebound dan memperlambat pemotongan ECB.
Rally pasar saham yang berkepanjangan mengaktifkan carry trade dan mendorong pasangan naik.
Putaran tarif baru AS-UE: mendorong yen ke 158-160 ¥; setiap pelonggaran memungkinkan rebound ke 167-168 ¥.

Kurva teknis mengatakan

Grafik harian menunjukkan bias bullish moderat tetapi indikator menunjukkan bahwa momentum mulai melemah. Harga berada di atas rata-rata bergerak (161 ¥), mengonfirmasi tren naik sejak Maret. Namun, candlestick terakhir memiliki body yang sempit, menyentuh batas atas saluran Bollinger (resistensi di 164 ¥), tanda kurangnya energi pembeli.

RSI 14 sesi berada di 56—turun dari 67 seminggu yang lalu—dan menunjukkan divergensi bearish ringan dengan puncak 1 Mei. Klasik sinyal untuk jeda atau koreksi jangka pendek.

Support kunci: 162,5 ¥ (media Bollinger), lalu 161 ¥ (confluensi pita bawah + rata-rata bergerak). Kehilangan 161 ¥ membuka pintu ke 159,8-160 ¥. Resistensi utama: 164,2 ¥; penutupan jelas di atas, segmen berikutnya adalah 166-168 ¥.

Sebagai kesimpulan

2025 adalah jendela pertama dalam hampir dua dekade di mana carry trade bukan lagi permainan satu arah. BoJ akhirnya menaikkan suku bunga, ECB menurunkan, selisihnya menyempit, dan yen mengembalikan perannya sebagai aset aman. Tren ini turun tetapi secara bertahap untuk EUR/JPY. Untuk pertama kalinya dalam bertahun-tahun, membeli yen terlihat seperti ide yang bagus dengan batas risiko yang terdefinisi dengan baik.