VAN vs TIR: Panduan yang dibutuhkan setiap investor (tanpa jargon perbankan)

Anda ingin berinvestasi tetapi tidak tahu apakah suatu kesempatan benar-benar baik atau hanya omong kosong. Di sinilah VAN dan TIR berperan, dua alat yang memberi tahu Anda apakah investasi itu akan menguntungkan atau apakah Anda akan kehilangan segalanya.

Masalahnya adalah bahwa sering kali mereka saling bertentangan

Sebuah proyek bisa memiliki NPV yang lebih tinggi tetapi IRR yang lebih rendah, atau sebaliknya. Bingung? Ya, itu normal. Oleh karena itu, penting untuk memahami apa yang diukur oleh masing-masing.

VAN: Apa yang Anda lihat adalah apa yang Anda dapatkan (dalam peso hari ini)

Nilai Sekarang Bersih cukup sederhana: ambil semua peso yang akan kamu dapatkan di masa depan, bawa ke nilai hari ini ( karena $100 dalam 5 tahun tidak sama dengan $100 hari ini ), dan kurangi dengan apa yang kamu investasikan di awal.

VAN positif = Keuntungan bersih → Saya berinvestasi $10,000 dan sebenarnya saya memiliki $12,162 di saku saya (contoh nyata). Investasi yang bagus.

VAN negatif = Kerugian terjamin → Tidak menguntungkan. Titik.

Tapi di sini ada yang tricky: NPV tergantung pada pemilihan “tingkat diskonto” ( pada dasarnya, berapa pengembalian yang kamu harapkan ). Jika kamu memilih tingkat yang terlalu tinggi atau terlalu rendah, hasilnya akan berubah sepenuhnya. Ini subjektif, dan itu adalah masalah.

Contoh nyata yang menunjukkan:

• Anda menginvestasikan $10,000 hari ini
• Anda menerima $4,000 setiap tahun selama 5 tahun
• Tingkat diskon: 10%
• Hasil: VAN = $2,162 ✓ Ayo, lakukan investasi

Tetapi jika Anda memilih tingkat diskonto 15%, NPV akan menjadi negatif. Di situ Anda melihat masalahnya.

TIR: Persentase keuntungan yang kamu harapkan

Tingkat Pengembalian Internal lebih langsung: Berapa banyak peso pengembalian yang saya dapatkan untuk setiap peso yang diinvestasikan, dinyatakan dalam persentase?

Jika TIR adalah 15% dan alternatifmu (misalnya obligasi pemerintah) memberikan 8%, maka investasi tersebut menguntungkan.

Yang baik: Lebih mudah dibandingkan antar proyek karena merupakan persentase.

Kelemahan: Tidak selalu ada satu TIR yang unik. Kadang-kadang ada beberapa, yang membuatmu tidak tahu mana yang “benar”. Ini juga mengasumsikan bahwa arus kas akan stabil, yang hampir tidak pernah terjadi dalam kenyataan.

Dan jika mereka mengatakan hal-hal yang berlawanan?

Lebih dari yang Anda pikirkan. Sebuah proyek bisa memiliki:

• VAN tinggi tetapi TIR rendah → Investasinya besar tetapi pengembalian tidak tumbuh sebanyak itu
• TIR tinggi tetapi VAN rendah → Persentase pengembalian % bagus tetapi jumlah absolut kecil

Ketika ini terjadi, periksa dengan baik:

1. Tarif diskonto yang kamu gunakan
2. Apakah proyeksi arus kas (realistis?)
3. Risiko proyek

Jika arus kas sangat fluktuatif dan Anda menggunakan tingkat diskonto yang sangat tinggi, NPV bisa menjadi negatif meskipun IRR positif. Dalam hal ini, kemungkinan besar Anda perlu menyesuaikan tingkatnya.

Batasan yang tidak ada yang memberitahumu

VAN:

• Tergantung pada tingkat diskonmu ( yang merupakan “perasaan” milikmu )
• Tidak memperhitungkan bahwa uang di masa depan memiliki nilai lebih rendah karena inflasi
• Tidak baik untuk membandingkan proyek dengan ukuran yang sangat berbeda

TIR:

• Mungkin ada beberapa tingkat pengembalian (kebingungan total)
• Tidak berfungsi dengan baik jika aliran kas tidak konvensional (mis. ada pengeluaran tak terduga di tengah jalan)
• Anggaplah bahwa aliran positif diinvestasikan kembali dengan tingkat TIR yang sama (hampir tidak pernah terjadi)

Jadi, penggunaan apa?

Keduanya. Serius.

VAN memberi Anda nomor dalam peso (keuntungan bersih nyata). TIR memberi Anda persentase (keuntungan).

Seorang investor yang baik menggunakan keduanya bersama-sama, dan juga menambahkan:

• ROI (Pengembalian Investasi)
• Periode Pengembalian (dalam berapa lama Anda mendapatkan kembali uang )
• Toleransi risiko Anda
• Tujuan pribadi
• Diversifikasi portofolio

Ringkasan untuk diingat:

Kesimpulan: Tidak ada formula sihir. Anda harus melakukan pekerjaan dengan benar: merencanakan arus kas dengan baik, memilih suku bunga yang realistis, dan menggunakan kedua alat untuk keputusan yang lebih aman. Jika kedua metrik mengatakan “ayo”, jauh lebih baik. Jika bertentangan, lakukan penelitian lebih lanjut sebelum menginvestasikan uang.