Artikel yang beredar berjudul 《IPO Diam-diam Bitcoin: Mengapa Konsolidasi Ini Bukan Seperti yang Kamu Pikirkan》mengemukakan sebuah pandangan menarik dari Jordi Visser — bahwa tren sideways saat ini pada Bitcoin bukanlah pertanda awal dari pasar bearish, melainkan proses pergantian tangan dari para pemegang.

Naskah IPO Facebook pun pernah menampilkan skenario serupa
Jordi Visser berpendapat bahwa, meskipun Bitcoin belum pernah mengalami IPO secara tradisional, faktor-faktor yang menekan kenaikan harga saat ini hampir sama persis dengan alasan di balik kinerja buruk saham baru yang baru listing.

Jordi Visser menyebutkan bahwa di pasar keuangan tradisional, terutama di bidang teknologi, bulan-bulan setelah IPO sering menjadi masa-masa paling penting untuk likuiditas:

Investor awal menanggung risiko besar, dan jika investasi mereka berhasil, mereka berhak mendapatkan imbal hasil yang besar. Tapi yang paling penting adalah mereka harus melakukan arbitrase, mereka membutuhkan likuiditas, mereka perlu keluar dari pasar, dan mereka ingin mendiversifikasi risiko.

Misteri sideways yang membosankan: para pemain besar "perlahan" menjual
Jordi Visser mengingatkan bahwa yang penting adalah, para investor awal ini bukanlah yang menjual secara sekaligus:

Mereka secara teratur dan terencana mendistribusikan kepemilikan mereka. Mereka sangat berhati-hati. Mereka tidak ingin harga jatuh secara drastis. Mereka sabar. Mereka sudah menunggu bertahun-tahun untuk momen ini, jadi menunggu beberapa bulan lagi tidak masalah.

Jordi Visser menggambarkan bahwa ini akhirnya menyebabkan tren sideways yang membuat semua orang menjadi gila, terdengar familiar? Ia kemudian beralih ke Bitcoin:

Data di blockchain menceritakan sebuah kisah yang jelas… Mereka yang selama bertahun-tahun tidak pernah melakukan transaksi, bahkan beberapa di antaranya Bitcoin yang sudah tidak diperdagangkan saat harga masih di dua digit, kini tiba-tiba mulai aktif kembali.