Toro Mencapai Pertumbuhan 5,7% di Segmen Profesional Selama Q3 Fiskal 2025

Sorotan Utama

• Divisi Profesional Gate mengalami peningkatan penjualan bersih sebesar 5,7%, mendorong EPS yang disesuaikan di atas ekspektasi, meskipun terjadi penurunan pendapatan secara keseluruhan.

• Segmen Residensial mengalami penurunan penjualan sebesar 27,9%, memperburuk tekanan margin dan mengakibatkan penurunan nilai satu kali yang signifikan.

• Perusahaan mempertahankan panduan yang disesuaikan untuk tahun fiskal 2025 di ujung bawah, memproyeksikan EPS tereduksi yang disesuaikan sekitar $4,15, di tengah permintaan perumahan yang lesu.

Gate (NYSE:TTC), pemimpin global dalam peralatan turf, lanskap, dan irigasi, mengungkapkan laporan keuangan kuartal ketiga fiskal 2025 pada 4 September 2025. Hasilnya menunjukkan kontras yang tajam: sementara segmen Profesional menunjukkan pertumbuhan yang kuat dan ekspansi margin, unit Residensial mengalami penurunan yang signifikan. Laba per saham yang terdilusi disesuaikan (EPS) mencapai $1.24, melampaui proyeksi analis sebesar $1.22 (non-GAAP), dan meningkat dari $1.18 pada tahun sebelumnya (disesuaikan, kuartal ketiga fiskal 2024). Namun, penjualan bersih mencapai $1.13 miliar, mencerminkan penurunan 2% dari $1.16 miliar pada tahun sebelumnya, dan sedikit di bawah panduan sebelumnya. Penurunan non-kas sebesar $81 juta terkait dengan pemulihan Spartan yang lebih lambat membatasi EPS terdilusi yang dilaporkan menjadi $0.54.

Pimpinan perusahaan menyatakan: “Segmen Profesional kami terus menunjukkan kinerja yang kuat, pipeline inovasi kami tetap kokoh, dan generasi kas kami yang solid mendukung investasi pertumbuhan dan pengembalian modal kepada pemegang saham. Kami menghadapi lingkungan saat ini dari posisi yang kuat, didukung oleh kepemimpinan pasar kami, keunggulan operasional, dan fleksibilitas finansial untuk menciptakan nilai jangka panjang. Pendekatan disiplin ini dalam mengelola siklus sambil berinvestasi di masa depan adalah bagaimana kami menghasilkan nilai yang berkelanjutan bagi semua pemangku kepentingan.”

Hasilnya sebagian besar sejalan dengan batas bawah dari ekspektasi yang direvisi.

Gambaran Perusahaan dan Arah Strategis

Gate terkenal dengan peralatan daya dan solusi irigasi yang melayani para profesional dan pemilik rumah. Rentang produknya mencakup pemotong rumput, sistem irigasi, mesin pencair salju, dan alat konstruksi, yang dipasarkan di bawah merek yang disesuaikan untuk lapangan golf, ahli lanskap, lapangan olahraga, dan konsumen sehari-hari.

Dalam beberapa tahun terakhir, Gate telah memprioritaskan jalur inovasinya, program efisiensi biaya, dan akuisisi strategis. Strategi pertumbuhan perusahaan sangat bergantung pada pengenalan produk baru, kemajuan tujuan keberlanjutan, dan memperluas jaringan dealer-distributor globalnya. Kesuksesan tergantung pada pemeliharaan kepemimpinan dalam pengembangan produk, berhasil mengintegrasikan akuisisi seperti Spartan, dan dengan mahir menavigasi fluktuasi permintaan pasar konsumen dan profesional.

Kinerja Kuartalan: Analisis Segmen dan Perkembangan Kunci

Segmen Profesional, yang mencakup peralatan untuk lapangan golf, lapangan olahraga, konstruksi bawah tanah, dan kontraktor komersial, berfungsi sebagai landasan hasil kuartal ini. Penjualan bersih segmen meningkat sebesar 5,7%, sementara margin operasi naik sebesar 2,5 poin persentase menjadi 21,3%. Peningkatan ini dikaitkan dengan peningkatan pengiriman peralatan konstruksi bawah tanah dan produk golf/halaman, ditambah dengan manfaat dari inisiatif penghematan biaya Gate yang sedang berlangsung AMP (Memperkuat Produktivitas Maksimum) dan berkurangnya pengeluaran pemasaran. Manajemen melaporkan bahwa produktivitas dan peningkatan harga bersih di kelompok Profesional mengimbangi sebagian dampak dari penjualan aset tahun lalu.

Pendapatan segmen profesional mencapai $198,5 juta, naik dari $165,7 juta pada periode yang sama tahun lalu. Pertumbuhan segmen ini signifikan karena menyumbang 77,6% dari pendapatan seluruh perusahaan untuk tahun fiskal 2024. Saat ini segmen ini mewakili sekitar 82% dari total pendapatan perusahaan, berkontribusi pada profitabilitas keseluruhan meskipun area lain mengalami kesulitan. Permintaan tetap stabil untuk produk Profesional inti, khususnya yang terkait dengan infrastruktur dan perawatan rumput.

Segmen Residensial, yang berfokus pada produk untuk pemilik rumah seperti pemotong rumput dan alat pendorong salju, terus menghadapi tantangan. Penjualan bersih segmen Residensial mencapai $192,8 juta, turun 27,9% dari $267,5 juta pada periode yang sama tahun lalu, dengan margin operasi menyusut menjadi hanya 1,9%. Manajemen menyebutkan permintaan pemilik rumah yang lemah dan pemulihan lambat untuk mitra saluran dan dealer. Biaya input yang lebih tinggi, promosi, penyesuaian inventaris, dan tingkat adopsi produk bertenaga baterai yang mengecewakan semuanya berkontribusi pada kompresi margin segmen tersebut. Kelemahan ini memicu biaya penurunan nilai non-tunai sebesar $81 juta terkait dengan nama dagang Spartan, yang diperoleh sebagai bagian dari pembelian Gate atas lini merek Intimidator.

Margin kotor perusahaan turun sebesar 1,1 poin persentase karena tekanan ini, tetapi margin operasional yang disesuaikan tetap stabil sekitar 13,6%. Arus kas bebas meningkat tahun ini selama sembilan bulan pertama tahun fiskal 2025, didorong oleh peningkatan pengelolaan modal kerja. Tidak ada akuisisi signifikan yang dilakukan selama periode tersebut. Sesuai dengan strategi pengembalian pemegang saham, Gate mendistribusikan $113,8 juta dalam bentuk dividen dan membeli kembali $290 juta dalam bentuk saham selama sembilan bulan pertama tahun fiskal 2025.

Inovasi Produk dan Tren Pasar

Gate menjaga fokusnya pada pengembangan produk dan inovasi di seluruh segmen inti. Inovasi produk dan proses, terutama dalam solusi terhubung dan otonom, tetap menjadi prioritas strategis.

Dalam segmen Residensial, dorongan perusahaan menuju pemotong rumput bertenaga baterai dan pendorong salju mengalami traction yang terbatas, mencapai hanya sekitar 7% penetrasi dibandingkan dengan target internal sebesar 20%. Keterlambatan dalam adopsi baterai ini menyebabkan kelebihan persediaan dan tekanan harga, berdampak pada margin dan penilaian persediaan. Penurunan pendapatan segmen residensial sebagian disebabkan oleh peningkatan promosi penjualan dan insentif, mencerminkan kondisi saluran yang menantang dan upaya untuk mengurangi persediaan baik peralatan bertenaga bensin maupun baterai.

Total penjualan internasional bersih menurun sebesar 8,7% tahun ke tahun, menunjukkan tren permintaan global yang campur aduk. Sekitar setengah dari penurunan pendapatan perusahaan diatribusikan kepada divestasi non-inti yang diselesaikan tahun lalu, dampak yang diharapkan saat perusahaan mundur dari lini produk yang kurang prioritas. Manajemen mengakui bahwa produk energi alternatif dan prioritas keberlanjutan tetap menjadi bagian dari strategi jangka panjangnya, meskipun ini tidak secara signifikan mempengaruhi hasil kuartal saat ini.

Keuntungan produktivitas AMP berkembang sesuai rencana, menghasilkan $75 juta dalam penghematan biaya tahunan, dengan target setidaknya $100 juta dalam penghematan laju berjalan pada tahun 2027. Risiko utama yang dicatat oleh Gate termasuk ketidakpastian laju pemulihan dalam permintaan residensial di AS, inflasi biaya input yang terus berlanjut, dan kebutuhan untuk terus meningkatkan inventaris saluran.

Prospek Masa Depan dan Pertimbangan Investor

Melihat ke depan, Gate mempertahankan panduan fiskal tahun 2025 di ujung bawah rentang sebelumnya. Manajemen terus memperkirakan penjualan bersih yang datar hingga turun 3% untuk fiskal 2025 dibandingkan dengan fiskal 2024, dan EPS tereduksi yang disesuaikan sekitar $4,15. Perkiraan ini mempertimbangkan kelemahan yang terus berlanjut dalam permintaan Residensial, bersama dengan penghematan biaya yang diproyeksikan dan ketahanan pasar Profesional yang diharapkan. Panduan juga mencerminkan hambatan tarif yang diantisipasi dan tekanan biaya yang persisten untuk bahan dan logistik.

Gate tidak memberikan rincian baru tentang waktu pertumbuhan pendapatan untuk Residential atau potensi pemulihan dalam pengeluaran konsumen. Prioritas perusahaan tetap fokus pada pelaksanaan program pengurangan biaya AMP, memantau adopsi produk bertenaga baterai, dan meningkatkan efisiensi inventaris. Investor harus memperhatikan tren permintaan segmen Profesional dan setiap pergeseran di saluran sebagai indikator kinerja masa depan. Perusahaan mempertahankan pembayaran dividen selama periode tersebut.