Bitcoin Jatuh, Bank Retak – Investor Melarikan Diri ke Emas untuk Keamanan

• 17 Oktober 2025
• |
• 13:22

Pasar keuangan global sekali lagi berada dalam ketegangan. Kombinasi dari penutupan pemerintah AS yang berkepanjangan, meningkatnya ketegangan dalam perang dagang dengan China, dan tekanan yang meningkat pada bank-bank regional telah mengguncang kepercayaan investor.

Ketenteraman rapuh Wall Street menunjukkan retakan baru, dengan selera risiko menguap di berbagai kelas aset. Saham-saham merosot, sektor perbankan sedang diperiksa, dan investor bergegas menuju tempat aman tradisional.

Ketika ketidakpastian semakin dalam, kontras antara kelas aset tidak bisa lebih tajam. Bitcoin telah merosot menjadi $105,000, memimpin penjualan besar-besaran di pasar crypto yang menghapus total kapitalisasi hingga $3.6 triliun. Keruntuhan ini mengikuti peristiwa likuidasi yang belum pernah terjadi sebelumnya Jumat lalu, ketika lebih dari $20 miliar posisi crypto yang terleverase dihapus dalam satu hari – likuidasi terbesar dalam sejarah, jauh lebih besar daripada crash COVID 2020 dan kebangkrutan FTX 2022 lebih dari 20 kali.

Sementara para trader kripto menghadapi kerugian historis, emas telah meroket ke level tertinggi baru sebagai investor meninggalkan risiko dan mencari perlindungan di aset keras. Langkah ini menyoroti perubahan dramatis dalam sentimen, dengan uang mengalir dari pasar spekulatif dan masuk ke tempat penyimpanan nilai yang dianggap aman.

Retakan Mulai Tampil

Kekhawatiran tidak terbatas pada aset digital. Kontrak berjangka saham AS jatuh tajam pada Jumat pagi, memperpanjang penurunan Kamis saat kekhawatiran baru muncul tentang praktik pinjaman bank. Kontrak berjangka yang terkait dengan Dow Jones Industrial Average turun sekitar 1%, sementara kontrak berjangka S&P 500 dan Nasdaq 100 masing-masing turun 1,3% dan 1,5%.

Di balik angka-angka tersebut terdapat rasa déjà vu yang semakin berkembang. Sebuah pemberi pinjaman auto subprime baru-baru ini runtuh, mengungkapkan portofolio yang dipenuhi dengan pinjaman berisiko tinggi dan, menurut kreditor, kemungkinan penipuan skala besar. Tak lama setelah itu, First Brands – seorang pemasok suku cadang auto kunci – mengajukan kebangkrutan, mengungkapkan lebih dari $2 miliar dalam utang tersembunyi dan memicu penyelidikan Departemen Kehakiman terhadap pembiayaan yang tidak transparan.

Jamie Dimon, CEO JPMorgan, memperingatkan bahwa ini bukanlah insiden terisolasi. “Ketika Anda melihat satu kecoa, mungkin ada lebih banyak,” katanya, membandingkan perkembangan hari ini dengan tahap awal krisis keuangan 2008.

Bank-bank Regional Dalam Tekanan

Bank-bank regional sedang menanggung beban kepanikan. Saham Zions dan Western Alliance anjlok setelah mengungkapkan pinjaman buruk, mengirim ETF Perbankan Regional SPDR S&P (KRE) turun lebih dari 6% dalam penurunan minggu keempat berturut-turut. Institusi besar juga tidak luput: Interactive Brokers turun lebih dari 5% setelah laporan pendapatan, Oracle merosot 4,7% setelah ramalan yang hati-hati, dan raksasa farmasi Eli Lilly dan Novo Nordisk jatuh setelah Presiden Donald Trump menyarankan bahwa pemerintahannya sedang bernegosiasi untuk pemotongan harga yang tajam untuk obat-obatan obesitas.

Ketiga indeks utama ditutup dalam keadaan negatif pada hari Kamis. Dow turun lebih dari 300 poin, sementara S&P 500 dan Nasdaq kehilangan masing-masing 0,6% dan 0,5%, saat para investor mencerna risiko yang semakin meningkat dari tekanan finansial yang lebih luas.

Penutupan dan Perang Dagang Memperdalam Stres

Penutupan pemerintah AS, yang kini memasuki minggu ketiga, telah membekukan rilis data ekonomi yang krusial, meninggalkan investor dalam kegelapan tentang indikator kunci seperti inflasi dan pengeluaran konsumen. Pada saat yang sama, perang dagang yang meningkat dengan China terus mengganggu rantai pasokan global, meningkatkan biaya, dan mengurangi kepercayaan korporat. Tarif dan langkah pembalasan sangat membebani jaringan manufaktur dan logistik AS, memperkuat kekhawatiran bahwa kerugian kredit baru mungkin muncul.

Dimon dan analis lainnya memperingatkan bahwa kombinasi laporan keuangan yang tidak transparan, pinjaman yang agresif, dan kondisi yang semakin ketat dapat mengekspos lebih banyak risiko tersembunyi di seluruh sistem keuangan. Ingatan tentang keruntuhan Lehman Brothers masih sangat membayangi, sebagai pengingat betapa cepatnya masalah lokal dapat berubah menjadi masalah sistemik.

Penerbangan ke Keamanan

Saat pasar tradisional dan digital melemah, emas telah mengambil kembali perannya sebagai perlindungan utama. Kenaikan tanpa henti logam mulia ini mencerminkan kecemasan mendalam investor tentang stabilitas keuangan. Dengan saham, crypto, dan bahkan bank regional menunjukkan tanda-tanda kelemahan, lonjakan harga emas menunjukkan hilangnya kepercayaan yang lebih luas terhadap latar belakang ekonomi saat ini.

Sementara itu, keruntuhan kripto menyoroti betapa rapuhnya kepercayaan pasar. Penurunan Bitcoin ke $105,000 telah menyeret seluruh sektor aset digital lebih rendah, menghapus ratusan miliar nilai. Ethereum, Solana, dan XRP semuanya telah memperpanjang kerugian, saat para trader mengurangi leverage dan bersiap untuk volatilitas lebih lanjut.

Gema 2008

Bagi banyak orang, ini mulai terasa aneh dan akrab. Kondisi yang sama yang mendahului krisis 2008 – terlalu percaya diri, utang tersembunyi, dan jaringan keuangan yang kompleks – muncul kembali dalam bentuk baru. Peringatan lama Warren Buffett terasa benar sekali lagi: “Anda tidak tahu siapa yang berenang telanjang sampai air surut.”

Hari ini, arus sedang menarik kembali dengan cepat. Antara perang dagang, penutupan pemerintah, risiko bank yang meningkat, dan jatuhnya crypto yang bersejarah, para investor kehabisan tempat yang aman. Emas mungkin bersinar lebih terang dari sebelumnya – tetapi cahaya yang dipancarkannya hanya membuat retakan dalam sistem menjadi lebih terlihat.