Apakah American Express adalah beli menjelang pembaruan Kartu Platinum-nya?

Amerika Express telah diam-diam memberikan hasil yang konsisten sambil mempersiapkan pembaruan signifikan untuk kartu Platinum unggulannya di AS. Sebagai perusahaan pembayaran yang sangat bergantung pada pelanggan dengan pengeluaran tinggi, pendapatan biaya, dan jaringan tertutupnya, Amex terus menunjukkan pertumbuhan pendapatan yang sehat dan kinerja kredit utama di industri. Saham mereka telah meningkat sepanjang 2025 karena investor memberikan hadiah atas kinerja yang stabil.

Meskipun tidak ada yang dapat memprediksi bagaimana pasar akan bereaksi terhadap pembaruan kartu Platinum dalam jangka pendek, metrik bisnis yang mendasarinya sudah menunjukkan arah yang positif. Penyegaran yang dilakukan dengan baik dapat memperpanjang tahun-tahun kenaikan biaya kartu dan keterlibatan pelanggan, menjadikan saham tersebut menarik bagi investor dengan horizon waktu yang lebih panjang.

Keterlibatan Premium Mendorong Pertumbuhan Tangguh

Hasil Q2 2025 menyoroti kekuatan perusahaan - pendapatan melonjak 9% tahun ke tahun menjadi rekor $17,9 miliar, dengan laba per saham mencapai $4,08. Berdasarkan penyesuaian ( tidak termasuk keuntungan penjualan Accertify tahun lalu ), EPS tumbuh mengesankan sebesar 17%.

Manajemen telah menggandakan panduan penuh tahun mereka, memproyeksikan pertumbuhan pendapatan 8-10% dan laba antara $15.00-$15.50 per saham, menyoroti pengeluaran anggota kartu yang mencapai rekor di kuartal terbaru.

"Permintaan untuk produk premium kami tetap kuat, dan kinerja kredit kami tetap terbaik di kelasnya," kata CEO Stephen Squeri, menunjukkan pembaruan Platinum yang akan datang sebagai katalis untuk "mempertahankan kepemimpinan kami di ruang premium."

Campuran pendapatan terus bergeser menuju aliran dengan margin tinggi. Biaya kartu bersih - indikator krusial dari proposisi nilai premium - melonjak 20% year-over-year menjadi sekitar $2,48 miliar. Aliran pendapatan ini telah berkembang sekitar 17% per tahun sejak 2019, didukung oleh akuisisi pelanggan yang kuat, tingkat pembaruan yang tinggi, dan pembaruan produk secara reguler.

Sementara itu, pendapatan diskon (biaya pedagang) meningkat 6% sementara pendapatan bunga bersih naik 12% seiring dengan pertumbuhan saldo berputar, menunjukkan penggerak pertumbuhan beragam Amex.

Metrik kredit tetap sangat solid dengan penghapusan pinjaman anggota kartu berada di kisaran 2-2,4% di beberapa kuartal terakhir dan tingkat keterlambatan yang rendah, memperkuat kepercayaan manajemen dalam prospeknya.

Penyegaran Platinum sebagai Katalis

Amex pada dasarnya mengkonfirmasi di media sosial bahwa kartu Platinum konsumen dan bisnis baru di AS akan diluncurkan pada 18 September.

Buku panduan mereka untuk pembaruan kartu mengikuti pola yang sudah dikenal: meningkatkan manfaat, meningkatkan nilai anggota kartu, dan menarik pelanggan baru atau peningkatan dari produk dengan biaya lebih rendah. Secara historis, ini telah mendorong keterlibatan yang lebih tinggi dan pendapatan biaya yang terus tumbuh - tepatnya tren yang terlihat dalam beberapa kuartal terakhir. Garis Platinum yang diperbarui dapat mempercepat trajektori ini dengan memberikan alasan bagi anggota yang ada untuk tetap dan menarik prospek baru.

Bahkan sebelum melihat bagaimana kartu yang diperbarui berfungsi, manajemen tetap optimis. Panduan mereka menunjukkan tahun lain pertumbuhan sehat, dengan beberapa jalur untuk ekspansi berkelanjutan: akuisisi pelanggan premium ( termasuk demografi yang lebih muda ), pengeluaran yang tangguh di antara konsumen kaya, pengembangan berkelanjutan pengalaman perjalanan dan bersantap, serta manajemen risiko yang disiplin.

Sekitar $325 per saham, Amex diperdagangkan pada sekitar 21 kali titik tengah panduan pendapatan 2025 - penilaian yang wajar untuk platform pembayaran dan gaya hidup premium yang menunjukkan pertumbuhan biaya kartu dua digit, pengeluaran rekor, dan ruang substansial untuk meningkatkan nilai keanggotaan.

Saya tidak buta terhadap risikonya: perlambatan ekonomi dapat mengurangi pertumbuhan pengeluaran, dan perubahan harga yang kurang diterima untuk kartu Platinum dapat meningkatkan churn pelanggan. Namun, mengingat panduan yang ditegaskan kembali, momentum biaya yang kuat, metrik kredit yang stabil, dan katalis yang jelas dalam peluncuran Platinum, profil pengembalian terlihat menarik.

Meskipun tidak ada jaminan bahwa saham akan melonjak pada hari peluncuran, ini terlihat seperti titik masuk yang menarik bagi investor yang mencari bisnis penggandaan berkualitas dengan harga yang wajar dalam jangka waktu beberapa tahun.