Pendapatan Keysight Melonjak 11% di Fiskal Q3

Saya telah mengamati Keysight Technologies dengan seksama kuartal ini, dan angka terbaru mereka tidak mengecewakan. Raksasa pengukuran elektronik ini baru saja memposting lonjakan pendapatan yang mengesankan sebesar 11% menjadi $1,35 miliar, melampaui ekspektasi Wall Street dengan selisih yang sehat $32 juta. Laba non-GAAP mereka mencapai $1,72 per saham, melebihi estimasi dan menunjukkan pertumbuhan hampir 10% tahun ke tahun.

Yang paling mencolok bagi saya adalah bagaimana mereka berkembang pesat meskipun menghadapi tantangan di lanskap teknologi global. Kedua segmen utama - Solusi Komunikasi dan Industri Elektronik - mengalami pertumbuhan identik sebesar 11%. Arus kas bebas perusahaan melonjak sebesar 31% menjadi $291 juta, memberikan mereka banyak daya gedor untuk langkah-langkah di masa depan.

Di balik angka-angka utama, ada beberapa dinamika menarik yang terjadi. Meskipun pendapatan bersih GAAP turun dibandingkan tahun lalu, itu hanya karena manfaat pajak satu kali yang mereka nikmati sebelumnya. Hilangkan itu, dan kinerja operasional mereka sebenarnya semakin kuat.

Saya sangat terkesan dengan divisi Komunikasi Komersial mereka, yang tumbuh 13% menjadi $644 juta. Ini menunjukkan bahwa mereka memanfaatkan pengeluaran telekomunikasi dan pusat data dengan baik. Bisnis pertahanan mereka juga tidak ketinggalan, dengan pertumbuhan 8% menjadi $296 juta.

Margin juga menceritakan kisah yang menarik. Segmen Komunikasi tetap stabil di 67%, tetapi Elektronik Industri sedikit menurun dari 58% menjadi 57%. Ini mungkin mencerminkan beberapa tekanan tarif yang disebutkan manajemen, meskipun mereka mengklaim dapat mengimbangi ini melalui "efisiensi operasional dan strategi penetapan harga." Saya sedikit skeptis tentang seberapa berkelanjutan mitigasi tersebut jika ketegangan perdagangan semakin meningkat.

Investasi R&D Keysight terus menjadi substansial sebesar 18,4% dari pendapatan. Pengeluaran agresif untuk inovasi ini sangat penting untuk mempertahankan keunggulan teknis mereka, meskipun hal ini memberikan tekanan pada keuntungan jangka pendek.

Melihat ke depan, manajemen tampaknya yakin, meningkatkan panduan tahun penuh menjadi sekitar 7% pertumbuhan pendapatan dan 13% pertumbuhan EPS non-GAAP. Prospek Q4 menunjukkan pertumbuhan pendapatan sekuensial hampir 6%.

Satu kekhawatiran yang saya miliki adalah tingkat utang mereka yang semakin meningkat, yang sekarang berada di $2,53 miliar. Meskipun mereka memiliki $3,4 miliar dalam bentuk kas untuk mengimbangi hal ini, strategi akuisisi mereka mendorong penggunaan utang yang lebih tinggi. Saya akan mengamati apakah mereka dapat berhasil mengintegrasikan pembelian terbaru seperti ESI Group dan Riscure Holding tanpa mengganggu operasi inti mereka.

Secara keseluruhan, Keysight terus beroperasi dengan baik di lingkungan yang menantang. Paparan mereka yang beragam di bidang komunikasi, pertahanan, dan pasar industri memberikan ketahanan, sementara dorongan mereka menuju pendapatan perangkat lunak berulang dapat pada akhirnya memperlancar model bisnis mereka yang secara historis bersifat siklik.