Bertaruh pada Saham Sub-$2 Plug Power? Pikirkan Lagi

Saham Plug Power berfluktuasi sekitar $1,50, yang mengejutkan 95% di bawah puncak historisnya. Meskipun ini mungkin menggoda pemburu barang murah, saya skeptis untuk terjun ke dalam permainan hidrogen ini tanpa mempertimbangkan serius risiko-risikonya.

Sebagai seseorang yang telah menyaksikan banyak bintang energi bersih jatuh dan hancur, saya menemukan posisi Plug Power sangat rentan. Ya, mereka sedang membangun apa yang mereka sebut sebagai "sistem hidrogen hijau end-to-end" yang mencakup produksi, penyimpanan, pengiriman, dan pembangkitan energi. Daya tarik lingkungan sangat jelas - pembakaran hidrogen hanya menghasilkan air dan panas, bukan gas rumah kaca.

Tapi mari kita jujur tentang posisi Plug Power. Pendapatan Q2 mereka hanya $174 juta - praktis tidak terlihat dibandingkan dengan $7,1 miliar ExxonMobil atau bahkan $1,7 miliar Brookfield Renewable. Mereka adalah ikan kecil di lautan yang didominasi oleh raksasa energi yang sudah mapan.

Perusahaan ini mempromosikan beberapa sinyal positif - pertumbuhan pendapatan tahunan sebesar 21% dan penjualan elektroliser yang meningkat tiga kali lipat. Margin kotor mereka membaik dari -92% yang sangat buruk menjadi -31% yang masih buruk. Ambisi besar mereka? Mencapai margin kotor impas tahun ini. Bukan profitabilitas - hanya impas pada biaya langsung.

Saya sangat khawatir dengan kerugian mereka yang terus-menerus tanpa jalan yang jelas menuju profitabilitas. Bahkan jika mereka mencapai margin kotor impas, mereka masih menghadapi biaya R&D dan administrasi yang signifikan. Ini bukan biaya yang bersifat opsional - terutama R&D, yang penting untuk menciptakan pasar hidrogen yang layak.

Kenyataan yang keras adalah bahwa infrastruktur hidrogen tertinggal jauh di belakang bahan bakar fosil, solar, dan angin. Sementara hidrogen memiliki aplikasi tertentu ( untuk menggerakkan forklift di ruang tertutup, potensi untuk truk dan generator ), Plug Power menghadapi pertempuran yang sulit melawan infrastruktur energi yang sudah mapan.

Hanya investor yang paling agresif yang harus mempertimbangkan saham ini. Harga sub-$2 mungkin terlihat menarik, tetapi ingat - saham murah seringkali murah dengan alasan yang baik. Tanpa jalur yang jelas menuju profitabilitas, Plug Power tetap menjadi taruhan spekulatif pada teknologi hidrogen daripada investasi yang solid.

Keterpurukan pasar baru-baru ini setelah pengumuman tarif Trump membuat permainan spekulatif seperti Plug Power semakin berisiko. Ketika pasar menjadi gugup, perusahaan pertumbuhan yang tidak menguntungkan sering kali menjadi korban pertama.

Dalam lingkungan ini, saya lebih suka menaruh uang saya di tempat lain daripada berjudi pada masa depan Plug Power yang tidak pasti.