Menavigasi Lanskap Mata Uang Kripto: Tren dan Peluang untuk 2025

Munculnya Dogecoin ETF

Perkembangan signifikan di pasar cryptocurrency akan terjadi pada 11 September 2025, dengan peluncuran dana yang diperdagangkan di bursa Dogecoin (ETF) di bawah ticker DOJE. ETF ini, yang diluncurkan oleh REX-Osprey, bertujuan untuk memberikan investor AS jalan yang teratur untuk mendapatkan eksposur ke DOGE tanpa harus memegang cryptocurrency secara langsung.

Eric Balchunas, seorang analis ETF senior di Bloomberg, telah menyoroti bahwa dana ini akan memegang aset yang sengaja dirancang dengan "tanpa utilitas." Dia telah secara terbuka menantang para pendukung untuk mengidentifikasi aplikasi dunia nyata yang jelas untuk Dogecoin di luar minat komunitas dan aktivitas perdagangan.

Mengkritisi Kegunaan Dogecoin

Balchunas menekankan bahwa DOJE akan menjadi ETF AS pertama yang secara terbuka memegang aset yang penggagasnya mengakui kurangnya fungsi praktis. Dia mendesak komunitas untuk menunjukkan di mana DOGE digunakan di luar spekulasi atau makna budaya.

Menanggapi komentar Balchunas yang menyebutkan "tanpa utilitas", beberapa anggota komunitas Dogecoin menunjukkan uji pembayaran terbatas dan eksperimen pedagang. Yang lain menekankan sejarah lama koin ini dalam hal publikasi dan perhatian sosial.

Pertimbangan Regulasi dan Struktural

Laporan menunjukkan bahwa dana tersebut sedang disusun berdasarkan Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940 alih-alih Undang-Undang Sekuritas tahun 1933, suatu pilihan yang menarik perhatian tambahan dari pengamat pasar.

Implikasi bagi Investor

Konsep utilitas sangat penting bagi investor yang ingin menilai aset di luar murni sentimen. Utilitas biasanya mencakup fungsi-fungsi seperti jalur pembayaran, peran pemerintahan, atau bahan bakar untuk kontrak pintar - penggunaan yang menghasilkan permintaan yang berkelanjutan.

Ketika aplikasi praktis ini terbatas, pergerakan harga dapat dipengaruhi terutama oleh berita dan momentum. Skenario ini mempersulit evaluasi risiko untuk portofolio yang memerlukan eksposur yang stabil dan dapat diprediksi.

Beberapa peserta pasar berpendapat bahwa pengenalan merek, likuiditas, dan signifikansi budaya masih dapat menghasilkan minat pembeli, terutama selama kondisi pasar yang menguntungkan.

Pendekatan Hukum yang Tidak Konvensional

Rute hukum yang dipilih untuk DOJE dianggap tidak biasa untuk dana spot yang terkait dengan kripto. Mengajukan di bawah Undang-Undang 1940 daripada Undang-Undang 1933 memiliki implikasi yang berbeda untuk kepatuhan dan kustodi.

Beberapa ETF telah mengambil jalur spesifik ini untuk aset gaya memecoin. Pengamat pasar sangat ingin melihat bagaimana penyimpanan dan tinjauan regulasi berkembang setelah perdagangan dimulai.

Karena struktur dana dan pertanyaan yang diajukan tentang utilitas, para trader dan institusi mungkin akan mendekati DOJE dengan cara yang berbeda dibandingkan dengan investasi terkait kripto lainnya.