AS dan Jepang Menegaskan Kembali Komitmen terhadap Nilai Tukar yang Dipengaruhi Pasar

Departemen Keuangan Amerika Serikat dan Kementerian Keuangan Jepang telah memperbarui janji G7 mereka mengenai kebijakan mata uang, menekankan pentingnya nilai tukar yang ditentukan oleh pasar, seperti yang diuraikan dalam pernyataan bersama dari para menteri keuangan kedua negara.

Kedua negara telah berkomitmen untuk menahan diri dari manipulasi, membatasi intervensi hanya pada situasi ketidakaturan pasar, dan memberikan pengungkapan bulanan tentang operasi pertukaran asing (FX).

Poin Penting dari Pernyataan Bersama

Departemen Keuangan AS dan Kementerian Keuangan Jepang telah memperkuat aliansi mereka dan setuju untuk menjaga dialog yang erat tentang isu-isu makroekonomi dan pertukaran asing. Kedua pihak menegaskan bahwa nilai tukar harus didorong oleh pasar, memperingatkan bahwa volatilitas yang berlebihan dan fluktuasi yang tidak teratur dapat membahayakan stabilitas ekonomi dan keuangan.

Pernyataan tersebut menegaskan komitmen di bawah pedoman Dana Moneter Internasional untuk menghindari manipulasi nilai tukar atau sistem moneter global demi keuntungan yang tidak adil. Ini juga menyatakan kembali kesepakatan G7 bahwa kebijakan fiskal dan moneter harus ditujukan untuk tujuan domestik menggunakan alat internal, daripada menargetkan nilai tukar.

Kedua negara sepakat untuk tidak menggunakan langkah-langkah makroprudensial atau kontrol aliran modal untuk mempengaruhi pertukaran mata uang. Mereka juga mengonfirmasi bahwa entitas investasi pemerintah, seperti dana pensiun, melakukan investasi luar negeri berdasarkan imbal hasil yang disesuaikan dengan risiko dan prinsip diversifikasi, bukan untuk memengaruhi pertukaran mata uang.

Kedua negara sepakat bahwa intervensi FX hanya boleh dipertimbangkan sebagai respons terhadap volatilitas yang berlebihan atau kondisi pasar yang tidak teratur. Mereka berjanji untuk secara publik mengungkapkan setiap kegiatan intervensi FX setidaknya sebulan sekali dan menekankan pentingnya kebijakan dan praktik nilai tukar yang transparan.

Respons Pasar Mata Uang

Pada saat pelaporan, pasangan USD/JPY menunjukkan sedikit peningkatan sebesar 0,05% untuk hari ini, diperdagangkan pada 147,30.

Memahami Yen Jepang

Pengaruh Utama pada Yen Jepang

Yen Jepang (JPY) termasuk di antara mata uang yang paling sering diperdagangkan di dunia. Nilainya secara luas dipengaruhi oleh kinerja ekonomi Jepang, tetapi lebih khusus dipengaruhi oleh kebijakan Bank of Japan, perbedaan imbal hasil antara obligasi Jepang dan AS, serta sentimen risiko di kalangan trader, di antara faktor-faktor lainnya.

Dampak Bank of Japan terhadap Yen

Bank of Japan memainkan peran penting dalam pengendalian mata uang sebagai bagian dari mandatnya. Meskipun BoJ terkadang telah melakukan intervensi langsung di pasar mata uang, biasanya untuk melemahkan Yen, intervensi semacam itu jarang terjadi karena pertimbangan politik yang melibatkan mitra dagang utama. Kebijakan moneter ultra-akomodatif BoJ dari 2013 hingga 2024 menyebabkan depresiasi Yen terhadap mata uang utama lainnya, mencerminkan peningkatan perbedaan kebijakan antara Bank of Japan dan bank sentral lainnya. Baru-baru ini, pelonggaran bertahap dari kebijakan ini telah memberikan beberapa dukungan untuk Yen.

Selisih Hasil dan Yen

Selama dekade terakhir, komitmen BoJ terhadap kebijakan moneter yang sangat longgar mengakibatkan pelebaran kesenjangan kebijakan dengan bank sentral lainnya, terutama Federal Reserve AS. Hal ini berkontribusi pada memperluas diferensial antara imbal hasil obligasi AS dan Jepang selama 10 tahun, yang menguntungkan Dolar AS terhadap Yen Jepang. Keputusan BoJ pada tahun 2024 untuk secara bertahap bergerak menjauh dari kebijakan yang sangat longgar, ditambah dengan pengurangan suku bunga oleh bank sentral besar lainnya, kini mempersempit diferensial ini.

Sentimen Risiko dan Yen

Yen Jepang sering dianggap sebagai aset safe-haven. Selama periode ketidakpastian pasar, investor cenderung beralih ke mata uang Jepang karena dianggap dapat diandalkan dan stabil. Oleh karena itu, kondisi pasar yang buruk biasanya memperkuat nilai Yen terhadap mata uang yang dianggap investasi berisiko.