Selera Tembaga China Meningkat Meski Ada Kekhawatiran Pasar

Permintaan besar China untuk bijih tembaga mencapai level hampir rekor pada bulan Agustus, dengan impor mencapai 2,76 juta ton - hanya 6% kurang dari rekor tertinggi yang ditetapkan pada bulan April. Saya telah mengamati angka-angka ini dengan seksama, dan mereka menceritakan kisah menarik tentang apa yang sebenarnya terjadi di pasar logam.

Sementara impor tembaga yang sudah jadi sebenarnya menurun ke titik terendahnya sejak Februari, menunjukkan konsumsi domestik yang lebih lemah, impor bijih mentah selama delapan bulan pertama melompat hampir 8% dari tahun ke tahun menjadi lebih dari 20 juta ton. Masuknya bahan mentah yang besar ini menandakan tekad China untuk mempertahankan produksi tembaga yang tinggi meskipun ada ketidakpastian ekonomi global.

Pergerakan harga telah sangat fluktuatif, dengan tembaga turun di bawah $10.000 per ton setelah data pasar tenaga kerja AS yang mengecewakan. Kekhawatiran tentang pekerjaan ini sementara mengalahkan harapan untuk pemangkasan suku bunga yang cepat, memicu aksi jual karena para trader khawatir tentang melemahnya permintaan.

Namun, operasi di Tambang Grasberg di Indonesia - produsen tembaga terbesar kedua di dunia - tiba-tiba dihentikan karena sebuah insiden, membuat proyeksi pasokan dipertanyakan. Pasar belum sepenuhnya memperhitungkan seberapa parah atau lamanya gangguan ini mungkin terjadi.

Yang sangat mencolok adalah waktu perkembangan ini terjadi di tengah ketegangan perdagangan yang diperbarui antara AS dan China. Pasar mengalami kemerosotan pada hari Jumat dengan S&P 500 kehilangan $1,5 triliun setelah ancaman tarif muncul. Bahkan Bitcoin tidak luput, sempat terjun hampir 10% saat aset berisiko dijual habis-habisan.

Bagi pedagang tembaga, ini menciptakan dinamika kompleks di mana kendala pasokan bertarung dengan kekhawatiran permintaan, sambil hubungan perdagangan global memburuk. Produksi tinggi yang terus berlanjut di China mungkin pada akhirnya akan menyebabkan kelebihan pasokan jika permintaan global semakin melemah.