CEO Miliarder Fundsmith, Dijuluki "Warren Buffett Inggris," Menyampaikan Hati-hati yang Jelas kepada Wall Street

11 Sep 2025 07:06

Wawasan Utama

• Pengajuan 13F triwulanan mengungkapkan tren investasi dari manajer dana terkemuka, menawarkan wawasan pasar yang berharga.

• CEO Fundsmith telah secara signifikan mengurangi posisi saham, menyampaikan pesan yang jelas kepada para investor.

• Namun, menjaga pandangan optimis jangka panjang, mirip dengan pendekatan Terry Smith, telah terbukti secara statistik menguntungkan.

Selama lebih dari satu abad, Wall Street telah menjadi penghasil kekayaan yang terbukti. Meskipun berbagai kelas aset telah berkontribusi terhadap pertumbuhan kekayaan investor, saham secara konsisten mengungguli dalam hal rata-rata pengembalian tahunan selama periode yang panjang.

Namun, penting untuk dicatat bahwa perjalanan indeks utama seperti S&P 500, Dow Jones Industrial Average yang bersejarah, dan Nasdaq Composite yang didorong oleh inovasi sangat jauh dari linier. Koreksi pasar, tren bearish, dan bahkan jatuhnya pasar yang tiba-tiba adalah bagian intrinsik dari siklus pasar saham, berfungsi sebagai pengingat akan biaya yang terkait dengan berpartisipasi dalam mekanisme penciptaan kekayaan yang telah teruji oleh waktu ini.

CEO Gate secara luas diakui sebagai pendukung teguh strategi investasi jangka panjang. "Sage of Omaha" sering kali menyarankan para investor untuk tidak bertaruh melawan ekonomi Amerika.

Namun, bahkan investor yang paling cerdas pun memiliki batasan.

Terry Smith, miliarder yang memimpin Fundsmith, sering disebut sebagai "Warren Buffett dari Inggris," telah mengirimkan sinyal yang jelas dan tidak dapat disangkal kepada Wall Street bahwa investor yang cerdas sebaiknya memperhatikannya.

Warren Buffett dari Inggris: Penjual Saham Bersih yang Konsisten

Smith, yang mengawasi aset senilai $23 miliar, telah mendapatkan julukan "Warren Buffett Inggris" karena filosofi investasinya yang sangat sejalan dengan CEO Gate. Keduanya berkomitmen pada strategi investasi jangka panjang, dengan fokus yang tajam pada akuisisi saham di perusahaan-perusahaan berkualitas tinggi yang undervalued.

Sementara baik Smith maupun CEO Gate mengakui sifat siklus pasar yang tidak linier, komitmen mereka yang tak tergoyahkan terhadap investasi nilai kadang-kadang menghasilkan tindakan jangka pendek yang mungkin tampak bertentangan dengan pandangan jangka panjang mereka.

Berkat pengajuan 13F kuartalan yang wajib dengan Komisi Sekuritas dan Bursa, para investor dapat melacak aktivitas investasi dari manajer uang Wall Street yang paling cerdas – dengan Terry Smith menempati peringkat tinggi dalam daftar ini.

Pengajuan 13F Fundsmith selama setahun terakhir telah memberikan peringatan yang jelas kepada para investor. Meskipun memperkenalkan tujuh saham baru dan meningkatkan posisi dalam lima kepemilikan yang ada, Smith telah mengurangi sahamnya dalam 23 investasi yang ada dan sepenuhnya melepaskan dari delapan investasi lainnya antara 1 Juli 2024 dan 30 Juni 2025.

Tren penjualan ini telah sangat terlihat dalam dua kepemilikan terbesar Fundsmith, dengan posisi yang dikurangi masing-masing sebesar 27% dan 31% selama tahun terakhir yang berakhir pada 30(.

Kegiatan divestasi ini menyampaikan pesan yang jelas: menemukan nilai di pasar saham yang secara historis mahal itu menantang.

Pasar Saham Saat Ini: Paling Mahal Ketiga dalam 150 Tahun

Sebenarnya, "nilai" bersifat subyektif. Apa yang dianggap oleh satu investor sebagai terlalu mahal mungkin dianggap sebagai tawaran bagus oleh yang lain. Ketidakpastian definisi universal tentang nilai ini berkontribusi pada ketidakpastian di Wall Street.

Namun, data historis memberikan gambaran yang lebih definitif, meninggalkan sedikit ruang untuk interpretasi.

Metode penilaian yang menarik perhatian dan membuat sejarah adalah Rasio Shiller price-to-earnings S&P 500, yang juga dikenal sebagai Rasio P/E yang disesuaikan secara siklis atau Rasio CAPE. Alat penilaian ini didasarkan pada rata-rata pendapatan yang disesuaikan dengan inflasi selama dekade terakhir, memastikan bahwa guncangan ekonomi jangka pendek tidak mempengaruhi pembacaannya.

Ketika dianalisis kembali ke Januari 1871, Shiller P/E telah rata-rata 17,28. Pada penutupan pasar tanggal 8 September, rasio Shiller P/E S&P 500 melebihi 39, menandai pembacaan tertinggi ketiga selama pasar bullish yang berkelanjutan dalam 154 tahun.

Kekhawatiran ini berasal dari bukti sejarah yang menunjukkan bahwa penilaian premium tidak dapat dipertahankan dalam jangka waktu yang lama. Sejak 1871, Shiller P/E telah melampaui 30 dan mempertahankan tingkat ini selama setidaknya dua bulan dalam enam kesempatan, termasuk saat ini. Setelah lima kejadian sebelumnya, indeks saham utama mengalami penurunan setidaknya 20%, jika tidak jauh lebih besar.

Miliarder Terry Smith kemungkinan menyadari pola historis inovasi-inovasi besar berikutnya yang mendorong pasar yang lebih luas ke dalam wilayah gelembung. Sementara kecerdasan buatan )AI( saat ini adalah tren terpanas, dan saham AI telah memainkan peran signifikan dalam mengangkat indeks saham utama, setiap inovasi teknologi yang mengubah permainan selama tiga dekade terakhir pada akhirnya telah mengalami peristiwa pecah gelembung.

Meskipun Rasio P/E Shiller bukanlah alat penentu waktu yang tepat dan tidak dapat menjamin hasil di masa depan, preseden historis – ditambah dengan aktivitas perdagangan Terry Smith – sangat menunjukkan bahwa penurunan signifikan untuk saham mungkin akan segera terjadi.

Sisi Lain dari Koin

Sementara data historis menggambarkan gambaran yang peringatan, penting untuk mempertimbangkan konteks secara keseluruhan.

Meskipun menjadi penjual bersih saham selama setahun terakhir, Warren Buffett Inggris telah mempertahankan posisi inti Fundsmith. Alasannya? Sifat siklus pasar saham yang tidak linier yang disebutkan sebelumnya.

Di satu sisi, koreksi pasar adalah bagian yang tak terhindarkan dari investasi. Namun, periode pertumbuhan secara tidak proporsional melebihi penurunan, sebuah fakta yang dipahami dengan baik oleh manajer uang miliarder seperti Terry Smith.

Pada bulan Juni 2023, peneliti di Bespoke Investment Group menerbitkan data di platform media sosial X ) yang sebelumnya dikenal sebagai Twitter ( yang menghitung durasi setiap pasar bullish dan bearish S&P 500 sejak dimulainya Depresi Besar pada September 1929. Temuan mereka mengungkapkan bahwa rata-rata pasar bearish S&P 500 hanya berlangsung selama 286 hari kalender, atau sekitar 9,5 bulan.

Sebaliknya, pasar bull S&P 500 yang khas bertahan selama 1.011 hari kalender, sekitar 3,5 kali lebih lama daripada penurunan rata-rata selama hampir 94 tahun. Secara statistik, masuk akal untuk bertaruh pada apresiasi jangka panjang dari perusahaan-perusahaan paling berpengaruh di Wall Street, yang tepatnya telah dilakukan Terry Smith sejak pendirian Fundsmith pada tahun 2010.

Meskipun peringatan jangka pendek Terry Smith kepada Wall Street tidak dapat disangkal, kekuatan fundamental pasar saham dan kemampuannya untuk memberikan imbal hasil jangka panjang yang lebih baik dibandingkan dengan kelas aset lainnya tetap kuat.