Dow Jones Terjebak dalam Ketidakpastian Menjelang Keputusan Fed

Indeks Dow Jones Industrial Average nyaris tidak bergerak pada hari Rabu, berputar-putar dengan cemas di sekitar 44.600 saat para trader menahan napas sebelum pengumuman suku bunga Federal Reserve. Meskipun tidak ada yang mengharapkan perubahan suku bunga hari ini, semua orang sangat mengharapkan petunjuk tentang kemungkinan pemotongan di bulan September.

Saya telah melihat pasar semakin gelisah saat kita mendekati tenggat waktu tarif 1 Agustus besok. Lanskap ekonomi terasa semakin tidak stabil - satu hari kita konon dekat untuk menyelesaikan ketegangan perdagangan dengan China, dan keesokan harinya negosiasi sepenuhnya gagal. Gejolak dalam pesan ini tidak menginspirasi kepercayaan.

Terlepas dari pertumbuhan PDB yang lebih kuat dari yang diperkirakan (3.0% dibandingkan dengan yang diharapkan 2.4%), para investor tidak peduli. Semua mata tetap tertuju pada Jerome Powell dan sinyal apa yang mungkin dikirim oleh Fed tentang arah kebijakan di masa depan.

Kecemasan pasar sangat terasa. Pemerintahan Trump telah menjadi sangat tidak terduga dalam kebijakan perdagangan. Setelah mengklaim kesepakatan perdagangan yang akan segera terjadi pada hari Selasa, pada hari Rabu mereka tiba-tiba mengakhiri pembicaraan dengan China. Sekarang Trump menggandakan tenggat tarif 1 Agustus sementara juga mengenakan tarif 25% pada semua impor dari India. Dia bahkan mengancam sanksi pada negara-negara yang membeli minyak Rusia.

Pendekatan tidak menentu terhadap hubungan perdagangan internasional inilah yang membuat saya skeptis tentang stabilitas pasar. Ketidakpastian yang terus-menerus menciptakan lingkungan di mana perencanaan jangka panjang menjadi hampir tidak mungkin bagi bisnis dan investor.

Laporan pendapatan malam ini dari Meta dan Microsoft mungkin memberikan beberapa arah sementara, tetapi ketegangan yang mendasari pasar tidak akan mereda sampai kita mendapatkan kejelasan tentang kebijakan moneter dan hubungan perdagangan. Sampai saat itu, kita semua hanya berada di tempat dalam lautan yang semakin bergelora.