Rasio 1:4 yang Aneh dari Bitcoin: Peningkatan Kesenjangan Antara BTC dan Pemegang Perusahaan

Saya telah memperhatikan ketidakcocokan yang menarik antara Bitcoin dan perusahaan-perusahaan yang meng-hold-nya. Sementara Bitcoin telah mempertahankan kekuatan relatif, perusahaan-perusahaan yang mengadopsinya sebagai aset kas sedang mengalami kerugian yang sangat besar - kita berbicara tentang kerugian 50-80% hanya dalam sepuluh minggu. Ini menciptakan apa yang disebut beberapa analis sebagai "rasio 1:4" dalam perilaku pasar.

Melihat data, sangat mencolok bagaimana perusahaan perbendaharaan Bitcoin (BTCTCs) mengalami empat siklus pasar yang berbeda untuk setiap siklus Bitcoin tunggal. Ambil MetaPlanet sebagai contoh - saham mereka telah mengalami 12 penurunan terpisah selama 18 bulan, dengan rata-rata kerugian 32,4% setiap kali. Keruntuhan terburuk mereka berlangsung hampir empat bulan dan menghancurkan hampir 80% dari nilai mereka!

Yang menarik adalah bahwa kurang dari setengah dari keruntuhan perusahaan ini sebenarnya sesuai dengan koreksi Bitcoin. Sebagian besar dipicu oleh masalah spesifik perusahaan seperti pelaksanaan waran atau kegiatan penggalangan dana.

Saat ini, Bitcoin berjuang untuk bertahan di atas $110K sementara perusahaan-perusahaan perbendaharaan ini terus mengalami penurunan. Saham Strategy turun 37% dari puncak tahunan, MetaPlanet turun hampir 59%, dan lainnya seperti The Smarter Web Company telah terjun lebih dari 83%.

Perbedaan ini menimbulkan pertanyaan serius tentang keberlanjutan model perbendaharaan Bitcoin perusahaan. Jika perusahaan-perusahaan ini terus mengalami volatilitas ekstrem dibandingkan dengan Bitcoin itu sendiri, para investor mungkin mulai mempertanyakan apakah memiliki saham di perusahaan Bitcoin memiliki arti dibandingkan dengan hanya memiliki aset digital secara langsung.

Pasar sepertinya mengatakan bahwa ada premi signifikan yang dibayar untuk eksposur Bitcoin korporat - yang terus-menerus dihargai ulang secara dramatis melalui siklus mini ini. Bagi trader yang mengawasi ruang ini, pelajarannya mungkin adalah bahwa Bitcoin itu sendiri menawarkan proposisi investasi yang lebih stabil daripada perusahaan yang mencoba mengikuti jejaknya.