Revolusi Small-Cap: Kesempatan Pasar Langka yang Tidak Boleh Anda Lewatkan

Dekade terakhir telah memberikan hasil yang sangat baik bagi investor besar. Dengan S&P 500 memberikan lebih dari 300% dalam total pengembalian sejak 2015 dan Nasdaq Composite melambung bahkan lebih tinggi pada 400%, perusahaan besar telah mendominasi lanskap pasar. Sementara itu, indeks kecil seperti Russell 2000 dan S&P 600 telah tertinggal secara signifikan, hanya mendapatkan 142% dan 155% masing-masing.

Namun kesenjangan kinerja ini telah menciptakan apa yang mungkin menjadi kesempatan seumur hidup. Perbedaan valuasi antara perusahaan besar dan kecil telah mencapai tingkat yang tidak terlihat sejak gelembung dot-com tahun 1999, dengan rasio P/E S&P 600 hanya berada di angka 15,7 dibandingkan dengan 22,2 yang tinggi pada S&P 500.

Saya telah menyaksikan siklus ini terjadi sebelumnya. Saham dengan kapitalisasi kecil secara historis mengungguli saham kapitalisasi besar, tetapi dalam pola yang sangat siklis yang berlangsung 5-16 tahun. Ketika perbedaan ini menjadi sangat ekstrem, pembalikan biasanya mengikuti. Setelah gelembung tahun 2000 pecah, saham kapitalisasi kecil memberikan imbal hasil tahunan sebesar 3,51% selama dekade berikutnya sementara S&P 500 sebenarnya kehilangan uang (-0,95% per tahun ).

Yang sangat menarik adalah Anda tidak memerlukan pasar bearish agar strategi ini berhasil. Saham-saham kecil juga berkinerja lebih baik selama pasar yang booming di akhir 1950-an dan 1960-an ketika pasar yang lebih luas berkembang.

Kuncinya adalah fokus pada kualitas. Tidak semua perusahaan dengan kapitalisasi kecil diciptakan sama. Perusahaan dengan profitabilitas yang konsisten atau arus kas bebas positif secara dramatis mengungguli rekan-rekan mereka yang tidak menguntungkan baik di pasar bullish maupun bearish. Ini menjelaskan mengapa S&P 600 ( yang memerlukan profitabilitas GAAP ) telah mengungguli Russell 2000 yang lebih luas selama 30 tahun.

Bagi para investor yang ingin memanfaatkan peluang ini, Avantis U.S. Small Cap Value ETF (AVUV) menawarkan kendaraan yang sangat baik. Meskipun memiliki rasio biaya yang sedikit lebih tinggi (0.25%), fokusnya pada arus kas terhadap nilai buku memastikan Anda mendapatkan perusahaan berkualitas daripada permainan spekulatif.

Sejujurnya, saya terkejut lebih banyak investor tidak memposisikan diri untuk rotasi ini. Tanda-tanda jelas jika Anda mempelajari sejarah pasar - kita sedang duduk di atas pegas yang tertekan dari potensi kinerja yang dapat menentukan imbal hasil untuk dekade berikutnya.