Portofolio investasi Jen-Hsun Huang di Nvidia: 91% dana dipertaruhkan pada sebuah perusahaan infrastruktur AI.

Dalam investasi sekitar 4,7 miliar dolar, CEO Nvidia Jen-Hsun Huang menginvestasikan lebih dari 90 persen dana ke sebuah perusahaan infrastruktur AI. Ini adalah keberanian yang luar biasa!

Poin Kunci

• Investasi Nvidia dan CEO-nya Jen-Hsun Huang biasanya adalah mitra strategis atau perusahaan yang dapat memperluas ekosistem AI.
• Industri AI harus berkembang pesat, pasti memerlukan banyak pusat data pendukung dan infrastruktur lainnya.
• Perusahaan yang diinvestasikan secara besar-besaran oleh NVIDIA kebetulan adalah salah satu kliennya, yang berada di posisi terdepan dalam bidang AI sebagai layanan.

Sebagai perusahaan dengan nilai pasar terbesar di dunia, NVIDIA ( NASDAQ: NVDA ) dikenal luas sebagai raja chip AI, serta penyedia "sekop" utama yang mendorong revolusi AI. Namun, sebagai perusahaan besar yang menghasilkan keuntungan besar, selain dari bisnis utama, perusahaan juga memiliki berbagai divisi operasi dan lini bisnis yang berbeda.

Misalnya, di bawah kepemimpinan Jen-Hsun Huang, Nvidia sebenarnya menginvestasikan modalnya dalam saham yang diperdagangkan secara publik, yang sebagian besar terkait dengan perusahaan itu sendiri atau ekosistem AI yang lebih luas. Pada akhir kuartal kedua, Nvidia memiliki enam saham, dengan total nilai sekitar 4,3 miliar USD. Namun, 91% dari investasi ini terkonsentrasi pada satu perusahaan infrastruktur AI.

Hubungan Kerja Sama yang Unik

NVIDIA telah menjalin hubungan kerja sama jangka panjang dengan perusahaan pusat data AI CoreWeave(NASDAQ: CRWV), sebagai pemasok perangkat keras kunci yang mendorong bisnis perusahaan tersebut. CoreWeave khusus membangun pusat data untuk memenuhi kebutuhan perusahaan yang ingin menjalankan aplikasi AI.

Pusat data ini dilengkapi dengan perangkat keras dari NVIDIA, termasuk unit pemrosesan grafis (GPU) terbaru, yang digunakan untuk melatih model bahasa besar. Klien pada dasarnya dapat menyewa perangkat keras yang diperlukan untuk menjalankan aplikasi AI dari CoreWeave, yang menghilangkan kerepotan dalam membangun dan mengoperasikan infrastruktur mereka sendiri. Klien terbesar CoreWeave adalah Microsoft, yang menyumbang sekitar 60% dari pendapatannya, tetapi CoreWeave juga telah menjalin kesepakatan jangka panjang dengan OpenAI dan IBM.

Kolaborasi NVIDIA dengan CoreWeave dapat ditelusuri setidaknya sampai tahun 2020 atau 2021, dan NVIDIA juga terlibat dalam penawaran umum perdana perusahaan tersebut lebih awal tahun ini. Analis Wall Street menyatakan bahwa melihat vendor besar terlibat dalam IPO klien adalah hal yang tidak biasa. Namun, NVIDIA mungkin memandang ini sebagai cara kunci untuk mendorong perkembangan industri AI, karena memenuhi permintaan AI di masa depan akan membutuhkan banyak energi dan infrastruktur.

CoreWeave memang melihat permintaan. Dalam panggilan konferensi laporan keuangan kuartal kedua perusahaan, manajemen menyatakan bahwa backlog kontraknya telah meningkat menjadi lebih dari $30 miliar, termasuk kontrak yang sebelumnya dibahas dengan OpenAI, serta potensi transaksi lainnya dengan berbagai pelanggan dari startup hingga perusahaan besar. Pelanggan juga memperpanjang durasi kontrak mereka dengan CoreWeave.

"Singkatnya, aplikasi AI mulai meresap ke semua bidang ekonomi, baik melalui perusahaan rintisan maupun perusahaan, permintaan untuk layanan AI cloud kami sedang tumbuh secara aktif. Portofolio produk cloud kami sangat penting bagi CoreWeave untuk memenuhi kebutuhan yang terus berkembang ini," kata CEO CoreWeave Michael Intrator dalam konferensi telepon laporan perusahaan.

Apakah CoreWeave layak untuk dibeli?

Karena permintaan pasar untuk CoreWeave, perusahaan tersebut telah aktif memperluas pusat datanya untuk meningkatkan total kapasitas. Untuk itu, CoreWeave telah mengambil utang yang besar, dan pasar modal tampaknya sangat bersedia untuk memberikan dana.

Pada akhir kuartal kedua, utang lancar (jatuh tempo dalam 12 bulan) meningkat menjadi sekitar 3,6 miliar dolar AS, meningkat sekitar 1,2 miliar dolar AS dibandingkan tahun lalu. Utang jangka panjang meningkat menjadi sekitar 7,4 miliar dolar AS, meningkat sekitar 2 miliar dolar AS dibandingkan tahun lalu. Ini berdampak serius pada laporan laba rugi, dengan pengeluaran bunga selama enam bulan pertama tahun 2025 naik menjadi lebih dari 530 juta dolar AS, sementara pada periode yang sama tahun 2024 sekitar 107 juta dolar AS.

CoreWeave melaporkan kerugian per saham sebesar 1,73 dolar AS dalam enam bulan pertama tahun ini, lebih baik daripada kerugian 2,23 dolar AS yang dilaporkan pada periode yang sama tahun lalu. Meskipun demikian, para investor mengungkapkan kekhawatiran tentang persaingan yang semakin ketat di bidang AI sebagai layanan. Mereka juga mempertanyakan apakah CoreWeave benar-benar memiliki keunggulan kompetitif, mengingat pelanggan dan pemasoknya. Misalnya, meskipun CoreWeave memiliki hubungan kerja yang kuat dengan Jen-Hsun Huang, hal ini tidak menghalangi perusahaan lain di bidang ini untuk membangun kemitraan. Selain itu, pelanggan utama CoreWeave, seperti Microsoft, mungkin memilih untuk membangun pusat data dan infrastruktur mereka sendiri secara internal.

CoreWeave memiliki kapitalisasi pasar yang telah melebihi 47 miliar dolar AS, tetapi masih mengalami kerugian. Penilaian ini juga berarti harga perdagangan perusahaan adalah 10 kali lipat dari proyeksi penjualannya. Secara adil, pendapatan CoreWeave pada paruh pertama tahun ini tumbuh 276% dari tahun ke tahun. Semua ini tergantung pada apakah perusahaan dapat mempertahankan keunggulan pertama dan apakah pasar yang dapat dijangkau oleh AI dapat terus tumbuh seperti sekarang.

Saya pikir investor dapat memasukkan saham ini ke dalam bagian yang lebih spekulatif dari portofolio mereka. Ketergantungan yang tinggi pada pertumbuhan industri dan ketergantungan pada utang membuat saya tidak dapat merekomendasikan kepemilikan yang besar.

Sebagai seorang investor yang memperhatikan perkembangan AI, saya tidak bisa tidak memikirkan logika di balik tindakan taruhan Nvidia ini. Meskipun tampaknya berisiko, ini mungkin merupakan cerminan dari pemahaman mendalam Nvidia tentang jalur perkembangan industri. Bagaimanapun, siapa yang lebih tahu tentang kebutuhan infrastruktur masa depan daripada pemasok chip?

Pertumbuhan eksplosif AI membutuhkan infrastruktur pendukung yang besar, dan CoreWeave tepat mengisi kekosongan ini. Namun, utang yang tinggi dan persaingan yang ketat memang mengkhawatirkan. Dalam industri yang bergerak cepat ini, pemimpin hari ini bisa saja terlampaui besok. Investor perlu dengan hati-hati mengevaluasi risiko dan secara rasional mengalokasikan proporsi dana.