Mengapa Rally Bitcoin Masih Memiliki Ruang untuk Berkembang Bulan Ini

Dorongan Bitcoin untuk mencapai rekor tertinggi baru minggu ini tidak menunjukkan tanda-tanda melambat, dengan data on-chain dan aktivitas derivatif mengungkapkan pasar yang dibangun di atas fondasi yang stabil daripada kelebihan spekulatif.

Laporan mingguan terbaru menunjukkan bahwa momentum pasar saat ini masih ada karena pengambilan keuntungan tetap di bawah puncak siklus sebelumnya meskipun Bitcoin telah mencapai banyak rekor tertinggi sepanjang masa tahun ini.

Memulai apa yang secara historis menjadi bulan terkuat Bitcoin, yang disebut "Uptober," kripto asli ini telah memicu reli pasar yang luas, dengan modal yang berputar ke altcoin yang lebih tua.

Pertanyaan sekarang muncul tentang keberlanjutan dari kenaikan historis aset digital---sebuah pandangan pada data on-chain menceritakan kisahnya.

Para pemegang Bitcoin telah menyadari keuntungan sebesar $30 miliar dalam 30 hari terakhir, yang mewakili penurunan 50% dari puncak bulan Juli sebesar $63 miliar dan jatuh jauh di bawah level $78 miliar dan $99 miliar yang terlihat selama puncak pasar Maret dan Desember 2024.

Keyakinan ini juga berlaku bagi pemegang Bitcoin jangka panjang, yang saat ini memiliki margin keuntungan yang direalisasikan sebesar 129%---jauh di bawah ambang batas 300% yang biasanya menandakan kelelahan pasar.

"Saat ini, opsi panggilan $120.000 hingga $140.000 tetap menjadi kontrak yang paling terkonsentrasi, dengan level kunci $120.000 melihat konsentrasi posisi Bitcoin tertinggi," kata seorang analis.

Dia menjelaskan bahwa pemain utama sedang berkumpul di sekitar opsi call out-of-the-money---kontrak opsi yang hanya menjadi menguntungkan jika harga Bitcoin naik di atas harga strike tertentu.

"Tingkat gamma pembuat pasar tetap rendah, yang berarti fluktuasi harga minor memiliki dampak terbatas," catat analis, menambahkan bahwa $110,000 berfungsi sebagai dukungan penting sementara level tinggi baru dapat memicu aktivitas pembelian yang dipercepat.

Konvergensi pola penahanan yang disiplin dan posisi bullish yang canggih mengarah pada momentum naik yang berkelanjutan.

"Secara pribadi, saya masih percaya bahwa kondisi pasar di bulan Oktober akan menguntungkan," kata analis tersebut, mencatat bahwa beberapa trader institusional berpengalaman telah menunjukkan optimisme tentang kuartal keempat dalam diskusi mereka.