Metaplanet Q3 2025: Pendapatan Bitcoin +115,7%, panduan berlipat ganda; saham -67,5%

Pertumbuhan dua digit dalam pendapatan dan penurunan tajam dalam harga saham. Ini adalah gap yang menandai Q3 2025 untuk Metaplanet: hasil yang semakin cepat, panduan yang direvisi ke atas – seperti yang dikonfirmasi oleh CoinDesk dan pelacak publik yang memantau cadangan BTC – lihat BitcoinTreasuries – tetapi saham turun secara signifikan di kuartal ini.

Dalam konteks ini, gambar memberikan sinyal campuran: kekuatan operasional di satu sisi, sentimen hati-hati di sisi lain.

Menurut data yang dikumpulkan oleh tim analisis kami, operasi pembelian dan skala pendapatan konsisten dengan komunikasi resmi perusahaan yang diperbarui per 30 September 2025.

Analis industri mencatat bahwa kepemilikan sekitar 30.8k BTC secara signifikan meningkatkan eksposur terhadap volatilitas pasar spot, menjadikan profil risiko/imbalan lebih sensitif terhadap fluktuasi harga Bitcoin, seperti yang disoroti dalam analisis harga Bitcoin di Cryptonomist.

Q3 2025: hasil operasi dan dinamika pendapatan

Pada kuartal fiskal ketiga tahun 2025, divisi penghasilan Bitcoin mencatatkan pendapatan sebesar ¥2,438 miliar (≈$16,56 juta), meningkat +115,7% dibandingkan dengan ¥1,131 miliar pada Q2 2025 (≈$7,69 juta) dan +216,6% dibandingkan dengan Q1, seperti dilaporkan oleh CoinDesk. Perlu dicatat bahwa tingkat pertumbuhan meningkat secara berurutan, menunjukkan daya tarik yang lebih besar dari model terkait Bitcoin.

Angka Kunci

Pendapatan Q3 2025: ¥2.438 miliar (≈$16,56 juta)

Pendapatan Q2 2025: ¥1.131 miliar (≈$7,69 juta)

Perubahan vs Q2: +115,7%

Perubahan vs Q1: +216,6%

Pertumbuhan didorong oleh operasi yang terkait dengan Bitcoin dan perluasan basis aset digital. Namun, ada sebuah paradoks: sementara fundamental membaik, saham mengalami penurunan yang signifikan di pasar.

Memang, kesenjangan antara pendapatan dan kinerja saham menyoroti persepsi risiko yang masih tinggi di depan ekuitas, seperti yang dibahas dalam analisis keruntuhan saham MSTR.

Panduan FY2025: pendapatan dan laba operasi direvisi ke atas

Mengikuti hasil tersebut, perusahaan telah memperbarui proyeksi untuk seluruh tahun fiskal 2025. Proyeksi pendapatan naik menjadi ¥6,8 miliar, dibandingkan dengan sebelumnya ¥3,4 miliar, dan laba operasi yang diharapkan meningkat menjadi ¥4,7 miliar dari ¥2,5 miliar, seperti yang disorot oleh Bitcoin Magazine.

Dengan demikian, revisi panduan menunjukkan visibilitas yang lebih besar pada penggerak generasi kas.

Ulasan dalam ringkasan

Target pendapatan baru FY2025: ¥6,8 miliar (+100% dibandingkan estimasi sebelumnya )

Laba operasi FY2025: ¥4,7 miliar (+88% dibandingkan panduan sebelumnya)

Bitcoin Treasury: Ukuran dan Posisi

Metaplanet melaporkan telah mencapai target 30,000 BTC pada tahun 2025. Per 30 September 2025, perusahaan memegang 30,823 BTC, termasuk 5,268 koin yang dibeli pada kuartal tersebut seharga sekitar $615.67 juta, seperti dilaporkan oleh Yahoo! Finance.

Dalam konteks ini, skala endowment menjadi elemen pusat dari strategi.

Data Pasokan BTC

Pembelian Q3 2025: 5.268 BTC (≈$615,67 juta)

Total Bitcoin yang dimiliki per 30 September 2025: 30.823 BTC

Bagian dari total pasokan: >0.1% (estimasi)

Biaya rata-rata akuisisi: $107,912 per BTC

Laporan pengembalian Bitcoin YTD: +497,1%

Alokasi ini menempatkan Metaplanet di antara pemegang publik terkemuka BTC secara global, menurut data dari pelacak BitcoinTreasuries, dan analisis mendetail tentang volume kas perusahaan tersedia dalam artikel Cryptonomist ini.

Namun, ukuran kas, meskipun memperkuat profil strategis, mengekspos perusahaan pada volatilitas yang melekat dari aset digital.

Saham -67,5% dalam kuartal: kemungkinan penjelasan

Antara Juli dan September 2025, saham Metaplanet kehilangan 67,5%, sementara Bitcoin menutup kuartal dengan kenaikan 6,31%, seperti dilaporkan oleh Yahoo! Finance.

Divergensi tersebut mungkin mencerminkan berbagai faktor ekuitas dan pasar tertentu. Dengan kata lain, pasar mungkin lebih mengutamakan pendekatan manajemen risiko yang lebih ketat, sejalan dengan apa yang terlihat dalam analisis kinerja saham Strategi.

Penggerak yang mungkin dari pasar bearish

Dilusi dari pengumuman atau ekspektasi penerbitan saham – termasuk saham preferen – untuk membiayai kas BTC.

Pengambilan keuntungan setelah reli sebelumnya dan volatilitas khas sektor crypto.

Potensi kedaluwarsa kunci, rotasi portofolio, atau pengurangan likuiditas pada aset tersebut.

Risiko regulasi dan ketidakpastian mengenai perlakuan akuntansi/penilaian aset digital, seperti yang dijelaskan dalam pembaruan terbaru SEC.

Faktor makroekonomi lokal, seperti fluktuasi JPY dan biaya modal, yang mempengaruhi premi risiko.

Dalam ketidakadaan katalis positif dalam jangka pendek, pasar mungkin telah memperhitungkan risiko volatilitas pendapatan dan potensi gap antara nilai buku perbendaharaan dan harga ekuitas. Meskipun demikian, pembacaan tetap dipengaruhi oleh sensitivitas saham terhadap dinamika Bitcoin dan aliran berita.

Apa artinya bagi investor

Pendapatan terkait Bitcoin semakin meningkat dan telah mendorong revisi panduan 2025.

Alokasi BTC memperkuat posisi operasional dalam siklus kripto, tetapi meningkatkan paparan terhadap volatilitas.

Kinerja saham menunjukkan kehati-hatian investor terkait keberlanjutan hasil dan risiko pembiayaan.

Ambil

Metaplanet menutup Q3 2025 dengan pertumbuhan pendapatan yang kuat dan panduan yang digandakan, didukung oleh strategi Bitcoin, seperti yang disorot oleh CoinDesk.

Namun, penurunan saham selama kuartal tersebut menyoroti adanya gap antara fundamental yang solid dan sentimen pasar, dengan perhatian khusus pada risiko dilusi dan volatilitas yang melekat pada sektor kripto.

Pada akhirnya, trajektori operasional tetap dalam tren naik, sementara valuasi pasar saham mencerminkan kehati-hatian yang nyata, konsisten dengan analisis yang baru-baru ini diterbitkan di Cryptonomist.