EUR/CHF terus naik sementara inflasi Swiss tetap rendah dan penjualan ritel zona Euro mengecewakan

Oleh Fxstreet - 4 Sep 2025 12:20

Pasangan EUR/CHF menarik pembelian baru untuk hari kedua berturut-turut pada hari Kamis ini, naik hingga 0,9381 selama sesi Eropa. Sudah saatnya pasangan ini bangkit! Langkah ini mencerminkan kombinasi yang menarik: data inflasi Swiss yang lebih lemah dan penjualan ritel Zona Euro yang di bawah harapan.

Inflasi Swiss terjebak pada angka yang konyol sebesar 0,2% tahun-ke-tahun pada bulan Agustus, sesuai dengan perkiraan tetapi menunjukkan tekanan harga yang secara konsisten rendah yang tidak kunjung membaik. Dalam hal bulanan, CPI turun 0,1%, berada di bawah ekspektasi untuk pembacaan yang datar. Angka-angka ini menunjukkan lingkungan deflasi yang dihadapi oleh Bank Nasional Swiss (BNS), dan memperkuat spekulasi bahwa para pembuat kebijakan mungkin cenderung mengambil sikap yang lebih dovish jika permintaan domestik terus melemah.

Di Zona Euro, penjualan ritel bulan Juli turun 0,5% secara bulanan, kontraksi yang lebih tajam daripada penurunan yang diharapkan sebesar 0,2%, dan kemunduran yang nyata dari kenaikan 0,6% pada bulan Juni. Secara tahunan, penjualan meningkat 2,2%, tetapi juga berada di bawah proyeksi 2,4% dan menunjukkan perlambatan dibandingkan dengan pertumbuhan 3,5% yang tercatat sebelumnya. Rincian mengungkapkan penurunan dalam konsumsi makanan dan bahan bakar, sementara produk non-makanan hanya mencatatkan keuntungan marginal. Pembacaan yang lemah ini menunjukkan permintaan rumah tangga yang goyah di seluruh blok, yang menimbulkan keraguan tentang keberlanjutan pertumbuhan saat inflasi melambat.

Untuk BNS, laporan terakhir tentang IPC menyoroti betapa lemahnya tekanan harga, yang mempertahankan bank di wilayah akomodatif setelah memangkas suku bunga kebijakan menjadi nol pada bulan Juni. Saya tidak akan terkejut jika mereka segera mulai membayar untuk meminjam uang... Sebaliknya, Bank Sentral Eropa (BCE) menghadapi tantangan yang berbeda, karena inflasi zona euro naik menjadi 2,1% pada bulan Agustus, dengan inflasi inti sebesar 2,3%, meskipun penjualan ritel menunjukkan konsumsi yang melemah, meninggalkan para pembuat kebijakan dalam pendekatan hati-hati menunggu dan mengamati.

Untuk melengkapi gambaran, tingkat pengangguran yang disesuaikan secara musiman di Swiss tetap stabil di 2,9% pada bulan Agustus, memperkuat pandangan bahwa pasar tenaga kerja tetap tangguh meskipun tekanan harga tetap terjaga. Di Zona Euro, perhatian tertuju pada pembacaan kuartal kedua pada hari Jumat, di mana diharapkan bahwa lapangan kerja meningkat sebesar 0,1% dibandingkan kuartal sebelumnya dan 0,7% dibandingkan tahun sebelumnya, sementara Produk Domestik Bruto (PIB) diperkirakan akan berkembang sebesar 0,1% dalam kuartal dan 1,4% dalam setahun.

Indikator Ekonomi

Produk Domestik Bruto s.a. (QoQ)

Produk Domestik Bruto (PIB), yang diterbitkan oleh Eurostat setiap kuartal, adalah ukuran total nilai semua barang dan jasa yang diproduksi di zona euro selama periode waktu tertentu. PIB dan agregat utamanya adalah salah satu indikator yang paling signifikan dari keadaan suatu ekonomi. Pembacaan QoQ membandingkan aktivitas ekonomi di kuartal referensi dengan kuartal sebelumnya. Umumnya, peningkatan indikator ini bersifat bullish untuk Euro (EUR), sementara pembacaan rendah dianggap bearish.

Baca selengkapnya.

Publikasi berikutnya: Jum 05 Sep 2025 09:00 Frekuensi: Triwulanan Konsensus: 0,1% Sebelumnya: 0,1% Sumber: Eurostat

Pemberitahuan: Hanya untuk tujuan informasi. Kinerja masa lalu tidak menunjukkan hasil di masa depan.