Rencana Bitcoin senilai satu triliun dolar Michael Saylor: Perjalanan transformasi dari perusahaan perangkat lunak menjadi bank aset digital

Pendiri MicroStrategy, Michael Saylor, telah menetapkan tujuan besar untuk perusahaannya—mencapai valuasi satu triliun dolar melalui akumulasi Bit dan bertransformasi menjadi bank Bit terkemuka. Inti dari strategi ini adalah mengumpulkan dana dengan biaya rendah melalui alat pasar modal, terus menambah Bit, dan memanfaatkan selisih antara apresiasi jangka panjang Bit dan biaya pembiayaan untuk mencapai pertumbuhan nilai.

Model bisnis inti dari bank Bitcoin

Model bank Bitcoin yang direncanakan oleh Saylor bukanlah bank tradisional, strategi intinya adalah "meminjam uang untuk membeli Bitcoin, bukan meminjam Bitcoin". Perusahaan ini mengumpulkan dana melalui penerbitan ekuitas, obligasi konversi, saham preferen, dan alat keuangan lainnya, dan menginvestasikan dana ini secara terpusat dalam Bitcoin. Saylor percaya bahwa tingkat pengembalian yang diharapkan sekitar 29% per tahun untuk Bitcoin jauh lebih tinggi daripada biaya pembiayaan utang perusahaan sebesar 0,421%, perdagangan dengan spread positif ini dapat terus menciptakan nilai. Hingga September 2025, Strategy memegang 640.031 Bitcoin dengan biaya rata-rata sebesar 73.983 dolar, nilai saat ini sekitar 72 miliar dolar.

Operasi pasar modal dan leverage keuangan

Strategy mempertahankan strategi akumulasi bitcoin-nya melalui operasi pasar modal yang fleksibel. Pada tahun 2025, perusahaan menyelesaikan empat putaran pendanaan, termasuk mengumpulkan 2,5 miliar dolar AS melalui IPO saham preferen permanen putaran A untuk membeli 21.021 bitcoin. Perusahaan juga memanfaatkan obligasi konversi dan mekanisme penerbitan berdasarkan harga pasar, memilih cara pendanaan yang optimal sesuai dengan kondisi pasar. Strategi ini memungkinkan Strategy untuk mempertahankan utang dengan suku bunga rendah (hanya 0,421% per tahun), sambil berinvestasi dalam aset bitcoin dengan potensi pertumbuhan tinggi.

Posisi pasar dan dampak industri

Strategy saat ini adalah pemegang Bitcoin perusahaan terbesar di dunia, mengendalikan hampir 3% dari total pasokan Bitcoin. Model bisnisnya telah memicu efek pengikut, saat ini ada lebih dari 160 perusahaan terbuka yang memiliki Bitcoin, sementara setahun yang lalu hanya ada sekitar 60 perusahaan. Saylor menyebut Bitcoin sebagai "modal digital", percaya bahwa ia secara bertahap menggantikan cara penyimpanan nilai tradisional seperti emas dan properti.

Risiko dan Tantangan

Meskipun strategi Bitcoin Strategy telah mencapai keuntungan yang signifikan, masih ada banyak tantangan yang dihadapi. Fluktuasi harga Bitcoin dapat mempengaruhi nilai asetnya, dan operasi dengan leverage tinggi dapat membawa tekanan likuiditas di pasar beruang. Perubahan kebijakan regulasi juga merupakan faktor ketidakpastian, terutama posisi regulasi SEC terhadap cryptocurrency yang dapat mempengaruhi kemampuan pendanaan perusahaan. Selain itu, Saylor menjelaskan bahwa perusahaan tidak berusaha untuk menimbun semua Bitcoin, tetapi berharap untuk mempertahankan jumlah kepemilikan dalam kisaran yang wajar, yaitu 3%-7%.

Pandangan Masa Depan

Saylor memprediksi bahwa pada tahun 2045, Bitcoin mungkin akan menyumbang 7% dari kapitalisasi keuangan global, dengan harga mungkin mencapai 13 juta dolar AS per koin. Jika prediksi ini menjadi kenyataan, dan Strategy dapat terus melaksanakan strateginya saat ini, perusahaan tersebut berpotensi mencapai target valuasi satu triliun dolar AS. Transformasi ini tidak hanya mendefinisikan ulang batasan alokasi aset perusahaan, tetapi juga memberikan contoh penting untuk penerapan institusional Bitcoin sebagai kategori aset yang muncul.