Pada 30 September 2025, bunga terbuka pada opsi yang terhubung ke IBIT mencapai sekitar $38 miliar, melampaui $32 miliar milik Deribit, menurut cuplikan dari CoinGlass dan Skew.
Dalam konteks ini,超越 menunjukkan pergeseran menuju pasar yang teratur, mengatur ulang peta likuiditas pada Bitcoin; fenomena ini konsisten dengan aliran institusi yang diamati setelah peluncuran ETF spot.
IBIT (iShares Bitcoin Trust) dikelola oleh BlackRock, seperti yang diindikasikan dalam dokumentasi produk resmi dari BlackRock, dan analis keuangan telah mengaitkan peningkatan bunga terbuka dengan preferensi yang lebih besar terhadap kendaraan kustodian yang diatur dan dapat dilaporkan Reuters.
Menurut data yang dikumpulkan oleh tim analisis kami dan dikonfirmasi oleh cuplikan yang disebutkan, pertumbuhan yang diamati dalam beberapa minggu terakhir terutama disebabkan oleh volume pada kedaluwarsa likuid dan operasi lindung nilai institusional.
Analis industri mencatat bahwa transisi ke tempat yang diatur cenderung mengurangi beberapa asimetri informasi, sambil meningkatkan risiko yang terkonsentrasi pada beberapa node likuiditas.
Secara singkat
IBIT didefinisikan sebagai ETF Bitcoin spot dengan aset yang dinyatakan berjumlah sekitar $84 miliar dan 770.000 BTC yang dimiliki, meskipun angka-angka ini memerlukan verifikasi lebih lanjut [data untuk diverifikasi] BlackRock.
Opsi yang terkait dengan IBIT berjumlah sekitar 340.000 BTC dari bunga terbuka; pangsa globalnya adalah IBIT 45%, Deribit 41,9%, dan CME sekitar 6% (snapshot per 30/09/2025).
Leverage pasar, yang diperkirakan sebesar 45%, ditunjukkan oleh Checkonchain dan mendekati puncak terbaru.
Angka-angka dari overtaking: snapshot
Perbandingan antara platform kripto-natif dan saluran yang diatur memasuki fase baru. Memang, pertumbuhan opsi di IBIT menarik aliran institusional, yang sangat memperhatikan kepatuhan dan penyimpanan.
Kutipan dan Volume — Cuplikan Terbaru
Bunga terbuka IBIT: sekitar $38 miliar (snapshot 30/09/2025)
Bunga terbuka Deribit: sekitar $32 miliar (snapshot 30/09/2025)
Aset IBIT (spot ETF): sekitar $84 miliar [data perlu diverifikasi]
BTC yang dipegang oleh IBIT: 770.000 [data untuk diverifikasi]
OI opsi yang terhubung ke IBIT: sekitar 340.000 BTC
Mengapa ini penting: pemain institusional, penetapan harga, dan likuiditas
Lonjakan IBIT menunjukkan bahwa semakin banyak risiko pada Bitcoin yang beralih ke infrastruktur dengan pengawasan regulasi. Bagi investor besar, ini menghasilkan pengurangan gesekan untuk operasi lindung nilai, margin yang lebih dapat dikelola, dan kejelasan yang lebih besar dalam pelaporan.
Bagi pasar, ini setara dengan pembentukan harga yang lebih terikat pada aturan yang tepat, sementara tetap menciptakan ketergantungan baru pada beberapa pusat likuiditas.
Manajer aset lebih memilih instrumen dengan kustodi terpisah, kliring yang dikenal, dan transparansi dalam persyaratan, elemen yang mempengaruhi volatilitas tersirat, skew, dan biaya lindung nilai.
Perlu dicatat bahwa efek langsungnya adalah kedalaman yang lebih besar pada jatuh tempo yang paling likuid dan spread bid/ask yang lebih ketat selama aktivitas puncak.
Risiko yang Meningkat: Konsentrasi, Leverage, dan Korelasi
IBIT dan Deribit, jika digabungkan, menyumbang hampir 90% dari bunga terbuka global dalam opsi BTC. Konsentrasi ini meningkatkan paparan terhadap potensi guncangan likuiditas dan perilaku sinkron dari algoritma lindung nilai.
Hubungan antara derivatif dan pasar spot menyoroti bagaimana sekitar 340.000 BTC dari bunga terbuka dalam opsi "IBIT-terkait" berhubungan dengan 770.000 BTC yang dimiliki oleh ETF, menunjukkan perkiraan leverage sebesar 45% ( menurut Checkonchain).
Dengan demikian, ekosistem yang sangat sensitif muncul terhadap pergerakan harga yang tiba-tiba, terutama menjelang kedaluwarsa.
Apa yang harus dipantau segera
Eksposur gamma dari operator dan kemungkinan "pin saat kedaluwarsa".
Dinamika basis antara ETF, futures, dan perpetual.
Aliran di CME dan kemungkinan migrasi volatilitas dari Deribit ke tempat yang diatur.
Kemungkinan ketidaksesuaian antara bunga terbuka pada opsi dan penciptaan/redeem saham ETF.
Deribit, CME dan lainnya: keseimbangan yang terus berkembang
Deribit mempertahankan daya tariknya di kalangan trader kripto-natif, berkat kedalaman pada strike eksotis dan tanggal kedaluwarsa yang terperinci.
Komunitas Deribit terus memberikan kontribusi yang signifikan dalam penemuan harga pada struktur volatilitas tertentu, sementara platform institusional seperti CME menguasai pangsa yang lebih terbatas ( sekitar 6%) dalam opsi BTC.
Penting untuk dicatat bahwa beberapa berita tentang operasi luar biasa atau akuisisi ( seperti potensi pembelian Deribit oleh Coinbase senilai $2,9 miliar) belum dikonfirmasi oleh sumber primer yang dapat dipercaya.
Secara keseluruhan, perbandingan kompetitif dimainkan pada likuiditas, pencatatan, dan kualitas infrastruktur, bukan pada operasi M&A.
Garis Waktu Esensial
2016: Deribit menetapkan dirinya sebagai pemimpin dalam opsi BTC.
November 2024: peluncuran opsi pada ETF BTC spot, termasuk yang terhubung ke IBIT (USA) [data untuk diverifikasi].
30 September 2025: snapshot menunjukkan IBIT di atas Deribit dalam hal bunga terbuka pada kontrak yang terhubung.
Glosarium dan Metodologi
IBIT: merujuk pada iShares Bitcoin Trust ( ETF Bitcoin spot ) dengan opsi yang terdaftar di pasar yang diatur di AS; data mengenai ukurannya dan jumlah BTC yang dimiliki perlu verifikasi lebih lanjut [data perlu diverifikasi].
Bunga terbuka (OI): mewakili nilai atau jumlah kontrak derivatif yang terbuka dan belum ditutup, yang dinyatakan dalam USD atau BTC.
Leverage (Checkonchain): indikator proprietary yang mengukur posisi risiko bersih dalam sistem, dihitung sebagai rasio antara bunga terbuka dan nilai/aset spot yang berada dalam pengawasan.
“Opsi yang terkait IBIT”: derivatif berdasarkan ETF IBIT dan struktur terkait, digunakan untuk lindung nilai atau arbitrase.
Pangsa pasar: persentase bunga terbuka global yang dapat diatribusikan kepada masing-masing platform atau produk.
Implikasi Operasional
Bagi institusi, menggunakan ETF yang diatur seperti IBIT memfasilitasi operasi kepatuhan, menyederhanakan penghitungan margin, dan memungkinkan lindung nilai berbasis mandat.
Untuk pasar ritel dan OTC, ini bisa berarti akses yang lebih teratur, meskipun dengan leverage yang kurang ekstrem dibandingkan dengan platform lepas pantai yang biasa.
Kesimpulannya, arahannya jelas: pemerintahan dan transparansi yang lebih besar, tetapi juga peningkatan risiko efek domino jika terjadi guncangan. Keberlanjutan konfigurasi ini akan bergantung pada diversifikasi tempat dan efektivitas pembuatan pasar.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
IBIT melampaui Deribit: opsi Bitcoin sekitar $38B, pergeseran menuju pasar teratur
Pada 30 September 2025, bunga terbuka pada opsi yang terhubung ke IBIT mencapai sekitar $38 miliar, melampaui $32 miliar milik Deribit, menurut cuplikan dari CoinGlass dan Skew.
Dalam konteks ini,超越 menunjukkan pergeseran menuju pasar yang teratur, mengatur ulang peta likuiditas pada Bitcoin; fenomena ini konsisten dengan aliran institusi yang diamati setelah peluncuran ETF spot.
IBIT (iShares Bitcoin Trust) dikelola oleh BlackRock, seperti yang diindikasikan dalam dokumentasi produk resmi dari BlackRock, dan analis keuangan telah mengaitkan peningkatan bunga terbuka dengan preferensi yang lebih besar terhadap kendaraan kustodian yang diatur dan dapat dilaporkan Reuters.
Menurut data yang dikumpulkan oleh tim analisis kami dan dikonfirmasi oleh cuplikan yang disebutkan, pertumbuhan yang diamati dalam beberapa minggu terakhir terutama disebabkan oleh volume pada kedaluwarsa likuid dan operasi lindung nilai institusional.
Analis industri mencatat bahwa transisi ke tempat yang diatur cenderung mengurangi beberapa asimetri informasi, sambil meningkatkan risiko yang terkonsentrasi pada beberapa node likuiditas.
Secara singkat
IBIT didefinisikan sebagai ETF Bitcoin spot dengan aset yang dinyatakan berjumlah sekitar $84 miliar dan 770.000 BTC yang dimiliki, meskipun angka-angka ini memerlukan verifikasi lebih lanjut [data untuk diverifikasi] BlackRock.
Opsi yang terkait dengan IBIT berjumlah sekitar 340.000 BTC dari bunga terbuka; pangsa globalnya adalah IBIT 45%, Deribit 41,9%, dan CME sekitar 6% (snapshot per 30/09/2025).
Leverage pasar, yang diperkirakan sebesar 45%, ditunjukkan oleh Checkonchain dan mendekati puncak terbaru.
Angka-angka dari overtaking: snapshot
Perbandingan antara platform kripto-natif dan saluran yang diatur memasuki fase baru. Memang, pertumbuhan opsi di IBIT menarik aliran institusional, yang sangat memperhatikan kepatuhan dan penyimpanan.
Kutipan dan Volume — Cuplikan Terbaru
Bunga terbuka IBIT: sekitar $38 miliar (snapshot 30/09/2025)
Bunga terbuka Deribit: sekitar $32 miliar (snapshot 30/09/2025)
Aset IBIT (spot ETF): sekitar $84 miliar [data perlu diverifikasi]
BTC yang dipegang oleh IBIT: 770.000 [data untuk diverifikasi]
OI opsi yang terhubung ke IBIT: sekitar 340.000 BTC
Pangsa Pasar Opsi BTC
| IBIT (opsi pada ETF) | 45% | | Deribit | 41.9% | | CME | ~6% | | Lainnya | ~7% |
Mengapa ini penting: pemain institusional, penetapan harga, dan likuiditas
Lonjakan IBIT menunjukkan bahwa semakin banyak risiko pada Bitcoin yang beralih ke infrastruktur dengan pengawasan regulasi. Bagi investor besar, ini menghasilkan pengurangan gesekan untuk operasi lindung nilai, margin yang lebih dapat dikelola, dan kejelasan yang lebih besar dalam pelaporan.
Bagi pasar, ini setara dengan pembentukan harga yang lebih terikat pada aturan yang tepat, sementara tetap menciptakan ketergantungan baru pada beberapa pusat likuiditas.
Manajer aset lebih memilih instrumen dengan kustodi terpisah, kliring yang dikenal, dan transparansi dalam persyaratan, elemen yang mempengaruhi volatilitas tersirat, skew, dan biaya lindung nilai.
Perlu dicatat bahwa efek langsungnya adalah kedalaman yang lebih besar pada jatuh tempo yang paling likuid dan spread bid/ask yang lebih ketat selama aktivitas puncak.
Risiko yang Meningkat: Konsentrasi, Leverage, dan Korelasi
IBIT dan Deribit, jika digabungkan, menyumbang hampir 90% dari bunga terbuka global dalam opsi BTC. Konsentrasi ini meningkatkan paparan terhadap potensi guncangan likuiditas dan perilaku sinkron dari algoritma lindung nilai.
Hubungan antara derivatif dan pasar spot menyoroti bagaimana sekitar 340.000 BTC dari bunga terbuka dalam opsi "IBIT-terkait" berhubungan dengan 770.000 BTC yang dimiliki oleh ETF, menunjukkan perkiraan leverage sebesar 45% ( menurut Checkonchain).
Dengan demikian, ekosistem yang sangat sensitif muncul terhadap pergerakan harga yang tiba-tiba, terutama menjelang kedaluwarsa.
Apa yang harus dipantau segera
Eksposur gamma dari operator dan kemungkinan "pin saat kedaluwarsa".
Dinamika basis antara ETF, futures, dan perpetual.
Aliran di CME dan kemungkinan migrasi volatilitas dari Deribit ke tempat yang diatur.
Kemungkinan ketidaksesuaian antara bunga terbuka pada opsi dan penciptaan/redeem saham ETF.
Deribit, CME dan lainnya: keseimbangan yang terus berkembang
Deribit mempertahankan daya tariknya di kalangan trader kripto-natif, berkat kedalaman pada strike eksotis dan tanggal kedaluwarsa yang terperinci.
Komunitas Deribit terus memberikan kontribusi yang signifikan dalam penemuan harga pada struktur volatilitas tertentu, sementara platform institusional seperti CME menguasai pangsa yang lebih terbatas ( sekitar 6%) dalam opsi BTC.
Penting untuk dicatat bahwa beberapa berita tentang operasi luar biasa atau akuisisi ( seperti potensi pembelian Deribit oleh Coinbase senilai $2,9 miliar) belum dikonfirmasi oleh sumber primer yang dapat dipercaya.
Secara keseluruhan, perbandingan kompetitif dimainkan pada likuiditas, pencatatan, dan kualitas infrastruktur, bukan pada operasi M&A.
Garis Waktu Esensial
2016: Deribit menetapkan dirinya sebagai pemimpin dalam opsi BTC.
November 2024: peluncuran opsi pada ETF BTC spot, termasuk yang terhubung ke IBIT (USA) [data untuk diverifikasi].
30 September 2025: snapshot menunjukkan IBIT di atas Deribit dalam hal bunga terbuka pada kontrak yang terhubung.
Glosarium dan Metodologi
IBIT: merujuk pada iShares Bitcoin Trust ( ETF Bitcoin spot ) dengan opsi yang terdaftar di pasar yang diatur di AS; data mengenai ukurannya dan jumlah BTC yang dimiliki perlu verifikasi lebih lanjut [data perlu diverifikasi].
Bunga terbuka (OI): mewakili nilai atau jumlah kontrak derivatif yang terbuka dan belum ditutup, yang dinyatakan dalam USD atau BTC.
Leverage (Checkonchain): indikator proprietary yang mengukur posisi risiko bersih dalam sistem, dihitung sebagai rasio antara bunga terbuka dan nilai/aset spot yang berada dalam pengawasan.
“Opsi yang terkait IBIT”: derivatif berdasarkan ETF IBIT dan struktur terkait, digunakan untuk lindung nilai atau arbitrase.
Pangsa pasar: persentase bunga terbuka global yang dapat diatribusikan kepada masing-masing platform atau produk.
Implikasi Operasional
Bagi institusi, menggunakan ETF yang diatur seperti IBIT memfasilitasi operasi kepatuhan, menyederhanakan penghitungan margin, dan memungkinkan lindung nilai berbasis mandat.
Untuk pasar ritel dan OTC, ini bisa berarti akses yang lebih teratur, meskipun dengan leverage yang kurang ekstrem dibandingkan dengan platform lepas pantai yang biasa.
Kesimpulannya, arahannya jelas: pemerintahan dan transparansi yang lebih besar, tetapi juga peningkatan risiko efek domino jika terjadi guncangan. Keberlanjutan konfigurasi ini akan bergantung pada diversifikasi tempat dan efektivitas pembuatan pasar.