pasar kripto pulih, ternyata karena satu kalimat dari CEO Apple, Cook?

Penulis: Tuo Luo Cai Jing

Pasar yang sepi tiba-tiba mengalami pemulihan hari ini.

Tepat pagi ini, Bitcoin kembali melewati batas 110.000, bangkit menembus 112.000 dolar AS, Ethereum kembali di atas 4.100 dolar AS, dan BNB bahkan lebih kuat, sekali lagi menembus 1.000 dolar AS. Namun, baru 3 hari yang lalu, pasar kripto mengalami kejatuhan mendadak, Bitcoin turun ke level terendah 108.631 dolar AS, ETH menembus garis peringatan 4.000 dolar AS, bahkan sempat turun hingga 3.815 dolar AS, menyebabkan pasar terus dalam keadaan panik.

Dari data yang ada, alasan pemulihan tampaknya juga cukup menarik, kemungkinan besar disebabkan oleh sebuah wawancara CEO Apple, Tim Cook.

Kemarin siang, sebuah wawancara dengan Cook menjadi viral. Dalam wawancara tersebut, Cook ditanya "Apakah Anda memiliki cryptocurrency seperti Bitcoin atau Ethereum? Apakah Anda akan mencobanya?", dan jawabannya adalah "Secara pribadi, masuk akal untuk menganggap cryptocurrency sebagai bagian dari portofolio yang terdiversifikasi, omong-omong, ini bukan saran investasi untuk siapa pun. Saya telah tertarik dengan crypto selama beberapa waktu, dan telah melakukan penelitian. Jadi, saya rasa ini cukup menarik."

Dalam sekejap, media sosial dengan cepat menafsirkan kalimat ini sebagai dukungan Apple untuk cryptocurrency, bahkan lebih jauh lagi, percaya bahwa Apple mungkin akan menerima cryptocurrency untuk membeli iPhone dan Mac, serta meniru strategi treasury, dengan niat untuk menginvestasikan aset perusahaan ke dalam Bitcoin. Tentu saja, kalimat sebelumnya mungkin juga berhubungan. Pada bulan Mei tahun ini, Apple memperbarui panduan toko aplikasi mereka di Amerika Serikat, memungkinkan aplikasi untuk terhubung dengan sistem pembayaran eksternal, dan pada saat itu, pembaruan ini mendapat sambutan positif dari komunitas crypto, yang percaya bahwa langkah ini dapat menghemat 30% komisi untuk NFT, dompet, dan platform DeFi. Pada bulan Juni, laporan majalah Fortune menunjukkan bahwa Apple berminat untuk memasuki stablecoin, sedang dalam pembicaraan awal dengan perusahaan cryptocurrency untuk integrasi stablecoin. Secara keseluruhan, meskipun Apple belum menerapkan strategi cryptocurrency, mereka tidak keberatan dengan hal baru ini.

Namun kalimat terakhir benar-benar tidak masuk akal. Pertama, Cook secara jelas menyatakan dalam wawancara bahwa memiliki cryptocurrency untuk diversifikasi portofolio adalah wajar, tetapi tidak berniat untuk menginvestasikan 200 miliar dolar kas Apple ke dalam Bitcoin atau aset kripto lainnya. Ia juga menekankan, "Saya rasa orang tidak akan membeli saham Apple hanya untuk mendapatkan eksposur risiko cryptocurrency, dan Apple juga (sementara) tidak akan menerima pembayaran dengan cryptocurrency saat menjual produk." Lebih penting lagi, wawancara yang dianggap oleh banyak media sebagai wawancara terbaru, sebenarnya adalah wawancara Cook pada tahun 2021 di New York Times DealBook Online Summit. Dengan kata lain, video tersebut sebenarnya adalah "makanan dingin" yang sudah 4 tahun lalu, hanya saja beberapa media salah mengira ini sebagai wawancara baru. Selain itu, dalam video tersebut, Cook juga tidak secara langsung menyatakan jenis cryptocurrency yang dimilikinya, hanya saja pasar memperkirakan bahwa ia seharusnya memiliki Bitcoin.

Meskipun ini adalah berita lama, namun di bawah pengaruh media, hal ini kembali mendapat perhatian. Hari ini, pasar kripto yang sempat sepi kembali terbangun, Bitcoin kembali berada di atas 110.000 dolar, saat ini dilaporkan 111.600 dolar, sementara pasar altcoin yang dipimpin oleh ETH juga mengalami kenaikan, ETH saat ini dilaporkan 4.105 dolar, total kapitalisasi pasar cryptocurrency kembali naik menjadi 3,85 triliun dolar, dan indeks ketakutan juga meningkat dari sebelumnya 28 menjadi 39. Meskipun sulit untuk menilai dengan benar, jika hanya mengamati peristiwa, pernyataan Cook tampaknya memang memiliki dampak positif tertentu terhadap pasar.

Sebenarnya, secara umum, bulan September adalah bulan lesu untuk cryptocurrency. Sejak Bitcoin lahir pada tahun 2010, rata-rata penurunan Bitcoin pada bulan September lebih dari 4,5%, dan ini juga merupakan salah satu dari dua bulan di mana rata-rata pengembalian Bitcoin negatif. Tahun ini, tampaknya tidak ada kejutan. Pada bulan ini, meskipun Federal Reserve akhirnya kembali menurunkan suku bunga setelah setahun, berhasil menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin, menjadi antara 4,00%-4,25%. Namun, bagi pasar yang terbiasa menjual berita, fluktuasi malah semakin kuat. Setelah pengumuman penurunan suku bunga pada tanggal 18, pasar cryptocurrency tiba-tiba terjun bebas pada tanggal 22, dengan total likuidasi mencapai 1,7 miliar USD, mencetak rekor likuidasi terbesar sejak Desember 2024.

Selain penurunan setelah berita muncul, frekuensi penurunan suku bunga dan resesi kembali menjadi pusat perdebatan. Berdasarkan diagram titik yang dirilis pada 18 September, masih ada dua penurunan suku bunga lagi yang diharapkan akan terjadi pada tahun 2025. Pada tanggal 22, Bostick dari Federal Reserve menyatakan bahwa tidak ada gunanya melanjutkan penurunan suku bunga, tahun ini hanya mungkin ada satu penurunan suku bunga. Sementara itu, Powell kembali bermain petak umpet dengan pasar, menghindari pembahasan mengenai jumlah penurunan suku bunga, yang membuat pasar merasa ragu terhadap sikapnya.

Yang lebih penting tentu saja adalah data resesi. Hingga Agustus 2025, pasar tenaga kerja AS terus melemah, dengan tingkat pengangguran naik menjadi 4,3%, level tertinggi sejak 2021; pada bulan Agustus, penambahan pekerjaan non-pertanian hanya 22.000, jauh di bawah ekspektasi, dan rata-rata penambahan pekerjaan selama tiga bulan terakhir hanya 29.000. Data historis direvisi secara signifikan, dengan pengurangan 911.000 pekerjaan untuk tahun 2024-2025, merupakan revisi terbesar dalam dua dekade. Tingkat pengangguran dan tingkat pekerjaan turun bersamaan, mengeluarkan sinyal peringatan resesi untuk pasar, bahkan UBS menerbitkan data yang menyatakan probabilitas terjadinya resesi ekonomi di AS adalah 93%.

Data inflasi juga tidak terlihat baik. Departemen Perdagangan AS pada tanggal 26 merilis data terbaru yang menunjukkan bahwa indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi di AS pada bulan Agustus naik 2,7% dibandingkan tahun sebelumnya, sedikit lebih tinggi dari kenaikan 2,6% pada bulan Juli. Setelah menghilangkan harga makanan dan energi yang berfluktuasi, indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi inti pada bulan Agustus naik 2,9% dibandingkan tahun sebelumnya, tetap sama dengan kenaikan bulan sebelumnya. Kedua data tersebut lebih tinggi dari target inflasi 2% yang ditetapkan oleh Federal Reserve, yang juga memberikan tantangan baru bagi kebijakan yang ditetapkan oleh Federal Reserve. Yang lebih menarik adalah bahwa kebijakan tarif Trump sebelumnya belum sepenuhnya diteruskan ke sisi data ekonomi, sehingga data inflasi memiliki lebih banyak ketidakpastian.

Dalam konteks ini, sejak penurunan suku bunga, pasar kripto telah memasuki fase akhir. Institusi justru lebih cepat dalam mengejar kenaikan dan penurunan harga, sejak tanggal 22, aliran keluar ETF meningkat secara signifikan, dengan aliran keluar ETF Bitcoin mencapai 1,143 juta USD dalam 5 hari, sementara Ethereum ETH mengalami aliran keluar bersih selama 5 hari berturut-turut, dengan total aliran keluar mencapai 795 juta USD.

Kembali ke ideal, meskipun ekspektasi pasar terhadap resesi Amerika Serikat terus meningkat, namun dari keadaan yang ada, probabilitas resesi Amerika Serikat mungkin tidak setinggi yang dibayangkan. Sebelumnya disebutkan bahwa ketahanan ekonomi Amerika Serikat cukup kuat, yang terutama tercermin dalam beberapa poin berikut: pertama, ada neraca aset dan kewajiban rumah tangga yang baik sebagai pendukung, rasio utang perusahaan dan rumah tangga cukup rendah, dan saat ini berada dalam siklus ekspansi neraca sektor swasta; kedua, ada investasi proyek infrastruktur yang mendorong dan saat ini berada dalam siklus inovasi teknologi yang dipimpin oleh teknologi AI; ketiga adalah dimulainya siklus penurunan suku bunga, setelah mengalami beberapa tahun siklus pengetatan, ruang gerak yang dimiliki Federal Reserve cukup besar, dengan ruang penurunan suku bunga mencapai 400 basis poin, juga memberikan perlindungan lembut bagi harga aset. Dari sudut pandang terkini, CME 'Fed Watch' menunjukkan bahwa probabilitas Federal Reserve menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Oktober adalah 89,3%, sedangkan probabilitas untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah adalah 10,7%. Dengan demikian, fundamental ekonomi Amerika Serikat lebih kuat dari yang diperkirakan, memberikan basis untuk membentuk siklus kenaikan. Bahkan dari segi data, saat ini masih terlalu dini untuk berbicara tentang resesi, baik dari sisi pengangguran maupun inflasi, yang belum mencapai tingkat garis peringatan penuh.

Mungkin juga karena ini, meskipun harga di pasar kripto mengalami penurunan, tetapi kinerja secara keseluruhan masih kuat. Terutama Bitcoin, harga masih berada di kisaran 105.000-110.000 dolar AS, dengan dukungan yang efektif, sementara jumlah Bitcoin di bursa secara bertahap menurun, saat ini hanya ada 2.126.000 koin, mencatatkan level terendah dalam hampir dua tahun, mencerminkan kecenderungan pemegang untuk memegang dalam jangka panjang. Secara keseluruhan, meskipun ada kekurangan dorongan untuk naik, tetapi berita buruk juga belum muncul untuk sementara.

Dibandingkan dengan Bitcoin, masalah Ethereum malah lebih besar. Sehubungan dengan pergerakan harga Ethereum, terdapat banyak perbedaan pendapat di pasar. Baru-baru ini, pendiri lembaga modal ventura kripto Mechanism Capital, Andrew Kang, dan CEO Bitmine, pemegang terbesar treasury ETH, Tom Lee, terlibat dalam perdebatan mengenai harga ETH. Menanggapi lima visi masa depan Ethereum yang diajukan oleh juru bicara Ethereum, Tom Lee, Andrew Kang memberikan bantahan satu per satu, menyatakan bahwa keberadaan rantai stablecoin dan likuiditas rendah RWA membuat stablecoin dan RWA sulit untuk memberikan pendapatan berkelanjutan bagi Ethereum. Ia juga menyatakan bahwa pembelian oleh institusi terkait staking hanyalah omong kosong, dengan alasan bahwa saat ini tidak ada bank besar atau lembaga pengelola aset yang mengumumkan akan memasukkan ETH ke dalam neraca mereka. Ia juga meragukan posisi Ethereum, menganggap ETH hanyalah aset siklis yang tidak memiliki dukungan logis untuk kenaikan nilai jangka panjang, dan bahkan membantah gagasan tentang infrastruktur keuangan global Ethereum.

Pernyataan Andrew Kang hanyalah pendapat pribadi dan tidak sepenuhnya dapat dipercaya, mengingat ia pernah mengatakan pada bulan April tahun ini bahwa ETH akan jatuh di bawah 1000 dolar AS. Meskipun ucapannya ringan, namun lebih dalam mencerminkan ketidakpercayaan pasar terhadap Ethereum. Ketidakpercayaan ini sudah berlangsung lama, harga yang sebelumnya stabil selama bertahun-tahun kini sulit untuk bergerak di pasar aplikasi, bahkan kas Ethereum yang dicanangkan juga mendapat pukulan dingin dari penyelidikan yang dilakukan oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) dan Otoritas Regulasi Industri Keuangan (Finra) beberapa hari yang lalu. Setiap kejadian ini membuat investor semakin kehilangan kepercayaan terhadap harga Ethereum. Ini juga menyebabkan realitas objektif di mana setiap berita buruk sedikit saja biasanya akan menyebabkan penurunan Ethereum yang lebih besar dan volatilitas yang lebih ekstrem. Perlu dicatat bahwa saat ini antrean untuk keluar dari staking ETH telah mencapai angka yang mencengangkan, yaitu 2,13 juta koin, dengan tekanan untuk keluar yang sangat besar.

Tentu saja, meskipun harga mengalami tekanan, tetap perlu berhati-hati dalam bersikap pesimis terhadap Ethereum, karena ini masih menjadi salah satu aset terpenting di pasar kripto setelah Bitcoin, dan juga merupakan salah satu dari dua aset yang bersedia dipegang secara besar-besaran oleh institusi. Namun, hanya mempertimbangkan volatilitas dan fundamental yang ada, operasinya harus lebih berhati-hati dibandingkan BTC.

Dari perspektif pasar secara keseluruhan, potensi tekanan jangka pendek mungkin datang dari TOKEN 2049 yang akan datang di bulan Oktober, dengan fokus pada pengamatan apakah akan ada atau "semua puncak pasti jatuh". Data tenaga kerja baru dari Amerika Serikat dan arah kebijakan Federal Reserve juga perlu diperhatikan secara serius, karena ini dapat memiliki dampak yang lebih mendalam pada pasar. Namun, ada juga kabar baik yang akan datang, beberapa minggu ke depan adalah periode intensif persetujuan ETF koin alternatif, serta batas waktu akhir, pasar memprediksi SEC setidaknya akan menyetujui satu jenis ETF.