Bid-Ask Spread dan Slippage: Biaya Tersembunyi dari Perdagangan

Saya telah menghabiskan berjam-jam menatap buku pesanan, menyaksikan tarian tanpa henti antara pembeli dan penjual. Biarkan saya memberi tahu Anda sesuatu - memahami selisih bid-ask bukan hanya teori akademis, itu adalah perbedaan antara menghasilkan uang dan benar-benar rugi di pasar ini.

Selisih bid-ask adalah sekadar celah antara harga tertinggi yang akan dibayar pembeli (bid) dan harga terendah yang akan diterima penjual (ask). Tetapi jangan tertipu oleh definisi sederhana ini - celah kecil ini adalah tempat para pembuat pasar menjadikan para pedagang ritel seperti kita sebagai santapan.

Ketika saya memperdagangkan Bitcoin, selisihnya mungkin hanya beberapa dolar - praktis tidak ada pada aset senilai $113,000. Namun, jika Anda menjelajah ke beberapa altcoin yang tidak jelas, Anda akan melihat selisih yang cukup lebar untuk mengemudikan truk melaluinya. Saya belajar pelajaran ini dengan cara yang sulit dengan beberapa permata berkapitalisasi rendah yang akan tetap tanpa nama.

Likuiditas pasar secara langsung mempengaruhi spread ini. Ambil BIFI sebagai contoh - dengan spreadnya yang kecil 0,66% dibandingkan dengan Bitcoin yang ketat 0,0083%. Perbedaan itu mungkin terlihat kecil, tetapi kalikan dengan posisi besar dan tiba-tiba keuntungan Anda menghilang ke kantong pembuat pasar.

Berbicara tentang menghilangnya keuntungan - mari kita bicarakan tentang slippage. Ini adalah apa yang terjadi ketika pesanan pasar Anda dieksekusi pada harga yang berbeda dari yang diharapkan. Anda ingin membeli pada $100, tetapi pada saat pesanan Anda terisi, Anda membayar $102, $105, atau bahkan $110 tergantung pada kedalaman pasar. Ini seperti pasar itu sendiri mendahului perdagangan Anda!

Ini terjadi terus-menerus di DEX di mana saya telah menyaksikannya dengan ngeri saat pesanan yang saya hitung dengan cermat dieksekusi dengan slippage 10%+ pada token yang volatil. Tidak ada yang sebanding dengan merencanakan keuntungan 5% dan berakhir dengan kerugian 5% sebelum Anda bahkan memulai.

Anda dapat mencoba meminimalkan slippage dengan memecah pesanan besar menjadi bagian yang lebih kecil, tetapi pendekatan ini juga tidak sempurna. Setiap pesanan kecil menggeser pasar, yang berpotensi mendorong harga melawan Anda. Dan di beberapa chain tertentu, biaya gas untuk beberapa transaksi dapat dengan cepat melebihi keuntungan apa pun.

Perlindungan paling dapat diandalkan? Pesanan batas. Tentu, mereka mungkin tidak terisi segera seperti pesanan pasar, tetapi setidaknya Anda tahu persis harga apa yang Anda dapatkan. Saya telah belajar untuk bersabar daripada menerima harga apa pun yang diputuskan pasar untuk saya dalam momen itu.

Mekanika pasar ini bukanlah masalah yang perlu dipecahkan - mereka adalah realitas yang harus diterima. Rumah selalu menang, dan dalam crypto, pembuat pasar dan bot arbitrase adalah rumah. Mereka sedang berpesta di atas trader yang tidak sabar yang tidak memahami bagaimana buku pesanan berfungsi.

Sejujurnya, saya bertanya-tanya berapa banyak orang yang benar-benar menghitung persentase spread pada perdagangan mereka. Kebanyakan hanya melihat harga dan mengklik "beli" tanpa memahami bahwa mereka sering memulai dalam posisi yang merugikan.

Ketika berurusan dengan pesanan besar di pasar yang tipis, terkadang langkah terbijak adalah tidak bergerak sama sekali. Saya telah melihat para trader menghancurkan posisi mereka sendiri dengan memaksakan pesanan besar melalui pasar yang tidak likuid.

Saat Anda melakukan perdagangan berikutnya, luangkan waktu sejenak untuk memeriksa kedalaman buku pesanan. Dompet Anda akan berterima kasih.