Penambangan Likuiditas: mekanisme kerja, keuntungan dan risiko

Penambangan Likuiditas merupakan salah satu alat yang paling populer untuk mendapatkan pendapatan dalam ekosistem DeFi, yang memungkinkan untuk mendapatkan imbalan di atas rata-rata pasar. Namun, bersama dengan potensi keuntungan datang juga risiko yang signifikan, yang memerlukan analisis yang cermat.

Esensi Penambangan Likuiditas

Penambangan Likuiditas adalah mekanisme di mana pengguna menempatkan aset kripto mereka di kolam likuiditas protokol DeFi, menerima imbalan sebagai gantinya, biasanya dibayarkan dalam bentuk token pengelolaan protokol tersebut.

Terdapat banyak variasi dari mekanisme ini, tetapi prinsip dasarnya adalah menyediakan kriptoaset ke dalam kolam pinjaman atau perdagangan terdesentralisasi untuk memastikan likuiditas yang diperlukan. Sebagai imbalan atas penyediaan likuiditas, penyedia (LP — Penyedia Likuiditas) menerima imbal hasil tahunan tetap (APY), yang umumnya dibayarkan dalam waktu nyata.

Proyek DeFi menggunakan mekanisme penambangan likuiditas sebagai alat untuk mendorong pengguna berinteraksi dengan platform mereka, karena likuiditas merupakan sumber daya yang sangat penting untuk menjalankan sebagian besar layanan DeFi.

Mekanisme Kerja Teknis

Proses penambangan likuiditas memiliki fitur teknis tertentu tergantung pada protokol tertentu, tetapi secara umum skema mencakup penyetoran token oleh penyedia likuiditas ke aplikasi DeFi dengan imbalan berupa token asli dari protokol.

Hasil dari penambangan likuiditas biasanya dinyatakan dalam persentase tahunan (APY). Token dimasukkan ke dalam kontrak pintar yang secara otomatis mendistribusikan hadiah di antara para peserta saat syarat yang ditentukan terpenuhi.

Proses penambangan likuiditas yang khas mencakup langkah-langkah berikut:

• Pemilihan protokol untuk Penambangan Likuiditas, misalnya, Automated Market Maker (AMM) tipe pertukaran terdesentralisasi.

• Pergi ke bagian "Likuiditas" di platform yang dipilih untuk mengakses fungsi penyediaan likuiditas.

• Memilih pasangan aset untuk dimasukkan ke dalam pool likuiditas (misalnya, pasangan BNB/CAKE).

• Penambangan Likuiditas kedua aset dalam proporsi yang sama berdasarkan nilai di kolam perdagangan yang dipilih dengan mendapatkan token LP.

• Penggunaan token LP yang diperoleh di "ladang hasil" yang sesuai untuk mendapatkan imbalan tambahan ( selain komisi yang diperoleh dari operasi di kolam likuiditas).

Banyak protokol DeFi yang menyediakan token pengelolaan kepada petani likuiditas, yang dapat digunakan baik untuk berpartisipasi dalam pemungutan suara mengenai pengembangan platform maupun untuk dijual di bursa kripto.

Keuntungan Penambangan Likuiditas

Penambangan Likuiditas menawarkan serangkaian keuntungan besar bagi para peserta:

• Pendapatan Pasif: peserta tidak hanya dapat menyimpan aset mereka, tetapi juga menggunakannya untuk mendapatkan pendapatan tambahan dalam bentuk imbalan dan komisi tanpa perlu perdagangan aktif.

• Penyediaan likuiditas ekosistem: penambangan likuiditas mendukung fungsi efektif bursa terdesentralisasi, mengurangi slippage dan meningkatkan kondisi perdagangan. Dengan menyediakan likuiditas, pengguna memainkan peran penting dalam pengembangan ekosistem DeFi.

• Imbal hasil tinggi: beberapa proyek DeFi menawarkan imbal hasil yang jauh lebih tinggi dibandingkan dengan instrumen keuangan tradisional. Tergantung pada kondisi pasar, peserta dapat memperoleh persentase yang signifikan dari modal yang diinvestasikan.

Risiko Penambangan Likuiditas

Dengan semua potensi keuntungan, penambangan likuiditas disertai dengan risiko yang signifikan:

• Kerugian Tidak Tetap (Impermanent Loss): risiko utama yang dihadapi penyedia likuiditas, terutama dalam protokol AMM. Kerugian tidak tetap muncul akibat mekanisme penyeimbangan otomatis kolam saat terjadi perubahan harga yang signifikan dari aset yang terlibat. Ketika harga token dalam kolam berubah secara signifikan, sistem otomatis platform menyeimbangkan kolam dengan membeli token yang lebih murah dan menjual yang lebih mahal, yang dapat menyebabkan kerugian bagi penyedia likuiditas dibandingkan dengan sekadar menyimpan aset yang sama.

• Kerentanan Kontrak Pintar: Protokol DeFi berfungsi berdasarkan kontrak pintar yang mungkin mengandung kesalahan atau kerentanan. Peretas dapat memanfaatkan kekurangan ini untuk meretas dan mencuri dana yang ditempatkan dalam kumpulan likuiditas. Terdapat banyak kasus peretasan protokol DeFi yang mengakibatkan kerugian finansial yang signifikan.

• Volatilitas hasil: indikator APY dapat berubah secara signifikan tergantung pada dinamika permintaan dan penawaran di pasar, yang menyulitkan untuk memprediksi potensi hasil di masa depan. Misalnya, seiring meningkatnya volume aset yang disediakan di kolam populer, hasil biasanya menurun.

• Fluktuasi harga: fluktuasi harga yang signifikan pada cryptocurrency dapat mempengaruhi ukuran hadiah dan nilai aset yang ditempatkan. Jika nilai token yang digunakan untuk pembayaran hadiah menurun secara signifikan, maka semua keuntungan yang diperoleh dapat tereduksi.

Penilaian Kelayakan Penambangan Likuiditas

Penambangan Likuiditas dapat menjadi cara yang berpotensi menguntungkan untuk mendapatkan pendapatan di pasar cryptocurrency, namun juga merupakan salah satu jenis aktivitas yang paling berisiko di sektor DeFi.

Bahkan saat menggunakan protokol DeFi yang terpercaya untuk penambangan likuiditas, risiko peretasan kontrak pintar dan kegagalan teknis dapat mengakibatkan kehilangan total dana yang diinvestasikan.

Selain itu, potensi keuntungan dari penambangan likuiditas sangat bergantung pada nilai pasar token protokol yang diterima sebagai imbalan. Ketika nilai token ini turun, hasilnya dapat berkurang secara signifikan.

Penting untuk diingat bahwa imbal hasil tinggi yang tersedia saat ini dapat berkurang secara signifikan di masa mendatang. Seiring dengan pergerakan modal oleh peserta pasar yang lebih berpengalaman ke dalam kolam imbal hasil tinggi, imbal hasil kolam tersebut biasanya menurun, yang mempengaruhi profitabilitas keseluruhan.

Jika Anda siap untuk menerima risiko yang terkait, penambangan likuiditas dapat menjadi cara yang menarik untuk mendapatkan penghasilan di ekosistem cryptocurrency. Namun, sangat penting untuk melakukan penelitian yang cermat sebelum berpartisipasi dan tidak pernah menginvestasikan lebih banyak uang daripada yang dapat Anda rugikan.