Setelah berpartisipasi secara mendalam di bidang Keuangan Desentralisasi (DeFi) untuk waktu yang lama, saya mendapatkan wawasan kunci: nilai sejati dari protokol tidak berasal dari tingginya Annual Percentage Rate (APY) jangka pendek, tetapi tergantung pada apakah ia dapat membangun logika aliran kas yang berkelanjutan. Hanya protokol yang dapat menghasilkan pendapatan secara stabil dan memberikan kembali kepada holder token melalui mekanisme yang wajar, yang memiliki kemungkinan untuk menjadi "blue chip aliran kas" versi DeFi.

Sebagai contoh Dolomite, jika token DOLO hanya terbatas pada poin dan insentif, pengaruhnya pasti akan bersifat sementara. Namun, seiring dengan perbaikan terus-menerus dalam model pendapatan Dolomite dan kemungkinan penerapan mekanisme pembelian kembali dan penghancuran, DOLO diharapkan dapat menonjol dalam ekosistem Keuangan Desentralisasi dan menjadi perwakilan blue chip aliran kas yang sebenarnya.

Dalam analisis mendalam tentang komponen pendapatan Dolomite, kita dapat melihat setidaknya tiga sumber utama:

Pertama adalah selisih suku bunga pinjaman. Ini adalah sumber pendapatan yang paling dasar, diperoleh melalui selisih antara suku bunga simpanan dan pinjaman. Perlu dicatat bahwa dengan meningkatnya Total Nilai Terkunci (TVL), bahkan dalam lingkungan pasar bearish, pendapatan ini dapat tetap stabil.

Selanjutnya adalah biaya likuidasi. Pada saat pasar bergejolak, operasi likuidasi akan menghasilkan biaya tertentu, protokol dapat memperoleh aliran kas yang stabil dari situasi tersebut, yang memberikan sumber pendapatan tambahan bagi Dolomite.

Terakhir adalah penangkapan hasil dari jaminan dinamis. Misalnya, ketika aset berbunga seperti stETH atau syrupUSDC digunakan sebagai jaminan, mereka tetap menghasilkan hasil secara terus menerus. Mekanisme inovatif ini memungkinkan Dolomite untuk membuka saluran pendapatan baru di luar model jaminan tradisional.

Model pendapatan yang beragam ini tidak hanya meningkatkan ketahanan finansial Dolomite, tetapi juga memberikan pemikiran baru tentang bagaimana proyek DeFi dapat membangun model ekonomi yang berkelanjutan. Seiring dengan evolusi yang terus menerus dari ekosistem DeFi, proyek-proyek seperti Dolomite yang berfokus pada penciptaan nilai jangka panjang dan aliran kas yang stabil, mungkin akan menjadi paradigma baru untuk perkembangan DeFi di masa depan.