Krisis Kelangkaan Bitcoin yang Mendekat

Batas pasokan 21 juta Bitcoin bukanlah sekadar angka sembarangan—ini adalah landasan dari apa yang membuat aset digital ini sangat revolusioner. Sebagai pengamat kripto veteran yang telah melewati beberapa siklus pasar, saya dapat memberitahu Anda bahwa kita menuju wilayah yang belum dijelajahi. Dengan sekitar 19,6 juta koin yang sudah ditambang dan hanya tersisa 1,4 juta, kita berada di atas 93% dari total pasokan Bitcoin. Itu benar—kita hampir telah membersihkan tambang emas digital ini.

Tahun 2140 terdengar seperti fiksi ilmiah, tetapi itulah saat pesta penambangan secara resmi berakhir. Tidak ada lagi koin baru, selamanya. Titik. Meskipun ini mungkin tampak seperti masalah yang jauh, ini sudah membentuk narasi dan masa depan Bitcoin.

Apa yang Terjadi Ketika Musik Berhenti?

Saya telah menghabiskan banyak malam tanpa tidur bertanya-tanya apakah jaringan Bitcoin dapat bertahan tanpa hadiah blok. Apakah biaya transaksi saja akan membuat penambang tetap berinvestasi? Para optimis mengklaim nilai koin yang tinggi dan volume transaksi akan membuat penambangan menguntungkan hanya melalui biaya. Tapi saya skeptis—bagaimana jika tidak?

Jika biaya tidak memberikan insentif yang cukup, para penambang mungkin akan meninggalkan jaringan, secara dramatis mengurangi keamanan jaringan. Lebih sedikit daya komputasi berarti lebih banyak kerentanan. Seluruh benteng "emas digital" bisa dibobol jika tingkat hash turun terlalu rendah.

Efek deflasi adalah pedang bermata dua lainnya. Tentu, kelangkaan secara teoritis meningkatkan nilai—Ekonomi 101. Tapi mari kita jujur, berapa banyak dari hampir 20 juta koin tersebut yang sebenarnya dapat diakses? Jutaan sudah hilang selamanya di dompet yang terlupakan dan hard drive yang rusak. Ingat orang yang membuang hard drive-nya dengan ribuan BTC? Itu terjadi sepanjang waktu.

Pertanyaan Nyata yang Tidak Ada yang Bertanya

Setelah 2140, seluruh model ekonomi Bitcoin berubah. Penambang saat ini mendapatkan 3,125 BTC per blok ( setelah pemotongan 2024 ), tetapi pada akhirnya, mereka hanya akan bertahan dari biaya. Ini menimbulkan pertanyaan yang tidak nyaman tentang keamanan masa depan jaringan:

Apakah pengguna rata-rata akan bersedia membayar biaya transaksi yang lebih tinggi untuk mengganti kerugian para penambang? Jika tidak, transaksi kecil mungkin akan sepenuhnya terabaikan, memaksa penggunaan sehari-hari ke solusi lapisan kedua seperti Lightning Network. Bitcoin mungkin akan bertransformasi dari mata uang menjadi murni sebagai penyimpan nilai—bagus untuk paus, buruk untuk adopsi mainstream.

Dan mari kita hadapi kenyataan pahit—platform perdagangan tidak akan bertahan jika mereka tidak bisa menghasilkan uang. Apa yang terjadi pada likuiditas ketika insentif penambangan menghilang? Beberapa operasi penambangan pasti akan bangkrut, yang berpotensi memusatkan kekuasaan di antara lebih sedikit pemain—persis seperti yang dirancang untuk dicegah oleh Bitcoin.

Bitcoin tidak akan menghilang ketika penambangan berakhir, tetapi akan memasuki wilayah yang belum dipetakan. Sistem ini akan sepenuhnya bergantung pada koin yang ada yang berpindah tangan, dengan biaya menjadi fondasi ekonomi baru. Kelangkaan akan menjadi mutlak—dengan asumsi Bitcoin masih memegang relevansi budaya dan finansial setelah satu abad.

Apakah kelangkaan matematis ini akan menjadi kemenangan akhir Bitcoin atau kejatuhan akhirnya? Jawabannya kemungkinan terletak di suatu tempat di antara keduanya—sebuah realitas yang jauh lebih rumit daripada yang diprediksi oleh para maksimalis maupun para kritikus.