FDV dalam Kripto: Label Harga Tersembunyi yang Tidak Anda Lihat

Ketika saya pertama kali terjun ke investasi kripto, saya terpesona oleh kapitalisasi pasar rendah yang manis yang menjanjikan keuntungan besar. Tapi kemudian saya terbakar - parah. Kenapa? Karena saya tidak mengerti apa sebenarnya yang dimaksud dengan FDV.

Fully Diluted Valuation pada dasarnya adalah rahasia kotor crypto. Ini seperti membeli apa yang Anda pikir adalah rumah senilai $50.000 hanya untuk menemukan bahwa Anda sebenarnya bertanggung jawab untuk $200.000 setelah semua ruangan dibangun. Saya telah melihat terlalu banyak pemula (termasuk saya) terjebak oleh ilusi ini.

FDV mewakili berapa nilai proyek jika SEMUA token - termasuk yang disembunyikan tim untuk dijual kepada Anda nanti - sebenarnya tersedia di pasar saat ini. Ini adalah harga lengkap yang tidak ingin mereka tunjukkan kepada Anda di awal.

Izinkan saya menjelaskan ini dalam bahasa yang sederhana: Ketika memecoin baru yang sedang populer menunjukkan kapitalisasi pasar yang kecil tetapi FDV yang besar, mereka pada dasarnya mengatakan "kami hanya menunjukkan 5% dari pasokan sekarang, tetapi kami berencana untuk membanjiri pasar dengan 95% lainnya nanti." Tebak apa yang terjadi pada investasi Anda ketika mereka melakukannya?

Saya telah melihat banyak proyek dengan "kap pasar rendah" benar-benar hancur karena tidak ada yang repot-repot memeriksa FDV. Matematikanya sangat sederhana:

FDV = Total Supply × Harga Saat Ini

Kapitalisasi Pasar = Pasokan Beredar × Harga Saat Ini

Inilah mengapa ini penting: Saya mengamati "low cap gem" yang menjanjikan ini bulan lalu dengan kapitalisasi pasar $10M . Terlihat murah! Tapi FDV-nya? Mencengangkan $200M. Ini bukanlah tawaran menarik - ini adalah bom waktu dengan 95% token yang menunggu untuk dirilis.

Empat skenario yang telah saya amati dari bertahun-tahun di bidang ini:

• Kapital Pasar Rendah, FDV Tinggi: Terlihat murah tetapi tidak. Tim mungkin berencana untuk menjual jutaan token kepada Anda nanti.

• Kapitalisasi Pasar Tinggi, FDV Rendah: Sebagian besar token sudah beredar. Risiko dilusi yang lebih rendah, tetapi potensi keuntungan yang terbatas.

• Kapitalisasi Pasar Rendah, FDV Rendah: Berpotensi undervalued jika proyek memiliki substansi.

• Kapitalisasi Pasar Tinggi, FDV Tinggi: Terbentuk tetapi dengan risiko pengenceran masa depan yang besar.

Bitcoin cukup unik dengan kapitalisasi pasar $1,135T dan FDV $1,207T - risiko dilusi minimal karena sebagian besar koin sudah beredar. Tapi proyek yang lebih kecil NEXO? Kapitalisasi pasar $558,3M dengan FDV $997,3M - berarti hampir setengah tokennya masih menunggu untuk masuk ke pasar.

Jangan tertipu hanya oleh metrik ini. FDV mengasumsikan bahwa harga token tetap konstan saat pasokan baru masuk ( mereka tidak akan ), dan mengabaikan jadwal rilis. Banyak proyek memiliki skema vesting yang rumit yang dirancang khusus untuk menyembunyikan seberapa cepat mereka berencana untuk menjual kepada investor ritel.

Saya telah belajar pelajaran saya: FDV bukan hanya metrik membosankan lainnya - ini adalah sistem peringatan awal Anda untuk menghindari kerugian. Berdagang tanpa memeriksa FDV sama seperti membeli mobil tanpa memeriksa apakah mobil tersebut memiliki mesin.