Bitcoin memimpin dalam pengembalian yang disesuaikan dengan risiko saat volatilitas pasar menurun - Cryptured.com

Kinerja Bitcoin yang disesuaikan dengan risiko tetap luar biasa, seperti yang terlihat dari rasio Sharpe terbaiknya sebesar 2,15 di antara aset-aset signifikan. Dengan demikian, Bitcoin telah menghasilkan imbal hasil yang luar biasa sepanjang sejarahnya terkait dengan volatilitasnya.

Dekat di belakang dengan rasio Sharpe 2,00 dan kinerja yang juga mengesankan adalah Strategi (MSTR), yang menjaga eksposur besar terhadap Bitcoin melalui aset perusahaan.

Sebuah aset dianggap luar biasa dalam hal kinerja yang disesuaikan dengan risiko ketika rasio Sharpe-nya adalah dua, yang menunjukkan bahwa aset tersebut telah menghasilkan dua kali lipat imbal hasil berlebih di atas tingkat bebas risiko untuk setiap unit volatilitas yang ditanggung.

Sebagai perbandingan, rasio Sharpe sebesar 1,0 adalah pusat dari sejumlah nama teknologi kapitalisasi besar.

Menurut dasbor Strategi, data terbaru per 14 Agustus untuk saham dan 15 Agustus untuk Bitcoin.

Kompresi volatilitas baru-baru ini menjadi faktor utama dalam kedua hal tersebut. Volatilitas implisit Bitcoin telah turun menjadi 37%, yang mendekati level terendah dalam dua tahun, menunjukkan bahwa para pelaku pasar mengantisipasi pergerakan harga yang lebih stabil dalam waktu dekat.

Dasbor Strategi menunjukkan volatilitas implisit MSTR pada 56%, jauh lebih rendah daripada puncak 140% pada Desember 2024 dan lebih dari 120% pada April 2025, meskipun berfungsi sebagai proksi Bitcoin yang terlever.

Multiple MSTR terhadap nilai aset bersih (mNAV) adalah 1,61 dari sudut pandang penilaian setelah panggilan hasil Q2 terbaru. Perusahaan telah menyatakan bahwa, dengan pengecualian pembayaran dividen pada saham preferen permanennya dan bunga atas komitmen utangnya, ia tidak akan terlibat dalam penerbitan saham biasa di pasar hingga mNAV-nya melampaui 2,5.