Bab Baru Pasar Staking Ethereum: Lido V3 Memperkenalkan Solusi Inovatif

Sejak 2020, pasar staking Ethereum telah mengalami perubahan besar. Permintaan dari investor institusi untuk staking terus meningkat, sementara mereka juga menghadapi persyaratan regulasi dan kepatuhan yang lebih ketat. Meskipun banyak institusi telah melakukan staking melalui saluran yang ada, beberapa institusi masih terhambat oleh batasan internal.

Ekosistem Ethereum telah berusaha untuk mengatasi masalah skalabilitas dan sentralisasi staking. Sementara itu, pengguna tingkat lanjut juga mencari solusi struktur imbalan yang lebih fleksibel. Untuk menghadapi tantangan dan kebutuhan ini, sebuah solusi staking baru telah muncul.

Rencana baru ini memperkenalkan konsep "stVaults" (perpustakaan asuransi stake), yang menyediakan cara baru yang disesuaikan, dapat dikonfigurasi, dan modular untuk staking Ether, mewakili arah perkembangan terbaru dalam industri.

Infrastruktur staking generasi baru

Infrastruktur staking generasi baru memperluas fungsi protokol yang ada dengan memperkenalkan brankas staking (stVaults), bertujuan untuk menyediakan solusi yang disesuaikan untuk berbagai kasus penggunaan.

stVaults mendukung pengguna untuk mengakses likuiditas stETH dalam pengaturan yang dipersonalisasi, memungkinkan pengaturan parameter seperti verifikasi, struktur biaya, dan profil risiko imbalan, untuk memenuhi kebutuhan berbagai pemangku kepentingan.

Inovasi ini memberikan sejumlah keuntungan bagi pemangku kepentingan institusi:

1. Institusi dapat menggunakan likuiditas stETH, sambil menjaga dana dalam kontrak non-kustodian, yang membantu mematuhi persyaratan regulasi dan manajemen risiko.

2. Operator node dapat menyesuaikan solusi untuk pelanggan dengan TVL tinggi, memperoleh pendapatan lebih tinggi dan lebih banyak TVL.

3. Pengelola aset dapat dengan cepat beradaptasi dengan dinamika pasar, memanfaatkan sifat jaminan universal stETH untuk merumuskan strategi inovatif, mengoptimalkan efisiensi modal, dan menggabungkannya dengan peluang DeFi yang muncul.

Akhirnya, desain ini bertujuan untuk memberikan mekanisme insentif jangka panjang bagi semua pihak yang terlibat, untuk membangun sumber penghargaan yang dapat diprediksi, berorientasi masa depan, dan berbasis nilai dalam ekosistem Ethereum.

Inovasi Teknologi: stVaults

stVault adalah kontrak pintar kunci yang memungkinkan staking likuid tidak terkelola melalui operator node tunggal (atau DVT NO cluster) dan terhubung ke infrastruktur, sehingga dapat mewakili dompet ini untuk mencetak stETH.

Tujuan utama stVault meliputi:

1. Mengizinkan pengguna untuk menyesuaikan konfigurasi risiko dan imbalan dari staking likuid, sambil tidak mempengaruhi stabilitas dan kemampuan substitusi dari token stETH yang ada.

2. Memungkinkan pemangku kepentingan institusi dan operator node untuk saling menunjuk.

3. Mendorong integrasi stETH yang lebih baik.

Dalam praktiknya, penyetor institusi dapat melakukan staking dalam bentuk non-custodial dan mendapatkan proporsi tertentu dari stETH. Saat mencetak stETH, jumlah yang sesuai akan dikunci untuk diambil dari brankas. Jumlah yang terkunci ditentukan dalam bagian stETH, dan saldo bagian akan meningkat setiap hari seiring dengan rebasan stETH. Untuk membuka kunci penarikan ETH, brankas harus menghancurkan jumlah stETH yang diperlukan.

Untuk menanggung risiko dalam memelihara pengaturan staking kustom bagi pemegang stETH, rasio pencetakan stETH tidak 1:1, melainkan memiliki beberapa cadangan jaminan (disebut sebagai rasio cadangan atau RR), yang ditentukan oleh parameter risiko dan batasan. Ini memastikan bahwa stETH yang dicetak melalui stVaults tetap memiliki overcollateralization yang wajar, meningkatkan keamanan ekonominya.

Secara keseluruhan, stVaults adalah platform staking non-kustodian yang berjalan bersama dengan protokol inti yang ada. Setiap pengguna dapat dengan aman melakukan staking ETH melalui operator node pilihan mereka. Dengan koneksi ke protokol inti, stVaults dapat mencetak stETH yang didukung oleh pengaturan verifikasi yang dipersonalisasi, sehingga mendapatkan likuiditas tinggi LST yang ditawarkan oleh pasar dan integrasi.

Brankas yang Dapat Disesuaikan Memenuhi Berbagai Kebutuhan

stVaults memiliki opsi konfigurasi yang fleksibel, memungkinkan pembangun yang berbeda untuk menyesuaikan pengaturan staking, mengoptimalkan imbalan, dan mengembangkan lini produk yang disesuaikan, sambil mendapatkan manfaat dari keamanan dan likuiditas stETH.

1. Staking institusi: stVaults memungkinkan pengguna institusi untuk membuat brankas khusus, terhubung ke operator node tertentu, mengonfigurasi integrasi, dan mengelola akses setoran dan penarikan. Ini dapat mendukung pengaturan terkelola dan tidak terkelola, memenuhi berbagai persyaratan operasional.

2. Staking Leveraged: stVaults menyediakan alat bagi para staker tingkat lanjut untuk menerapkan strategi staking terleveraged, mendukung kontrak pintar manual dan otomatis. Metode potensial termasuk mendapatkan ETH langsung dari protokol inti atau memanfaatkan ETH yang disediakan oleh platform pinjaman DeFi.

3. Kontrol risiko staking ulang: stVaults memperkenalkan metode bergabung secara selektif dengan keamanan bersama, memungkinkan peserta untuk mengeksplorasi strategi kustom dan berpartisipasi dalam staking ulang tanpa menimbulkan risiko sosial pada ekosistem yang lebih luas.

4. Infrastruktur yang Menghadapi Masa Depan: stVaults menyediakan dasar modular bagi para pembangun dan pengembang, mendukung pembuatan produk dan alat staking yang sesuai dengan ekosistem. Pengembang dapat memanfaatkan sifat jaminan universal stETH untuk terintegrasi dengan aplikasi DeFi secara mulus.

Meningkatkan Desentralisasi Ethereum

Solusi baru memperkuat desentralisasi Ethereum dengan cara berikut:

1. Pasar baru yang terbuka untuk koordinasi dan kompetisi: Memperkenalkan stVaults yang menyediakan kerangka staking modular dan dapat disesuaikan, di mana setiap stVault memiliki operator independen, mengurangi efek Malthus pada node ETH.

2. Menyeimbangkan likuiditas, kinerja, dan keamanan: stVaults memiliki mekanisme untuk menyeimbangkan efisiensi modal, kinerja validator, dan konsentrasi staking. Obligasi ETH mengurangi risiko penalti, sementara biaya dinamis yang opsional membantu mengelola likuiditas, mengevaluasi kinerja, dan mendukung desentralisasi.

3. Peningkatan sukarela dan otonomi: stVault memungkinkan pemegang stake untuk memilih apakah akan mengadopsi, dan kapan mengadopsi, fitur peningkatan. Metode saklar yang mulus ini dapat menjaga otonomi, mengurangi gesekan, dan menghormati keterbukaan serta desentralisasi Ethereum.

Peta Jalan Implementasi

Rencana peluncuran skema baru dibagi menjadi tiga tahap:

1. Tahap pertama: Pengguna awal dapat membangun brankas yang dipertaruhkan ulang menggunakan tumpukan teknologi yang ada, dan meluncurkan program setoran awal dan akses awal stVault.

2. Tahap kedua: Meluncurkan jaringan pengujian stVaults, melakukan pengujian yang ketat dan pengembangan integrasi.

3. Tahap ketiga: stVaults diluncurkan di mainnet, mengaktifkan kasus penggunaan kunci, termasuk pengaturan institusi yang disesuaikan, staking terleverase, dan konfigurasi keamanan bersama.

Ringkasan

Inovasi ini memperkenalkan stVaults modular, yang memberikan fleksibilitas besar bagi pemangku kepentingan institusional. Pemangku kepentingan dapat menyesuaikan strategi staking Ethereum untuk memenuhi kebutuhan mereka dan mengoptimalkan imbalan berdasarkan prioritas, memaksimalkan likuiditas, keamanan, dan keuntungan integrasi stETH.

Di lingkungan regulasi yang lebih longgar, minat institusi terhadap staking Ethereum akan semakin meningkat. Rencana baru ini secara khusus ditujukan untuk pemangku kepentingan institusi, operator node, dan pengelola aset, menawarkan solusi yang memenuhi kebutuhan semua pihak.

Selain itu, rencana baru juga mengutamakan desentralisasi, likuiditas, dan keamanan Ethereum. Desainnya mendorong kompetisi yang sehat di antara para validator, sambil mengurangi risiko tata kelola dan hukuman. Dengan menyeimbangkan kinerja, likuiditas, dan risiko, rencana baru ini menawarkan solusi yang melayani komunitas Ethereum sekaligus visi jangka panjangnya.