Laporan Mingguan Pasar Kripto: Rekonstruksi Valuasi Zona DeFi, Rotasi Zona Tampak

Tinjauan Pasar

tren utama pasar

• Indeks sentimen pasar turun dari 91% menjadi 53%, masih berada di zona ketamakan, tetapi BTC mempertahankan fluktuasi tinggi sementara altcoin umumnya mengalami tekanan, menunjukkan peningkatan pemisahan pasar.
• Nilai pasar USDT dan USDC masing-masing meningkat (masing-masing +2,91% dan +3,23%), total TVL DeFi terus meningkat menjadi 54,1 miliar USD, menunjukkan bahwa pasar secara keseluruhan masih terus menarik dana baru untuk masuk.
• Zona Keuangan Desentralisasi memimpin pasar dengan tingkat pengembalian mingguan sebesar 16,47%, volume perdagangan DEX mencetak rekor tertinggi baru tahun 2024 (63 miliar USD), menunjukkan momentum perkembangan yang kuat.
• Zona Meme kembali ke visi pasar, tampil aktif di tengah fluktuasi pasar, membawa likuiditas baru dan titik pertumbuhan pengguna.
• Proyek DEX mendapatkan perhatian tertinggi, sementara AI, GameFi, dan jalur lainnya menunjukkan kinerja yang lemah, mencerminkan bahwa fokus pasar sedang beralih ke zona infrastruktur dan likuiditas.
• Disarankan bagi para investor untuk tetap berhati-hati, fokus pada proyek re-staking dan peluang zona DEX, sambil memperhatikan fluktuasi pasar yang mungkin ditimbulkan oleh rapat kebijakan moneter Federal Reserve minggu depan.

analisis indeks sentimen pasar

• Indeks emosi pasar turun dari 91% minggu lalu menjadi 53%, masih berada di zona bullish.
• Koin alternatif menunjukkan kinerja yang lebih lemah dibandingkan indeks acuan minggu ini, dengan menunjukkan tren penurunan yang bergetar. Setelah penurunan di paruh pertama minggu, sebagian besar aset tidak mampu merebut kembali kehilangan. Dipengaruhi oleh posisi leverage, pasar mengalami pemaksaan penutupan posisi sekitar 2 miliar dolar AS, dengan posisi beli mengalami de-leveraging yang signifikan. Mengingat struktur pasar saat ini, diperkirakan koin alternatif dalam jangka pendek akan tetap sejalan dengan indeks acuan, dengan probabilitas pasar independen yang rendah.

Gambaran Umum Tren Pasar

• Pasar kripto minggu ini berada dalam tren fluktuasi yang lebar, indeks sentimen masih berada dalam fase bullish.
• Proyek enkripsi terkait DeFi menunjukkan kinerja yang menonjol, menunjukkan bahwa pasar terus memperhatikan peningkatan hasil dasar.
• Proyek jenis DEX tampil baik minggu ini, menunjukkan bahwa investor di blockchain mulai aktif berpartisipasi dalam kegiatan investasi di blockchain.
• Minggu ini, jalur Meme kembali menjadi sorotan dan mulai menarik perhatian pasar.

Jalur Terpanas

DEX

Minggu ini, karena fluktuasi harga pasar yang besar, banyak peluang keuntungan tercipta bagi para investor. Para investor on-chain berlomba-lomba menggunakan DEX untuk berdagang, dan dengan terus masuknya dana dan pengguna ke dalam jalur DEX, proyek DEX mengalami pertumbuhan yang signifikan minggu ini.

Data on-chain DEX

Pengamatan data DEX yang paling jelas adalah TVL dan volume perdagangan DEX, kedua indikator ini dapat paling langsung mencerminkan keadaan jalur DEX.

• TVL: TVL proyek DEX meningkat dengan sangat cepat minggu ini, dari 25,22B minggu lalu menjadi 26,58B sekarang, dengan pertumbuhan mencapai 5,39%, dapat dilihat bahwa dana secara aktif masuk ke dalam proyek DEX.

• Volume perdagangan DEX mingguan: Volume perdagangan DEX minggu ini mencapai nilai tertinggi sejak pertengahan tahun 2024, mencapai level 63 miliar USD, dengan volume perdagangan dalam 24 jam terakhir mencapai 7,58 miliar USD, menunjukkan lonjakan volume perdagangan di jalur DEX.

Zona DEX menunjukkan tren jelas dalam peningkatan model bisnis. Protokol terkemuka seperti Hyperliquid dan dYdX sedang mengalami transformasi strategis dari fungsi perdagangan tunggal menuju infrastruktur keuangan yang komprehensif. Jalur evolusi ini tercermin dalam: protokol yang didasarkan pada arsitektur lapisan rantai milik, mencapai integrasi vertikal melalui penggabungan fungsi, menciptakan ekosistem layanan DeFi satu atap. Inovasi arsitektur semacam ini menandai bahwa jalur DEX sedang beralih dari tingkat perdagangan tunggal ke arah infrastruktur keuangan yang menyeluruh, dan rekonstruksi nilai jalur sedang berlangsung.

SUI

Ekosistem Sui banyak dibicarakan di pasar minggu ini, harga SUI naik 7,8% minggu ini, berkinerja lebih baik daripada BTC dan ETH, proyek DeFi dalam ekosistem Sui menunjukkan pertumbuhan yang sangat baik minggu ini.

Data proyek Defi di jaringan Sui

• TVL: TVL Sui meningkat dengan sangat cepat minggu ini, naik dari 1.598b minggu lalu menjadi 1.793b sekarang, dengan persentase kenaikan mencapai 12.88%. Hal ini menunjukkan bahwa dana on-chain secara aktif masuk ke dalam jaringan Sui.

• Akun: Jumlah pengguna di Sui Chain telah mencapai 66.543.317, meningkat 2.184.755 dari 64.358.562 pada minggu lalu, dengan persentase kenaikan mencapai 3,39%. Meskipun persentase kenaikan terlihat tidak besar, namun pencapaian pertumbuhan di tengah fluktuasi pasar yang tajam minggu ini menunjukkan bahwa Sui Chain memiliki daya tarik untuk menarik lalu lintas.

• Volume perdagangan DEX: DEX utama di rantai Sui adalah: Cetus, Aftermath Finance, dan BlueMove DEX, total volume perdagangan DEX di rantai Sui minggu ini telah melampaui 35 milyar USD, dengan rata-rata volume perdagangan harian mencapai 466 juta USD, dapat dilihat bahwa DEX di rantai Sui sangat aktif.

• Pertumbuhan TVL proyek Keuangan Desentralisasi: Dalam ekosistem Sui, proyek dengan peringkat TVL tertinggi tiga adalah NAVI Protocol, Suilend, dan Aftermath Finance, yang masing-masing berada di zona pinjaman dan DEX. Pada minggu ini, pertumbuhan TVL masing-masing adalah 1,14%, 17,22%, dan 1,72%. Dapat dilihat bahwa meskipun dalam tren bergejolak, tetapi dana dalam ekosistem Sui terus masuk ke proyek-proyek di zona Keuangan Desentralisasi.

Menilai apakah sebuah blockchain publik disukai oleh pasar, standar penilaian yang paling langsung adalah perubahan TVL-nya. Berdasarkan data di atas, kita dapat melihat bahwa saat ini rantai Sui mempertahankan perkembangan yang pesat. Karena harga SUI lebih kuat dibandingkan dengan pasar secara keseluruhan, aset dasar Sui terus meningkat, yang mendorong pertumbuhan APY proyek DeFi di dalam rantainya. Selain itu, pasar secara keseluruhan mengalami volatilitas yang besar, terdapat peluang keuntungan, sehingga menarik banyak pengguna on-chain untuk berpartisipasi, mendorong perkembangan seluruh ekosistem Sui.

Keuangan Desentralisasi zona

peringkat pertumbuhan TVL

Lima proyek dengan peningkatan TVL tertinggi di pasar selama seminggu terakhir (tidak termasuk proyek publik dengan TVL yang lebih kecil, standar di atas 30 juta USD), sumber data: Defilama

| Nama Proyek | Persentase Kenaikan Tujuh Hari Terakhir | TVL (juta) | |----------|------------|----------------| | Synthetix | 87,69% | 576,82 | | Babylon | 67.32% | 3782.36 | | Uang Biasa | 53.61% | 833.76 | | BounceBit | 50,31% | 664,98 | | Equilibria | 40.27% | 281.03 |

Synthetix（SNX）：（rekomendasi indeks：⭐️⭐️⭐️⭐️）

• Deskripsi Proyek: Synthetix adalah protokol aset sintetis terdesentralisasi yang berbasis di Ethereum, yang bertujuan untuk memberikan eksposur aset dunia nyata secara on-chain melalui teknologi blockchain. Fitur inti Synthetix termasuk memungkinkan pengguna untuk mencetak aset sintetis dengan menggadaikan token SNX mereka.

• Perkembangan terbaru: Minggu ini Synthetix meningkatkan APY pengguna LP, melalui penerapan SCCP-373, membagi bagian biaya perdagangan V3 LP dari 40% menjadi 60%, sementara Synthetix Treasury berniat untuk mengenakan beberapa biaya integrator untuk meningkatkan pendapatan V3 LP. Selain itu, Synthetix minggu ini mengumumkan penyelesaian akuisisi platform token leverage TLX, yang akan mengintegrasikan fungsi token leverage TLX, mendorong peluncuran melalui perbaikan parameter dan penyebaran ulang kontrak, serta meluncurkan program insentif token leverage.

Babylon (belum diterbitkan): (indeks rekomendasi: ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️)

• Ringkasan Proyek: Proyek Babylon adalah proyek yang bertujuan untuk memanfaatkan keamanan Bitcoin untuk meningkatkan keamanan blockchain proof-of-stake lainnya. Ide inti adalah untuk mengaktifkan aset Bitcoin yang tidak terpakai melalui mekanisme staking tanpa kepercayaan, menyelesaikan kontradiksi antara pencarian pemilik Bitcoin terhadap keamanan aset dan partisipasi dalam proyek dengan imbal hasil tinggi.

• Perkembangan terbaru: Meskipun harga pasar berfluktuasi cukup tajam minggu ini, namun performa BTC sangat kuat, tetap berada di level tinggi. Ditambah lagi, pengguna umumnya optimis terhadap perkembangan BTC ke depannya, sehingga semakin yakin untuk memegang dan ingin membebaskan likuiditas dari kepemilikan BTC, yang pada gilirannya akan lebih memilih proyek berbasis BTC untuk menghasilkan keuntungan. Selain itu, minggu ini salah satu platform perdagangan mengumumkan bahwa pengguna dapat langsung mempertaruhkan BTC dari akun mereka di Babylon untuk mendapatkan hasil, yang membawa masuk dana baru yang besar untuk Babylon. Sementara itu, selama periode acara, pengguna yang berpartisipasi dalam acara tersebut akan mendapatkan peningkatan poin hingga 12%, yang mendorong banyak pengguna untuk berpartisipasi.

Usual Money（USUAL）：（rekomendasi indeks：⭐️⭐️⭐️）

• Ringkasan Proyek: Usual Money adalah proyek stablecoin yang didukung oleh suatu platform pertukaran, bertujuan untuk menyediakan solusi stablecoin baru melalui cara yang desentralisasi. Mekanisme inti proyek ini mencakup tiga token utama: stablecoin USD0, produk obligasi USD0++, dan token tata kelola USUAL.

• Perkembangan terbaru: Baru-baru ini Usual Money melakukan peningkatan Checker, setelah peningkatan tersebut, imbal hasil tahunan bagi pemegang produk obligasi USD0++ mencapai 48%, APY rata-rata USD0/USD0++ di Curve adalah 54%, dan imbal hasil tahunan rata-rata USD0/USDC adalah 52%, sambil mengurangi jumlah pencetakan USUAL sebesar 17%, meningkatkan harga USUAL. Hal ini menarik banyak pengguna untuk berpartisipasi dalam Usual Money untuk mendapatkan imbal hasil arbitrase tahunan yang tinggi.

BounceBit（BB）：（rekomendasi indeks：⭐️⭐️⭐️⭐️）

• Deskripsi Proyek: BounceBit adalah lapisan dasar re-staking di ekosistem Bitcoin. Dalam desainnya, ia bekerja sama secara mendalam dengan platform perdagangan tertentu, membangun komponen CeDeFi yang memiliki imbal hasil tinggi; selain itu, ia juga membangun BounceBit Chain sendiri untuk menciptakan skenario penggunaan konkret untuk Restaking.

• Perkembangan terbaru: Baru-baru ini BounceBit meningkatkan suku bunga staking untuk berbagai token, di mana imbal hasil tahunan selama 30 hari untuk USDT mencapai 54,25%, imbal hasil tahunan selama 30 hari untuk BTC mencapai 24,55%, imbal hasil tahunan selama 30 hari untuk BNB mencapai 37,13%, dan imbal hasil tahunan selama 30 hari untuk ETH mencapai 37,7%, sehingga menarik banyak pengguna untuk menginvestasikan aset mereka ke dalam BounceBit untuk berpartisipasi dalam staking. Sementara itu, minggu ini BounceBit menjalin kerjasama dengan Ondo untuk membawa RWA yang ter-tokenisasi ke BounceBit, mulai memasuki zona RWA.

Equilibria (EQB): (indeks rekomendasi: ⭐️⭐️⭐️)

• Deskripsi Proyek: Equilibria adalah proyek kolam mesin, yang memiliki tujuan utama untuk menciptakan hasil tinggi bagi pengguna. Dengan memanfaatkan model peningkatan hasil veToken yang digunakan oleh Pendle, melalui versi tokenisasi vePENDLE yaitu ePENDLE, memberikan hasil yang lebih tinggi bagi LP dan memberikan hadiah tambahan bagi pemegang PENDLE.

• Perkembangan terbaru: Minggu ini Equilibria dan Curve memperkuat kerja sama, meluncurkan kolam baru yang ditingkatkan pertama - kolam scrvUSD, untuk meningkatkan keuntungan pengguna, kemudian menambahkan kolam yang ditingkatkan SolvBTC, cmETH, dan ePENDLE, yang membawa APY pengguna hingga 59%, sehingga menarik banyak pengguna untuk berpartisipasi dalam arbitrase.

Dari semua yang telah disebutkan, kita dapat melihat bahwa proyek yang mengalami pertumbuhan TVL yang cepat minggu ini terutama terfokus pada zona hasil stablecoin (kolam senapan).

Kinerja keseluruhan zona

• Kapitalisasi pasar stablecoin terus meningkat: USDT meningkat dari 141 miliar dolar AS minggu lalu menjadi 145,1 miliar dolar AS, dengan persentase kenaikan mencapai 2,91%, USDC meningkat dari 40,2 miliar dolar AS minggu lalu menjadi 41,5 miliar dolar AS, dengan persentase kenaikan mencapai 3,23%. Dapat dilihat bahwa minggu ini baik USDT yang didominasi oleh pasar non-AS maupun USDC yang didominasi oleh pasar AS mengalami pertumbuhan, menunjukkan bahwa seluruh pasar masih mempertahankan arus masuk dana yang berkelanjutan.

• Likuiditas semakin meningkat: Tingkat arbitrase tanpa risiko di pasar tradisional terus menurun seiring dengan penurunan suku bunga, sementara tingkat arbitrase proyek Defi di blockchain meningkat seiring dengan peningkatan nilai aset enkripsi, kembali ke Defi akan menjadi pilihan yang sangat baik.

• Situasi dana: TVL proyek DeFi meningkat dari 53,2 miliar dolar AS minggu lalu menjadi 54,1 miliar dolar AS sekarang, dengan dana baru mencapai 1,69%. Minggu ini terus mempertahankan pertumbuhan positif dan mempertahankan tren kenaikan yang berkelanjutan selama hampir dua bulan, membuktikan bahwa terus ada dana yang masuk ke proyek DeFi.

analisis mendalam

Penggerak Kenaikan:

Faktor pendorong inti dari kenaikan ini dapat diringkas sebagai berikut: