Apakah valuasi Hyperliquid wajar? Sekilas tentang status produknya, model ekonomi
1. Pendahuluan
Hyperliquid baru-baru ini menjadi sorotan terbesar di pasar kripto selain AI dan Meme. Strategi yang tidak menerima investasi VC, mendistribusikan 70% token kepada komunitas, dan mengembalikan semua pendapatan kepada pengguna platform menarik perhatian pasar. Praktik pembelian kembali HYPE secara langsung membuat nilai pasar sirkulasi HYPE dengan cepat melampaui UNI dan masuk ke 25 besar cryptocurrency, sekaligus mendorong data bisnis platform melonjak di semua lini.
Artikel ini bertujuan untuk menggambarkan kondisi perkembangan Hyperliquid, menganalisis model ekonominya, dan mendiskusikan penilaian HYPE saat ini, serta mencoba menjawab pertanyaan "Apakah HYPE benar-benar mahal?"
Perlu dijelaskan bahwa artikel ini adalah pemikiran sementara penulis hingga saat publikasi, yang mungkin akan berubah di masa depan. Pandangan ini bersifat subjektif dan mungkin terdapat kesalahan dalam fakta, data, atau logika penalaran. Artikel ini tidak merupakan saran investasi.
Sebagian besar konten dalam artikel ini mengacu pada laporan penelitian Hyperliquid yang diterbitkan oleh ASXN pada bulan September, yang merupakan laporan penelitian Hyperliquid paling komprehensif dan mendalam yang pernah dibaca penulis. Jika pembaca ingin mengetahui lebih lanjut tentang detail mekanisme Hyperliquid, mereka dapat merujuk pada laporan tersebut.
Berikut adalah bagian teks.
2. Tinjauan Bisnis Hyperliquid
Hyperliquid saat ini terdiri dari dua bagian utama: bursa derivatif dan bursa spot. Di masa depan, juga direncanakan untuk meluncurkan EVM universal - HyperEVM.
2.1 Bursa Derivatif
Bursa derivatif adalah produk pertama yang diluncurkan oleh Hyperliquid, merupakan produk unggulan yang berada di posisi inti dalam seluruh ekosistem produk.
Dalam hal mekanisme produk inti, Hyperliquid tidak mengadopsi logika produk inovatif lain seperti GMX, SNX, dan sebagainya karena hambatan kinerja di jaringan, melainkan memilih buku pesanan batas pusat (CLOB) yang secara luas digunakan oleh bursa global dan paling dikenal oleh pengguna perdagangan dan pembuat pasar, serta berusaha meningkatkan kinerjanya.
Bursa derivatif terdesentralisasi yang mereka bangun berjalan di Hyperliquid L1, yang merupakan rantai PoS yang terdiri dari lapisan konsensus HyperBFT dan lapisan eksekusi RustVM.
HyperBFT adalah algoritma konsensus yang dimodifikasi oleh tim Hyperliquid berdasarkan LibraBFT yang dikembangkan oleh tim blockchain Meta, dan dapat mendukung hingga 2 juta TPS. Dengan dukungan kinerja yang kuat di lapisan bawah, Hyperliquid mengonversi komponen inti dari bursa derivatif seperti buku pesanan dan tempat penyelesaian ke dalam blockchain, akhirnya membentuk arsitektur bursa derivatif terdesentralisasi.
Bagi pengguna akhir, pengalaman Hyperliquid hampir sepenuhnya sejalan dengan beberapa bursa terpusat, tidak hanya dalam hal pengalaman perdagangan dan struktur produk, tetapi juga dalam hal tarif perdagangan dan aturan diskon. Satu-satunya perbedaan adalah Hyperliquid tidak memerlukan KYC.
Di luar produk perdagangan, Hyperliquid telah menyediakan fitur Vault sejak awal produk, mirip dengan "copy trading" di bursa terpusat. Semua orang dapat menginvestasikan dana ke dalam Vault mana pun, yang dikelola oleh pengelola Vault untuk berinvestasi, di mana 10% dari hasil akan dibagikan kepada pengelola Vault. Selain itu, untuk menjaga konsistensi kepentingan, pengelola harus memastikan untuk mempertahankan setidaknya 5% dari saham Vault.
Namun, berdasarkan TVL saat ini, 95% TVL berada di Vault HLP resmi.
Berbeda dengan Vault pada umumnya, HLP karena merupakan Vault resmi, sebenarnya berfungsi sebagai counterparty untuk banyak transaksi di platform, sehingga HLP dapat memperoleh berbagai biaya platform seperti biaya transaksi (, biaya dana, dan biaya likuidasi ) sebagian. Dari sudut pandang ini, HLP cukup mirip dengan GLP dari suatu DEX, perbedaannya adalah: GLP berfungsi sebagai counterparty untuk semua transaksi di platform, strateginya bersifat pasif dan terbuka; sedangkan strategi HLP bersifat tidak terbuka, counterparty untuk transaksi pengguna bisa jadi HLP atau pengguna lain, dan strategi HLP juga dapat disesuaikan kapan saja.
Sejak diluncurkan pada Juli 2023, HLP hampir selalu mempertahankan posisi short bersih, memberikan likuiditas untuk perdagangan ritel, dan tetap menghasilkan keuntungan dengan posisi short bersih di tengah pasar bullish jangka panjang. Saat ini, TVL adalah 350 juta dolar, dan PNL mencapai 50 juta dolar. Dari kurva PNL keseluruhan HLP dan PNL dari 3 alamat strategi, tim Hyperliquid menggunakan biaya transaksi untuk mempertahankan APR HLP yang relatif positif.
Dari segi volume perdagangan dan posisi terbuka, Hyperliquid berkembang pesat, terutama dalam dua bulan terakhir. Dengan airdrop $HYPE dan harga yang terus meningkat, semua data platform juga mencapai puncaknya antara 17-20 Desember.
Dalam bidang pasar derivatif terdesentralisasi, dari segi volume perdagangan, Hyperliquid telah memegang posisi terdepan sejak bulan Juni tahun ini, dan dalam 2 bulan terakhir, jarak antara bursa derivatif terdesentralisasi lainnya dan Hyperliquid semakin besar, saat ini sudah ada perbedaan yang signifikan.
Dari segi valuasi dan volume perdagangan, saat ini objek perbandingan yang lebih sesuai untuk Hyperliquid adalah bursa terpusat.
Data Hyperliquid baru-baru ini mengalami penurunan yang signifikan ( volume perdagangan tertinggi dalam satu hari mencapai 10,4 miliar dolar AS, namun dalam beberapa hari terakhir volume perdagangan kurang dari 5 miliar dolar AS ), meskipun volume posisi masih mencapai 10% dari salah satu platform perdagangan besar, dan volume perdagangan mencapai 6% dari platform tersebut; volume posisi dan volume perdagangan juga kira-kira setara dengan tingkat 15% dari beberapa platform perdagangan lainnya. Pada saat kepopuleran tertinggi ( 17-20 Desember ), volume posisi Hyperliquid dapat mencapai 12% dari salah satu platform perdagangan besar, dan volume perdagangan mencapai 9% dari platform tersebut; data volume posisi dan volume perdagangan keduanya mendekati 20% dari beberapa platform perdagangan lainnya.
Secara keseluruhan, bursa derivatif Hyperliquid berkembang pesat, telah memiliki keunggulan yang cukup solid dalam bidang bursa derivatif terdesentralisasi, dan jaraknya dibandingkan dengan bursa terpusat terkemuka telah menyusut menjadi kurang dari 10 kali.
( 2.2 bursa perdagangan spot
Bursa perdagangan spot Hyperliquid juga berbentuk buku pesanan, dengan struktur produk dan standar biaya yang konsisten dengan bursa perdagangan derivatif.
Saat ini, bursa perdagangan spot Hyperliquid hanya meluncurkan aset asli Hyperliquid yang memenuhi standar HIP-1, dan tidak meluncurkan token dari rantai lain.
HIP-1) desentralisasi listing (
HIP-1 mirip dengan ERC-20 atau SPL-20, merupakan standar token di jaringan Hyperliquid. Namun, berbeda dengan ERC-20 dan SPL-20, biaya untuk membuat token HIP-1 cukup tinggi, karena keberhasilan pembuatan token HIP-1 juga berarti memiliki kelayakan untuk terdaftar di bursa spot Hyperliquid.
HIP-1 dari Hyperliquid dilakukan secara terbuka dengan cara lelang Belanda, secara spesifik:
Semua orang dapat berpartisipasi dalam lelang, harga awal lelang adalah 2 kali lipat dari harga transaksi lelang terakhir, dan akan terus menurun secara linier dalam 31 jam hingga 10000U) nilai ini dapat disesuaikan, sebelumnya lebih rendah, baru-baru ini disesuaikan menjadi 10000U###, pengembang yang pertama kali berhasil menawar akan mendapatkan kualifikasi untuk membuat TICKER, TICKER ini dapat terdaftar di bursa spot Hyperliquid, jumlah lelang dibayar dalam USDC.
HIP-2(Hyperliquid AMM)
Karena perdagangan spot Hyperliquid beroperasi dalam bentuk buku pesanan, likuiditas untuk koin baru sulit dijamin. Hyperliquid mengusulkan HIP-2 untuk mengatasi masalah likuiditas awal dari token yang dibuat melalui HIP1.
Secara sederhana, HIP2 menyediakan satu set sistem pembuatan pasar otomatis, yang memungkinkan pengembang untuk membuat pasar secara otomatis melalui token yang dihasilkan oleh HIP-1. Logika pembuatan pasar adalah pembuatan pasar linier dalam rentang, di mana pengembang menentukan batas harga atas dan bawah dari rentang pembuatan pasar, serta titik pemisah antara beli dan jual. Sistem secara otomatis membuat pasar dalam rentang dengan setiap perubahan harga sebesar 0,3% sebagai satu kotak.
Setelah peluncuran HIP-2, banyak token ekosistem Hyperliquid yang baru dibuat memilih untuk menggunakan mekanisme AMM Hyperliquid ini. Saat ini, total jumlah USDC HIP-2 telah melebihi 25 juta dolar AS.
Volume perdagangan spot rata-rata harian Hyperliquid dalam 30 hari terakhir sekitar 400 juta dolar AS, menempati posisi sepuluh teratas di DEX, dan mendekati volume perdagangan beberapa DEX lainnya.
( 2.3 HyperEVM
HyperEVM belum diluncurkan. Dalam dokumentasi resmi Hyperliquid, derivatif dan bursa spot yang saat ini berjalan di RustVM disebut sebagai Hyperliquid L1, sedangkan HyperEVM disebut sebagai EVM. Menurut definisi dalam dokumentasi resminya, HyperEVM bukanlah sebuah rantai yang independen:
Hyperliquid L1 memiliki EVM umum sebagai bagian dari status blockchain. Penting untuk dicatat bahwa HyperEVM bukanlah rantai yang terpisah, melainkan dijamin keamanannya oleh mekanisme konsensus HyperBFT yang sama dengan bagian lain dari L1. Ini memungkinkan EVM untuk berinteraksi langsung dengan komponen lokal L1, seperti buku pesanan spot dan perpetual.
Dan mengenai HyperEVM, berdasarkan dokumen tim kami mengetahui:
Berbeda dengan RustVM yang digunakan oleh Hyperliquid untuk perdagangan dan bursa saat ini, HyperEVM adalah tanpa lisensi, yang berarti setiap pengembang dapat mengembangkan aplikasi, menerbitkan aset )FT atau NFT ( di atasnya.
HyperEVM dan Hyperliquid L1 memiliki interoperabilitas, seperti oracle L1 yang dapat digunakan oleh HyperEVM, sementara transfer beberapa jenis koin juga dapat dilakukan antara kedua VM. ) tidak dapat sepenuhnya saling terhubung, karena aset di L1 adalah "berlisensi", hanya mencakup USDC dan aset yang dihasilkan melalui HIP-1, sedangkan aset HyperEVM jauh lebih banyak ###
HyperEVM akan menggunakan token asli Hyperliquid $HYPE sebagai Gas, sementara L1 Hyperliquid saat ini tidak memerlukan pengguna untuk membayar Gas.
Saat ini, jaringan uji HyperEVM sudah berfungsi dengan baik, dan sudah ada sejumlah validator yang mulai berpartisipasi dalam verifikasi jaringan uji HyperEVM, termasuk beberapa validator terkenal.
Karena RustVM tidak terbuka untuk semua pengembang, saat ini aplikasi yang dikembangkan berdasarkan RustVM Hyperliquid masih sedikit, kebanyakan adalah alat bantu perdagangan:
Seperti robot trading Telegram Hyperfun( token HFUN), robot trading sosial Telegram pvp.trade, terminal trading tealstreet dan Insilico, serta agregator trading derivatif Ragetrade dan lain-lain.
Dan HyperEVM dibuka untuk semua pengembang, dengan rencana banyak proyek yang akan diluncurkan di HyperEVM, selain dari beberapa proyek yang telah berhasil mendapatkan token HIP-1 yang disebutkan di atas, masih banyak proyek lainnya.
Mekanisme spesifik HyperEVM dan hubungannya dengan Hyperliquid L1, kita masih perlu menunggu peluncuran resminya untuk melihat hasilnya. Saat ini, pihak resmi belum memberikan waktu peluncuran rencana HyperEVM.
Ringkasan: Hyperliquid saat ini memiliki posisi bisnis keseluruhan yang mirip dengan grup perdagangan terkemuka, dengan bisnis inti berupa perdagangan + operasi L1, dan telah menjadi pesaing langsung bagi berbagai grup perdagangan besar. Meskipun model bisnisnya konsisten, berbeda dengan grup perdagangan terkemuka yang ada, Hyperliquid memilih untuk membangun bisnis perdagangannya di atas blockchain. Dibandingkan dengan CEX yang memerlukan lisensi dan memiliki data yang tidak transparan, platform perdagangan Hyperliquid memiliki keunggulan dalam akses tanpa lisensi ( tanpa KYC ), data bisnis yang transparan dan dapat diverifikasi, kombinabilitas yang lebih baik, serta biaya operasi yang lebih rendah, yang juga memberikannya kemampuan untuk mengalihkan lebih banyak pendapatan dan keuntungan kepada tokennya, HYPE.
3. Tim Hyperliquid, Model Ekonomi Token dan Penilaian
( 3.1 Tim
Hyperliquid memiliki dua pendiri bersama Jeff Yan dan iliensinc, yang merupakan alumni Universitas Harvard. Sebelum memasuki industri kripto, Jeff bekerja di Google dan Hudson River Trading. Tim Hyperliquid cukup ramping, menurut laporan ASXN pada bulan September, total anggota tim terdiri dari 10 orang, di mana 5 orang adalah insinyur, hal ini sangat signifikan bagi sebuah bursa derivatif dengan volume perdagangan harian yang melebihi 10 miliar.
Dari keseluruhan proses produk yang sedang dibangun oleh tim Hyperliquid, terutama komitmen mereka terhadap pendanaan sendiri.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
13 Suka
Hadiah
13
5
Bagikan
Komentar
0/400
probably_nothing_anon
· 07-19 04:37
Wah, ternyata big pump!
Lihat AsliBalas0
TokenGuru
· 07-16 22:57
Tidak perlu berjudi pada proyek lama, gelombang ini hanyalah untuk mengumpulkan suckers, tahun lalu EOS sudah dimainkan habis.
Lihat AsliBalas0
SchrodingerPrivateKey
· 07-16 22:56
Terlalu mahal, langsung diabaikan.
Lihat AsliBalas0
WalletDetective
· 07-16 22:45
hype kok bisa naik begitu tinggi hati-hati turun
Lihat AsliBalas0
MainnetDelayedAgain
· 07-16 22:40
Menurut database, ini adalah proyek yang berkomitmen untuk membeli kembali Token, menunggu bunga mekar.
Diskusi Penilaian Hyperliquid: Status Bisnis Saat Ini, Model Ekonomi, dan Analisis Nilai HYPE
Apakah valuasi Hyperliquid wajar? Sekilas tentang status produknya, model ekonomi
1. Pendahuluan
Hyperliquid baru-baru ini menjadi sorotan terbesar di pasar kripto selain AI dan Meme. Strategi yang tidak menerima investasi VC, mendistribusikan 70% token kepada komunitas, dan mengembalikan semua pendapatan kepada pengguna platform menarik perhatian pasar. Praktik pembelian kembali HYPE secara langsung membuat nilai pasar sirkulasi HYPE dengan cepat melampaui UNI dan masuk ke 25 besar cryptocurrency, sekaligus mendorong data bisnis platform melonjak di semua lini.
Artikel ini bertujuan untuk menggambarkan kondisi perkembangan Hyperliquid, menganalisis model ekonominya, dan mendiskusikan penilaian HYPE saat ini, serta mencoba menjawab pertanyaan "Apakah HYPE benar-benar mahal?"
Perlu dijelaskan bahwa artikel ini adalah pemikiran sementara penulis hingga saat publikasi, yang mungkin akan berubah di masa depan. Pandangan ini bersifat subjektif dan mungkin terdapat kesalahan dalam fakta, data, atau logika penalaran. Artikel ini tidak merupakan saran investasi.
Sebagian besar konten dalam artikel ini mengacu pada laporan penelitian Hyperliquid yang diterbitkan oleh ASXN pada bulan September, yang merupakan laporan penelitian Hyperliquid paling komprehensif dan mendalam yang pernah dibaca penulis. Jika pembaca ingin mengetahui lebih lanjut tentang detail mekanisme Hyperliquid, mereka dapat merujuk pada laporan tersebut.
Berikut adalah bagian teks.
2. Tinjauan Bisnis Hyperliquid
Hyperliquid saat ini terdiri dari dua bagian utama: bursa derivatif dan bursa spot. Di masa depan, juga direncanakan untuk meluncurkan EVM universal - HyperEVM.
2.1 Bursa Derivatif
Bursa derivatif adalah produk pertama yang diluncurkan oleh Hyperliquid, merupakan produk unggulan yang berada di posisi inti dalam seluruh ekosistem produk.
Dalam hal mekanisme produk inti, Hyperliquid tidak mengadopsi logika produk inovatif lain seperti GMX, SNX, dan sebagainya karena hambatan kinerja di jaringan, melainkan memilih buku pesanan batas pusat (CLOB) yang secara luas digunakan oleh bursa global dan paling dikenal oleh pengguna perdagangan dan pembuat pasar, serta berusaha meningkatkan kinerjanya.
Bursa derivatif terdesentralisasi yang mereka bangun berjalan di Hyperliquid L1, yang merupakan rantai PoS yang terdiri dari lapisan konsensus HyperBFT dan lapisan eksekusi RustVM.
HyperBFT adalah algoritma konsensus yang dimodifikasi oleh tim Hyperliquid berdasarkan LibraBFT yang dikembangkan oleh tim blockchain Meta, dan dapat mendukung hingga 2 juta TPS. Dengan dukungan kinerja yang kuat di lapisan bawah, Hyperliquid mengonversi komponen inti dari bursa derivatif seperti buku pesanan dan tempat penyelesaian ke dalam blockchain, akhirnya membentuk arsitektur bursa derivatif terdesentralisasi.
Bagi pengguna akhir, pengalaman Hyperliquid hampir sepenuhnya sejalan dengan beberapa bursa terpusat, tidak hanya dalam hal pengalaman perdagangan dan struktur produk, tetapi juga dalam hal tarif perdagangan dan aturan diskon. Satu-satunya perbedaan adalah Hyperliquid tidak memerlukan KYC.
Di luar produk perdagangan, Hyperliquid telah menyediakan fitur Vault sejak awal produk, mirip dengan "copy trading" di bursa terpusat. Semua orang dapat menginvestasikan dana ke dalam Vault mana pun, yang dikelola oleh pengelola Vault untuk berinvestasi, di mana 10% dari hasil akan dibagikan kepada pengelola Vault. Selain itu, untuk menjaga konsistensi kepentingan, pengelola harus memastikan untuk mempertahankan setidaknya 5% dari saham Vault.
Namun, berdasarkan TVL saat ini, 95% TVL berada di Vault HLP resmi.
Berbeda dengan Vault pada umumnya, HLP karena merupakan Vault resmi, sebenarnya berfungsi sebagai counterparty untuk banyak transaksi di platform, sehingga HLP dapat memperoleh berbagai biaya platform seperti biaya transaksi (, biaya dana, dan biaya likuidasi ) sebagian. Dari sudut pandang ini, HLP cukup mirip dengan GLP dari suatu DEX, perbedaannya adalah: GLP berfungsi sebagai counterparty untuk semua transaksi di platform, strateginya bersifat pasif dan terbuka; sedangkan strategi HLP bersifat tidak terbuka, counterparty untuk transaksi pengguna bisa jadi HLP atau pengguna lain, dan strategi HLP juga dapat disesuaikan kapan saja.
Sejak diluncurkan pada Juli 2023, HLP hampir selalu mempertahankan posisi short bersih, memberikan likuiditas untuk perdagangan ritel, dan tetap menghasilkan keuntungan dengan posisi short bersih di tengah pasar bullish jangka panjang. Saat ini, TVL adalah 350 juta dolar, dan PNL mencapai 50 juta dolar. Dari kurva PNL keseluruhan HLP dan PNL dari 3 alamat strategi, tim Hyperliquid menggunakan biaya transaksi untuk mempertahankan APR HLP yang relatif positif.
Dari segi volume perdagangan dan posisi terbuka, Hyperliquid berkembang pesat, terutama dalam dua bulan terakhir. Dengan airdrop $HYPE dan harga yang terus meningkat, semua data platform juga mencapai puncaknya antara 17-20 Desember.
Dalam bidang pasar derivatif terdesentralisasi, dari segi volume perdagangan, Hyperliquid telah memegang posisi terdepan sejak bulan Juni tahun ini, dan dalam 2 bulan terakhir, jarak antara bursa derivatif terdesentralisasi lainnya dan Hyperliquid semakin besar, saat ini sudah ada perbedaan yang signifikan.
Dari segi valuasi dan volume perdagangan, saat ini objek perbandingan yang lebih sesuai untuk Hyperliquid adalah bursa terpusat.
Data Hyperliquid baru-baru ini mengalami penurunan yang signifikan ( volume perdagangan tertinggi dalam satu hari mencapai 10,4 miliar dolar AS, namun dalam beberapa hari terakhir volume perdagangan kurang dari 5 miliar dolar AS ), meskipun volume posisi masih mencapai 10% dari salah satu platform perdagangan besar, dan volume perdagangan mencapai 6% dari platform tersebut; volume posisi dan volume perdagangan juga kira-kira setara dengan tingkat 15% dari beberapa platform perdagangan lainnya. Pada saat kepopuleran tertinggi ( 17-20 Desember ), volume posisi Hyperliquid dapat mencapai 12% dari salah satu platform perdagangan besar, dan volume perdagangan mencapai 9% dari platform tersebut; data volume posisi dan volume perdagangan keduanya mendekati 20% dari beberapa platform perdagangan lainnya.
Secara keseluruhan, bursa derivatif Hyperliquid berkembang pesat, telah memiliki keunggulan yang cukup solid dalam bidang bursa derivatif terdesentralisasi, dan jaraknya dibandingkan dengan bursa terpusat terkemuka telah menyusut menjadi kurang dari 10 kali.
( 2.2 bursa perdagangan spot
Bursa perdagangan spot Hyperliquid juga berbentuk buku pesanan, dengan struktur produk dan standar biaya yang konsisten dengan bursa perdagangan derivatif.
Saat ini, bursa perdagangan spot Hyperliquid hanya meluncurkan aset asli Hyperliquid yang memenuhi standar HIP-1, dan tidak meluncurkan token dari rantai lain.
HIP-1) desentralisasi listing (
HIP-1 mirip dengan ERC-20 atau SPL-20, merupakan standar token di jaringan Hyperliquid. Namun, berbeda dengan ERC-20 dan SPL-20, biaya untuk membuat token HIP-1 cukup tinggi, karena keberhasilan pembuatan token HIP-1 juga berarti memiliki kelayakan untuk terdaftar di bursa spot Hyperliquid.
HIP-1 dari Hyperliquid dilakukan secara terbuka dengan cara lelang Belanda, secara spesifik:
Semua orang dapat berpartisipasi dalam lelang, harga awal lelang adalah 2 kali lipat dari harga transaksi lelang terakhir, dan akan terus menurun secara linier dalam 31 jam hingga 10000U) nilai ini dapat disesuaikan, sebelumnya lebih rendah, baru-baru ini disesuaikan menjadi 10000U###, pengembang yang pertama kali berhasil menawar akan mendapatkan kualifikasi untuk membuat TICKER, TICKER ini dapat terdaftar di bursa spot Hyperliquid, jumlah lelang dibayar dalam USDC.
HIP-2(Hyperliquid AMM)
Karena perdagangan spot Hyperliquid beroperasi dalam bentuk buku pesanan, likuiditas untuk koin baru sulit dijamin. Hyperliquid mengusulkan HIP-2 untuk mengatasi masalah likuiditas awal dari token yang dibuat melalui HIP1.
Secara sederhana, HIP2 menyediakan satu set sistem pembuatan pasar otomatis, yang memungkinkan pengembang untuk membuat pasar secara otomatis melalui token yang dihasilkan oleh HIP-1. Logika pembuatan pasar adalah pembuatan pasar linier dalam rentang, di mana pengembang menentukan batas harga atas dan bawah dari rentang pembuatan pasar, serta titik pemisah antara beli dan jual. Sistem secara otomatis membuat pasar dalam rentang dengan setiap perubahan harga sebesar 0,3% sebagai satu kotak.
Setelah peluncuran HIP-2, banyak token ekosistem Hyperliquid yang baru dibuat memilih untuk menggunakan mekanisme AMM Hyperliquid ini. Saat ini, total jumlah USDC HIP-2 telah melebihi 25 juta dolar AS.
Volume perdagangan spot rata-rata harian Hyperliquid dalam 30 hari terakhir sekitar 400 juta dolar AS, menempati posisi sepuluh teratas di DEX, dan mendekati volume perdagangan beberapa DEX lainnya.
( 2.3 HyperEVM
HyperEVM belum diluncurkan. Dalam dokumentasi resmi Hyperliquid, derivatif dan bursa spot yang saat ini berjalan di RustVM disebut sebagai Hyperliquid L1, sedangkan HyperEVM disebut sebagai EVM. Menurut definisi dalam dokumentasi resminya, HyperEVM bukanlah sebuah rantai yang independen:
Hyperliquid L1 memiliki EVM umum sebagai bagian dari status blockchain. Penting untuk dicatat bahwa HyperEVM bukanlah rantai yang terpisah, melainkan dijamin keamanannya oleh mekanisme konsensus HyperBFT yang sama dengan bagian lain dari L1. Ini memungkinkan EVM untuk berinteraksi langsung dengan komponen lokal L1, seperti buku pesanan spot dan perpetual.
Dan mengenai HyperEVM, berdasarkan dokumen tim kami mengetahui:
Saat ini, jaringan uji HyperEVM sudah berfungsi dengan baik, dan sudah ada sejumlah validator yang mulai berpartisipasi dalam verifikasi jaringan uji HyperEVM, termasuk beberapa validator terkenal.
Karena RustVM tidak terbuka untuk semua pengembang, saat ini aplikasi yang dikembangkan berdasarkan RustVM Hyperliquid masih sedikit, kebanyakan adalah alat bantu perdagangan:
Seperti robot trading Telegram Hyperfun( token HFUN), robot trading sosial Telegram pvp.trade, terminal trading tealstreet dan Insilico, serta agregator trading derivatif Ragetrade dan lain-lain.
Dan HyperEVM dibuka untuk semua pengembang, dengan rencana banyak proyek yang akan diluncurkan di HyperEVM, selain dari beberapa proyek yang telah berhasil mendapatkan token HIP-1 yang disebutkan di atas, masih banyak proyek lainnya.
Mekanisme spesifik HyperEVM dan hubungannya dengan Hyperliquid L1, kita masih perlu menunggu peluncuran resminya untuk melihat hasilnya. Saat ini, pihak resmi belum memberikan waktu peluncuran rencana HyperEVM.
Ringkasan: Hyperliquid saat ini memiliki posisi bisnis keseluruhan yang mirip dengan grup perdagangan terkemuka, dengan bisnis inti berupa perdagangan + operasi L1, dan telah menjadi pesaing langsung bagi berbagai grup perdagangan besar. Meskipun model bisnisnya konsisten, berbeda dengan grup perdagangan terkemuka yang ada, Hyperliquid memilih untuk membangun bisnis perdagangannya di atas blockchain. Dibandingkan dengan CEX yang memerlukan lisensi dan memiliki data yang tidak transparan, platform perdagangan Hyperliquid memiliki keunggulan dalam akses tanpa lisensi ( tanpa KYC ), data bisnis yang transparan dan dapat diverifikasi, kombinabilitas yang lebih baik, serta biaya operasi yang lebih rendah, yang juga memberikannya kemampuan untuk mengalihkan lebih banyak pendapatan dan keuntungan kepada tokennya, HYPE.
3. Tim Hyperliquid, Model Ekonomi Token dan Penilaian
( 3.1 Tim
Hyperliquid memiliki dua pendiri bersama Jeff Yan dan iliensinc, yang merupakan alumni Universitas Harvard. Sebelum memasuki industri kripto, Jeff bekerja di Google dan Hudson River Trading. Tim Hyperliquid cukup ramping, menurut laporan ASXN pada bulan September, total anggota tim terdiri dari 10 orang, di mana 5 orang adalah insinyur, hal ini sangat signifikan bagi sebuah bursa derivatif dengan volume perdagangan harian yang melebihi 10 miliar.
Dari keseluruhan proses produk yang sedang dibangun oleh tim Hyperliquid, terutama komitmen mereka terhadap pendanaan sendiri.