Aplikasi dan Tantangan Aset Dunia Nyata dalam Peminjaman Blockchain

Kombinasi teknologi Blockchain dan aset dunia nyata ( RWA ) membawa peluang dan tantangan baru bagi sistem keuangan tradisional. Model inovatif ini menciptakan layanan pinjaman yang lebih efisien, transparan, dan inklusif dengan mendigitalisasi aset fisik dan menggunakannya sebagai jaminan.

Ringkasan Latar Belakang

Pasar obligasi tradisional memiliki skala yang besar, menurut data dari Bank for International Settlements, pada tahun 2021, total obligasi yang belum dibayar di seluruh dunia sekitar 123 triliun dolar AS. Namun, proporsi negara berkembang dalam hal ini hanya sekitar 20%, mencerminkan ketidakseimbangan dalam perkembangan sistem keuangan global. Ini memberikan ruang untuk pengembangan pinjaman RWA berbasis Blockchain.

Blockchain RWA pinjaman dibandingkan dengan model tradisional memiliki keuntungan berikut:

• Meningkatkan transparansi dan efisiensi
• Mengurangi biaya transaksi
• Memperluas aksesibilitas kredit
• Mewujudkan globalisasi dan inklusivitas

Analisis Proyek Utama

Centrifuge

• TVL: 192.1M
• Menggunakan struktur kombinasi on-chain dan off-chain, membangun SPV untuk mengurangi risiko kredit
• Diversifikasi jaminan, termasuk pinjaman konsumen pasar baru dan lainnya
• Tingkat wanprestasi 5,6%, preferensi risiko lebih tinggi

Maple

• TVL: 28.4M
• Mengubah CLO tradisional menjadi bentuk kripto
• Dijalankan oleh perwakilan untuk melaksanakan penurunan nilai, ada masalah sentralisasi
• 62% pinjaman diserahkan kepada Maven 11, risiko terpusat

Goldfinch

• TVL: 66M
• Mengadopsi keputusan terdesentralisasi, para pendukung secara kolektif memutuskan pembiayaan proyek
• Model leverage inovatif dan mekanisme insentif dinamis
• Diversifikasi peminjam, risiko default terdistribusi
• Saat ini tingkat default adalah 0

Credix

• Proses penjaminan terpusat
• LP token spesifik pasar, likuiditas rendah
• Tiga lapis mekanisme perlindungan default

TrueFi

• Peminjaman tanpa jaminan berdasarkan penilaian kredit on-chain
• Sangat bergantung pada keputusan manajer portofolio
• Desentralisasi bertahap, saat ini cukup terkonsentrasi
• Tingkat gagal bayar 0,258%

Tantangan Utama

1. Biaya KYC dan kepatuhan masih cukup tinggi
2. Data kredit di blockchain terbatas, sulit merepresentasikan kredibilitas individu
3. Penanganan default kredit masih bergantung pada kerangka hukum tradisional
4. Standar pengungkapan informasi off-chain masih belum jelas
5. Beberapa proyek kurang likuid

Kesimpulan

Pinjaman RWA Blockchain memiliki potensi besar, dapat memberikan nilai kredit lebih dalam DeFi. Namun saat ini masih menghadapi tantangan seperti infrastruktur yang tidak sempurna dan biaya kepatuhan yang tinggi. Di masa depan, perlu untuk lebih memperbaiki mekanisme penilaian kredit, meningkatkan transparansi informasi on-chain dan off-chain, serta memperkuat integrasi dengan sistem keuangan tradisional agar dapat melepaskan potensi perkembangan yang lebih besar.