Analisis Pengaruh Pembaruan Shanghai Ethereum terhadap Pembukaan Staking

Ethereum berencana untuk melakukan pembaruan Shanghai pada bulan Maret tahun ini, yang mencakup pembukaan kunci ETH stake di rantai tanda (EIP-4895). Hingga saat ini, total ETH yang distake sekitar 15,850,000, yang mencakup 13% dari total, dengan 495,000 validator aktif dan suku bunga tahunan 4.2%.

Ada pendapat yang khawatir bahwa pembukaan staking akan membawa tekanan jual yang besar, terutama jika mempertimbangkan biaya rendah dari peserta awal. Namun, setelah dianalisis dari berbagai sudut, kekhawatiran ini mungkin telah dibesar-besarkan.

1. Mekanisme unlock adalah pelepasan bertahap, maksimum sekitar 55.000 ETH dapat dibuka setiap hari, untuk menghindari keluarnya jumlah besar secara instan.

2. Pengguna yang berpartisipasi dalam staking di awal umumnya adalah pendukung setia Ethereum, dengan niat untuk menjual yang relatif rendah.

3. Beberapa pengguna yang ingin keluar telah menyelesaikan proses keluar melalui cara lain (seperti Lido, CEX).

4. Fitur unlock justru dapat menarik lebih banyak institusi dan pemodal besar untuk berpartisipasi, karena memberikan pilihan keluar yang lebih fleksibel.

5. Rata-rata biaya masuk para staker tidaklah rendah, dengan proporsi besar di atas 1500 dolar.

6. ETH secara esensial telah menjadi aset deflasi setelah PoS, dan dapat memperoleh imbal hasil melalui staking, meningkatkan nilai kepemilikan.

7. Ethereum memiliki konsensus komunitas yang kuat dan dasar ekosistem, keunggulan ini mungkin akan semakin meningkat seiring dengan perkembangan L2.

8. Tingkat imbal hasil staking ETH disesuaikan secara dinamis, dengan jumlah staking yang lebih rendah menghasilkan tingkat imbal hasil yang lebih tinggi, membentuk mekanisme penyeimbangan diri.

9. Peningkatan di Shanghai tidak hanya mencakup pembukaan kunci staking, tetapi juga perbaikan teknis lain yang menguntungkan perkembangan ekosistem.

Secara keseluruhan, dampak tekanan jual yang disebabkan oleh pembaruan fungsi penarikan di Shanghai terhadap ETH mungkin terbatas. Pembaruan ini seharusnya lebih dilihat sebagai peristiwa positif yang mendukung perkembangan jangka panjang ekosistem Ethereum. Namun, perlu dicatat bahwa meskipun pembaruan itu sendiri mungkin tidak memicu penjualan besar-besaran, harga ETH masih bisa dipengaruhi oleh faktor-faktor pasar lainnya.

Investor harus menjaga penilaian independen dan melakukan manajemen risiko. Pasar cryptocurrency sangat tidak terduga, dan analisis apa pun memiliki ketidakpastian.