Peran dan Tantangan Modal Ventura di Bidang Aset Kripto

Baru-baru ini, industri Aset Kripto telah melakukan diskusi luas mengenai peran investasi risiko (VC). Di satu sisi, komunitas memiliki sikap kritis terhadap apa yang disebut "koin VC", di sisi lain, ada banyak laporan tentang perlindungan hak VC dan penutupan. Sebenarnya, industri VC telah lama memiliki tingkat eliminasi yang tinggi, dan ini bukanlah fenomena yang baru muncul.

Ekosistem VC di Tengah Gelombang ICO

Selama gelombang ICO 2017, jumlah VC Aset Kripto meningkat pesat. Hanya di daerah Shanghai, ada lebih dari 100 VC, dengan ambang batas pendirian yang sangat rendah. Hanya perlu satu entitas offshore, yang dapat menandatangani dan memberi cap serta melakukan pembayaran luar, untuk dapat menyebut dirinya sebagai Token Fund. Di seluruh negeri, jumlah VC mungkin mencapai ratusan. Namun, seiring berjalannya waktu, banyak VC secara bertahap keluar dari pasar, menunjukkan kekejaman industri.

Salah Paham Komunitas terhadap VC

Pandangan ritel terhadap VC sering kali terpolarisasi. Ketika ada VC yang terlibat di balik proyek-proyek populer, orang cenderung berpikir bahwa Aset Kripto VC secara umum menguntungkan. Namun, sebenarnya, portofolio VC juga mencakup banyak proyek yang gagal, yang biasanya tidak diperhatikan oleh pasar. Justru karena tingginya tingkat kegagalan, VC memerlukan setiap proyek untuk memiliki potensi keuntungan yang tinggi.

Di sisi lain, ketika VC berinvestasi dalam proyek yang gagal, komunitas sering kali mengkritik VC yang berkolaborasi dengan pihak proyek untuk "memotong rumput", mengabaikan fakta bahwa VC juga merupakan korban, dan kerugian mereka mungkin lebih besar daripada investor ritel.

Standar untuk Menilai Apakah VC Itu Baik atau Tidak

Untuk menilai apakah sebuah VC itu baik, ada dua aspek utama yang harus diperhatikan:

1. Kinerja: Tugas utama VC adalah menciptakan keuntungan bagi mitra terbatas (LP). Beberapa dana besar yang terkenal mungkin memiliki kinerja yang biasa-biasa saja, sementara beberapa dana kecil mungkin tampil lebih baik.

2. Kontribusi industri: Selain kinerja, juga perlu memeriksa apakah proyek berkualitas yang diinvestasikan VC memiliki inovasi teknologi dan apakah mereka mendorong perkembangan industri. Lembaga yang hanya berinvestasi pada proyek yang tidak jelas atau proyek bintang yang dinilai tinggi sulit disebut unggul.

Tantangan yang Dihadapi Aset Kripto VC

1. Valuasi proyek terlalu tinggi: Beberapa proyek yang diluncurkan oleh lembaga dengan dana besar memiliki valuasi yang sangat tinggi, mengakibatkan berkurangnya kesempatan bagi investor ritel untuk masuk, dan ruang kenaikan yang terbatas.

2. Peningkatan Kematangan Industri: Setiap jalur secara bertahap diduduki oleh raksasa, investasi tradisional yang menghamburkan uang mungkin tidak lagi efektif. VC perlu lebih profesional dan bekerja sama secara mendalam dengan pihak proyek.

3. Tren desentralisasi: Seiring dengan perkembangan industri, seharusnya mengurangi ketergantungan pada VC dan bergerak menuju arah yang lebih desentralisasi.

Menghadapi tantangan ini, VC perlu menyesuaikan strategi, lebih memfokuskan pada kualitas proyek dan nilai jangka panjang. Pada saat yang sama, industri juga harus mengeksplorasi mekanisme pendanaan yang lebih adil dan transparan, seperti model penjualan adil komunitas yang ditingkatkan, untuk menyeimbangkan kepentingan semua pihak dan mendorong perkembangan industri yang sehat.