Kesepakatan tarif antara AS dan China mendorong pasar Rebound, The Federal Reserve (FED) mungkin menyesuaikan kebijakan moneter

Baru-baru ini, kontak pertama antara Amerika Serikat dan China yang dilakukan di Swiss mencapai hasil yang signifikan, menandakan kemajuan yang nyata dalam masalah tarif kedua belah pihak. Berita ini dengan cepat mendorong pasar saham AS dan pasar koin untuk menghilangkan penetapan harga negatif sebelumnya, dengan kecepatan dan besaran rebound yang melebihi ekspektasi pasar.

Para trader mulai mengadopsi kerangka perdagangan baru, dengan fokus utama pada apakah ekonomi AS akan mengalami resesi dan kapan The Federal Reserve (FED) akan memulai kembali siklus penurunan suku bunga. Data inflasi dan pekerjaan yang dirilis minggu ini menunjukkan bahwa inflasi terus menurun, sementara pekerjaan tetap stabil untuk sementara, menunjukkan bahwa dampak tarif terhadap ekonomi lebih rendah dari yang diperkirakan. Data yang lebih baik dari perkiraan ini mendorong indeks saham AS naik tajam minggu ini, sementara harga emas mengalami penurunan besar.

Ketua The Federal Reserve (FED) Jerome Powell memberikan pidato penting minggu ini, menyebutkan akan meninjau kembali "kebijakan moneter" yang mungkin mempercepat dimulainya kembali siklus penurunan suku bunga. Namun, lembaga pemeringkat Moody's menurunkan peringkat utang AS dari Aaa menjadi Aa1, yang sekali lagi menyoroti krisis utang jangka panjang yang dihadapi Amerika Serikat.

Kebijakan, Keuangan Makro, dan Data Ekonomi

Pada 12 Mei, setelah pertemuan antara AS dan China di Swiss, diumumkan protokol pengurangan tarif sementara selama 90 hari. AS akan menurunkan tarif pada barang-barang China dari 145% tertinggi menjadi 30%, sementara China akan menurunkan tarif pada barang-barang AS dari 125% tertinggi menjadi 10%, serta menangguhkan atau mencabut sebagian tindakan balasan non-tarif. Ini menandai masuknya masalah tarif ke fase baru, yang mungkin tidak akan menyebabkan dampak yang melebihi ekspektasi pada ekonomi global dalam jangka pendek.

Didorong oleh berita positif ini, pasar saham AS mengalami kenaikan besar sepanjang minggu. Nasdaq, S&P 500, dan indeks rata-rata industri Dow Jones masing-masing naik 7,15%, 5,27%, dan 3,41%, semuanya telah mencatat kenaikan selama empat minggu berturut-turut. Jika harapan penurunan suku bunga semakin meningkat, pasar berpotensi untuk menembus titik tertinggi sejarah dalam waktu dekat.

Data ekonomi yang dirilis minggu ini menunjukkan bahwa CPI bulanan bulan April adalah 2,3%, lebih rendah dari yang diperkirakan dan telah turun selama tiga bulan berturut-turut. Jumlah orang yang mengajukan tunjangan pengangguran untuk pertama kalinya adalah 229.000, sesuai dengan yang diperkirakan. PPI adalah 2,4%, sedikit lebih rendah dari yang diperkirakan. Data ini menunjukkan bahwa masalah tarif belum menyebabkan kerusakan substansial pada konsumsi, sementara inflasi terus menurun, menciptakan kondisi yang menguntungkan untuk memulai penurunan suku bunga.

Powell dalam pidatonya menyatakan bahwa kerangka kebijakan moneter yang diperkenalkan pada tahun 2020 mungkin perlu disesuaikan dalam lingkungan ekonomi saat ini. Dia menunjukkan bahwa guncangan pasokan yang sering membuat target inflasi rata-rata sulit dikelola, dan perlu penyesuaian kebijakan untuk lebih baik menyeimbangkan inflasi dan target pekerjaan. Pernyataan ini mungkin berarti bahwa The Federal Reserve (FED) akan merumuskan kebijakan berdasarkan data CPI yang lebih pendek bahkan bulanan, untuk meningkatkan fleksibilitas pengambilan keputusan.

Masalah utang AS tetap menjadi faktor pengaruh yang penting. Tahun ini, AS menambah utang sebesar 1,9 triliun dolar, dan skala penggantian yang jatuh tempo mungkin mencapai 9,2 triliun dolar. Jika tidak segera memulai penurunan suku bunga, pemerintah AS akan terus menanggung bunga yang tinggi dan mungkin menghadapi kesulitan dalam lelang pasar primer. Masalah utang dapat menjadi variabel kunci yang mempengaruhi pembuatan kebijakan AS.

Pada 16 Mei, Moody's menurunkan peringkat penerbit jangka panjang dan utang tanpa jaminan utama pemerintah AS dari Aaa menjadi Aa1, ini adalah penurunan pertama sejak 1917. Sebelumnya, S&P dan Fitch telah menurunkan peringkat AS menjadi AA+ masing-masing pada 2011 dan 2023. Masalah utang menjadi indikator penting yang mempengaruhi suku bunga dan stabilitas pasar keuangan AS dalam jangka menengah hingga panjang.

Pasar koin

Bitcoin sebagian besar waktu minggu ini mempertahankan konsolidasi di level tinggi, tiba-tiba meloncat pada hari Minggu ke 106692.97 dolar AS, naik 2.24% sepanjang minggu. Dari segi teknis, Bitcoin bergerak di atas garis tren naik selama seminggu, mendekati level resistensi kunci. Indikator overbought telah mengalami perbaikan tertentu, dan volume perdagangan setara dengan minggu lalu.

Minggu ini, pasar cryptocurrency secara keseluruhan tetap mempertahankan aliran dana yang kuat, dengan total aliran masuk sebesar 2,527 juta USD melalui dua saluran utama, di mana stablecoin mencapai 1,880 juta USD, dan total ETF Bitcoin dan Ethereum mencapai 647 juta USD. Perlu dicatat bahwa dalam empat minggu terakhir, aliran dana ETF menunjukkan tren penurunan. Dana pinjaman di dalam pasar berada dalam tahap ekspansi, dan pasar kontrak memasuki tahap ekspansi kedua dari siklus ini.

Setelah Bitcoin kembali ke 100.000 dolar AS, sebagian dana yang melakukan pembelian di level rendah melakukan aksi ambil untung. Dengan pemulihan likuiditas, beberapa pemegang jangka panjang juga melakukan penjualan dalam jumlah kecil. Secara keseluruhan, pola "penurunan pegangan jangka panjang dan peningkatan pegangan jangka pendek" belum sepenuhnya terbentuk, dan investor jangka panjang yang berpengalaman masih menunggu harga yang lebih tinggi.

Minggu ini, jumlah Bitcoin yang mengalir masuk ke bursa adalah 127226 koin, mengalami penurunan selama empat minggu berturut-turut. Jumlah yang keluar dari bursa mencapai 27965 koin, tertinggi sejak awal tahun ini. Penjualan yang berkurang dan pembelian yang meningkat, biasanya menandakan bahwa harga mungkin akan naik dengan cepat ketika kondisi eksternal mendukung.

Berdasarkan data eMerge Engine, indikator EMC BTC Cycle Metrics adalah 0,875, berada dalam periode kenaikan.