Nyeri Ekonomi dan Likuiditas: Bull run enkripsi yang sebenarnya belum dimulai

Judul artikel ini mungkin terdengar sedikit aneh. Namun setelah membaca seluruhnya, Anda mungkin akan menyadari bahwa mempersiapkan diri untuk bull run yang akan datang adalah hal yang sangat perlu. Meskipun Bitcoin telah naik dari 16.000 dolar menjadi 110.000 dolar dalam tiga tahun, apakah bull run yang sebenarnya sudah dimulai masih patut dipertanyakan. Pernyataan ini mungkin terdengar sedikit gila, tetapi ada bukti yang menunjukkan bahwa, terhambat oleh faktor-faktor ekonomi makro, bull run yang "sebenarnya" belum dimulai.

Meskipun kami telah menyaksikan Bitcoin mengalami partisipasi institusi terbesar dalam sejarah, mata uang kripto dengan kapitalisasi pasar kecil berkinerja buruk sepanjang siklus, bahkan beberapa kali mengalami pasar beruang kecil.

Seorang analis telah menyelidiki lebih dalam penyebab yang memicu bull run enkripsi pada tahun 2013, 2017, dan 2021. Ini bukan hanya tentang siklus empat tahunan yang berfungsi, tetapi ada faktor pendorong yang lebih dalam, dan sejak saat itu, kondisi-kondisi ini belum muncul bersamaan lagi.

Jika kita menyelidiki lebih dalam apa yang memicu kegilaan bull run, kita akan menemukan bahwa itu bukanlah logika naratif, juga bukan harapan buta, melainkan mekanisme likuiditas makro. Kita mungkin masih berada di tahap awal.

Analis menyebutkan 11 faktor Likuiditas. Faktor Likuiditas ke-12 akan segera mengaktifkan semua faktor lainnya, yang akan dijelaskan lebih lanjut nanti, baru saja menunjukkan kekuatannya secara singkat.

Jika Anda ingin memahami:

• Mengapa siklus ekonomi di masa lalu bisa runtuh
• Bagaimana alat ekonomi makro benar-benar memacu pasar
• Faktor kunci yang akhirnya memicu bull run

Jadi, Anda perlu membaca dengan saksama isi artikel ini.

Mengapa bull run enkripsi yang sebenarnya belum dimulai?

Sebelum euforia meledak, kita perlu memahami kerangka makro secara menyeluruh.

Peran Ajaib Likuiditas: Mekanisme Aliran Dana di Pasar Enkripsi

Semua bull run memiliki satu kesamaan: mereka terjadi bersamaan dengan injeksi likuiditas besar-besaran di seluruh dunia. Lonjakan likuiditas ini bukanlah kebetulan, melainkan berasal dari peran pengendalian makro yang didorong oleh bank sentral dan otoritas fiskal:

1. Penurunan suku bunga: biaya pinjaman menurun, mendorong pertumbuhan ekonomi yang didorong oleh utang

2. Pelonggaran kuantitatif: Bank sentral membeli obligasi pemerintah dan menyuntikkan uang tunai ke dalam sistem peredaran.

3. Panduan ke depan (komitmen untuk tidak menaikkan suku bunga): Mengarahkan ekspektasi melalui indikasi suku bunga rendah di masa depan

4. Menurunkan rasio cadangan wajib: Dana yang perlu disimpan oleh bank berkurang, sehingga dapat meningkatkan dana yang dapat dipinjamkan.

5.Menurunkan persyaratan modal: Mengurangi batasan kelembagaan dalam mengambil risiko

6. Kebijakan tenggang pinjaman: Mempertahankan aliran kredit saat terjadi wanprestasi atau resesi ekonomi.

7. Tindakan penyelamatan atau dukungan bank: Mencegah keruntuhan sistemik dan memulihkan kepercayaan pasar

8.Pengeluaran fiskal besar-besaran: Dana pemerintah langsung disuntikkan ke ekonomi riil

9. Operasi pelepasan dana TGA akun umum Departemen Keuangan AS ------ Melepaskan kas dari akun Departemen Keuangan ke dalam sirkulasi untuk meningkatkan pasokan kas.

10. Kebijakan pelonggaran kuantitatif luar negeri dan Likuiditas global: Operasi bank sentral di luar negeri memengaruhi pasar enkripsi melalui arus modal.

11. Instrumen Fasilitas Kredit Darurat: Program pinjaman sementara yang didirikan pada masa krisis

Tindakan ini tidak hanya mendorong kenaikan harga aset tradisional. Mereka juga memicu gairah spekulatif. Enkripsi sebagai aset dengan risiko tertinggi dan potensi kenaikan terbesar dalam sistem keuangan, selalu menjadi yang paling diuntungkan.

Setiap faktor likuiditas dapat beroperasi pada tingkat intensitas yang berbeda. Ketika beberapa faktor beroperasi secara bersamaan, efeknya akan menghasilkan efek multiplikasi, menyalakan api kenaikan yang sangat menggembirakan di seluruh pasar.

Penggerak: Nyeri Ekonomi

Satu instruksi yang menggerakkan 11 faktor Likuiditas: rasa sakit ekonomi.

Contoh kasus sejarah:

2008 hingga 2009: Krisis keuangan → Pelonggaran kuantitatif menyeluruh, suku bunga nol, bantuan darurat

2020: Kejatuhan Covid-19 → Likuiditas global yang belum pernah terjadi sebelumnya, pemberian cek stimulasi tunai, pertumbuhan M2 yang mencetak rekor

Saat ini: Baru-baru ini kita menyaksikan pasar saham mengalami penurunan pasar beruang dalam waktu yang sangat singkat, tetapi apakah itu sudah cukup? Kekuatan pasar belum sepenuhnya dibuka, sementara sikap para pengambil keputusan tetap keras kepala, terutama dalam konteks di mana pasar telah menunjukkan pemulihan yang sangat kuat.

Lebih banyak tanda menunjukkan: Data survei pekerjaan manufaktur yang baru-baru ini dirilis oleh Federal Reserve Richmond adalah -18, yang lebih buruk dibandingkan tahun 2020 (-12) dan 2008 (-14), menunjukkan adanya pengangguran besar-besaran di sektor industri. Ini adalah indikator data yang digunakan oleh Federal Reserve.

Faktor Likuiditas belum diaktifkan

Meskipun pasar enkripsi baru-baru ini mengalami kenaikan, bull run yang sebenarnya belum dimulai. Sebagian besar Likuiditas leverage masih dalam keadaan tidur atau terbatas, meskipun kita sedang menuju arah yang benar, kita masih sedikit jauh dari tahap akhir.

Jika tidak ada injeksi likuiditas besar-besaran yang baru, kondisi yang mendorong euforia di masa lalu tidak lagi ada.

Ini adalah alasan mengapa pasar baru-baru ini naik dengan teratur, didorong oleh adopsi, dan dipimpin oleh institusi, bukan karena ledakan bull run yang dipicu oleh ritel yang penuh semangat.

Dalam sistem keuangan, tidak ada cukup dana menganggur untuk menciptakan kegembiraan seperti gelembung.

Sejarah beberapa kali bull run dan kondisi Likuiditas yang sesuai:

2013

• Tingkat suku bunga tetap di 0%

• Pelaksanaan Quantitative Easing secara menyeluruh

• Pengeluaran pemerintah berada pada tingkat tinggi

Hasil: Bitcoin naik dari kurang dari 15 dolar menjadi lebih dari 1000 dolar

2017

• Pengetatan suku bunga di AS berlangsung lambat, suku bunga tetap rendah

• Jepang dan Eropa terus menerapkan kebijakan pelonggaran kuantitatif

• Likuiditas pasar 2016 berlanjut hingga tahun ini

Hasil: Bitcoin melonjak dari sekitar 1000 dolar AS menjadi sekitar 20000 dolar AS, harga cryptocurrency lainnya juga melonjak secara bersamaan.

2021 tahun

• Semua alat pengendalian Likuiditas diaktifkan secara menyeluruh

• M2 pasokan uang tumbuh lebih dari 25% year-on-year

Hasil: Bitcoin naik menjadi sekitar 69000 dolar; harga aset lainnya melonjak secara bersamaan

Dalam setiap situasi, lonjakan Likuiditas terjadi sebelum kenaikan bull run.

Sinyal Kunci: M2 dan PMI

Analis menekankan dua indikator yang telah konsisten dengan bull run jangka panjang ini:

M2 jumlah suplai uang (tingkat pertumbuhan tahun ke tahun)

Melacak laju pertumbuhan uang yang luas. Secara historis, sebelum setiap kenaikan pasar yang signifikan, telah terjadi pertumbuhan uang yang cepat. Namun sekarang, pertumbuhan M2 hampir stabil. Meskipun beberapa bagian mulai menciptakan titik tinggi sementara (tetapi tidak dapat dibandingkan dengan kenaikan historis), sinyal ini dengan jelas menunjukkan: pasar belum mendapatkan momentum untuk bergerak naik.

ISM Manufacturing PMI

Indikator siklus bisnis yang dapat diandalkan. Indeks di atas 50 menunjukkan ekspansi ekonomi; data historis menunjukkan bahwa ketika Indeks Manajer Pembelian (PMI) mendekati atau melampaui 60, enkripsi cenderung mengalami bull run. Tetapi dalam siklus ini, indeks PMI baru sedikit di atas 50 sebelum kembali turun.

Data menunjukkan bahwa lingkungan makro belum beralih, jadi kami belum melihat kegilaan yang sebenarnya.

Kesimpulan: bull run masih dalam proses.

Setiap bull run enkripsi dimulai ketika: ketika ekonomi makro terjebak dalam kesulitan, akan ada banyak Likuiditas yang dilepaskan.

Saat ini, rasa sakit ekonomi sedang terakumulasi, tetapi solusi untuk menghadapinya belum muncul. 11 faktor Likuiditas masih dalam keadaan tertutup. Hanya ketika kesulitan ekonomi memaksa pembuat kebijakan untuk bertindak, lingkungan yang diperlukan untuk gelombang spekulasi benar-benar akan terbentuk.

Kecuali ada aliran besar dana, pasar enkripsi masih akan tetap dalam kondisi terbatas secara fundamental, meskipun mungkin akan terus naik perlahan.

Bull run yang sebenarnya akan dimulai saat faktor likuiditas diaktifkan, tidak akan dimulai lebih awal.