Setelah berakhirnya pemilihan presiden AS, Bitcoin melonjak, mencapai rekor tertinggi baru, dan sekarang tinggal satu langkah lagi menuju $100.000. Sementara investor tetap percaya pada teori siklus setengah empat tahun, mereka juga memantau indikator makroekonomi seperti Indeks Dolar AS (DXY) dan data gaji non-pertanian, menilai dampaknya pada pasar kripto yang dipimpin oleh Bitcoin.

Artikel ini akan memberikan analisis komprehensif tentang Indeks Dolar AS (DXY), menjelajahi konsep dasarnya, perkembangan historis, dan faktor-faktor yang memengaruhinya. Ini juga akan menguji hubungan antara kinerja kripto seperti Bitcoin dan Indeks Dolar AS, dengan tujuan memberikan wawasan berharga bagi investor kripto.

Apa itu Indeks Dolar AS (DXY)?

Indeks Dolar AS, juga dikenal sebagai USDX atau DXY, adalah ukuran komprehensif kekuatan Dolar AS di pasar valuta asing internasional. Ini mengukur fluktuasi nilai tukar dolar terhadap keranjang mata uang utama. Indeks ini terdiri dari enam mata uang utama: Euro (EUR), Yen Jepang (JPY), Pound Inggris (GBP), Dolar Kanada (CAD), Franc Swiss (CHF), dan Krona Swedia (SEK). Setiap mata uang ini memiliki bobot tertentu dalam indeks, sebagai berikut:

Perhitungan Indeks Dolar AS didasarkan pada perubahan nilai tukar mata uang yang tercantum di atas terhadap dolar AS, dan rumusnya adalah sebagai berikut:

Perkembangan Indeks Dolar Amerika Serikat

Indeks Dolar AS (DXY) adalah produk dari runtuhnya sistem Bretton Woods. Pada tahun 1960-an dan 1970-an, Amerika Serikat menghadapi defisit fiskal massif akibat faktor-faktor seperti keterlibatannya dalam Perang Vietnam, yang menyebabkan penurunan pendapatan internasional dan merusak kredibilitas dolar secara serius. Situasi ini memicu krisis dolar yang berulang. Pada tahun 1971, AS mengumumkan penangguhan konversi dolar menjadi emas, yang menyebabkan fluktuasi nilai tukar, membuat nilai berbagai mata uang relatif terhadap dolar AS menjadi lebih tidak stabil.

Pada saat itu, ada kebutuhan mendesak akan alat untuk mengukur kekuatan dolar AS relatif terhadap mata uang utama lainnya, dan oleh karena itu Indeks Dolar AS diciptakan. Awalnya diluncurkan pada tahun 1973 oleh Bursa Kapas New York (NYCE), yang bergabung dengan Bursa Intercontinental (ICE) pada tahun 2006, indeks ini disesuaikan pada tahun 1999 setelah diperkenalkannya Euro. Indeks asli, yang mencakup sepuluh negara, dikurangi menjadi enam, dengan Euro menjadi mata uang yang paling signifikan dan diberi bobot.

Indeks Dolar AS selalu menggunakan nilai tukar dari tahun 1973 sebagai patokannya, dengan tingkat dasar awal sebesar 100. Ini berarti bahwa jika Indeks Dolar AS saat ini adalah 106, itu menunjukkan bahwa dolar telah mengalami apresiasi sebesar 6% relatif terhadap tahun 1973. Sebaliknya, jika indeks tersebut turun menjadi 90, itu berarti dolar telah mengalami depresiasi sebesar 10%.

Melihat data historis Indeks Dolar, mencapai level terendah 70.7 pada tahun 2008 dan mencapai puncak 164.72 pada tahun 1985. Saat ini, berada di level 107.4, menandai titik tertinggi sejak November 2023.

Sumber: TradingView

Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Indeks Dolar AS

Sebagai mata uang yang paling banyak beredar di dunia saat ini, dolar AS memegang posisi penting sebagai mata uang dasar dalam transaksi pertukaran valuta asing global. Perubahan dalam Indeks Dolar AS mencerminkan kekuatan atau kelemahan dolar itu sendiri dan dapat memiliki dampak signifikan pada pasar keuangan global, termasuk saham, obligasi, emas, minyak, dan kripto. Baik pemerintah maupun investor perorangan perlu memantau Indeks Dolar untuk lebih memahami dinamika ekonomi dan tren pasar, dan menyesuaikan serta merancang strategi secara tepat.

Biasanya, ketika Indeks Dolar AS naik, itu menunjukkan bahwa dolar menguat dibandingkan dengan sebagian besar mata uang lainnya, yang mengakibatkan aliran modal masuk ke AS. Sebaliknya, ketika Indeks Dolar turun, itu menunjukkan bahwa dolar melemah dibandingkan dengan mata uang lainnya, dan modal dapat mengalir keluar dari AS.

Jadi, faktor-faktor apa yang mempengaruhi fluktuasi Indeks Dolar AS?

1. Kebijakan Moneter dan Tingkat Bunga
   Keputusan suku bunga Federal Reserve dan perubahan kebijakan moneter memiliki dampak langsung pada Indeks Dolar AS. Secara umum, jika Federal Reserve menaikkan suku bunga, cenderung menarik investor asing untuk membeli aset yang dinyatakan dalam dolar AS, sehingga mendorong nilai dolar naik. Di sisi lain, pemotongan suku bunga dapat menyebabkan pelemahan dolar.

2. Data Ekonomi
   Indeks Dolar AS juga dipengaruhi oleh berbagai indikator makroekonomi, seperti PDB, data non-farm payroll, tingkat pengangguran, dan metrik inflasi seperti Indeks Harga Konsumen (IHK). Jika PDB AS tumbuh atau data ketenagakerjaan domestik kuat, kepercayaan pasar terhadap dolar biasanya meningkat, menyebabkan Indeks Dolar naik. Sebaliknya, jika data ekonomi menandakan kelemahan dalam ekonomi AS, Indeks Dolar dapat menurun. Selain itu, kenaikan inflasi dapat menyebabkan pasar mengharapkan kenaikan suku bunga dari Fed, yang juga dapat mendorong dolar lebih kuat.

3. Faktor Politik
   Stabilitas politik dan hubungan internasional berperan dalam memengaruhi Indeks Dolar. Pada masa ketidakstabilan politik atau eskalasi peristiwa geopolitik (seperti perang atau perselisihan perdagangan), investor mungkin mencari aset tempat perlindungan, yang dapat memengaruhi permintaan terhadap dolar dan memengaruhi kinerja indeks.

4. Sentimen Pasar
   Sentimen pasar dan selera risiko investor dapat mempengaruhi permintaan dolar. Ketika ketidakpastian pasar meningkat, investor cenderung berbondong-bondong ke aset-aset pelabuhan aman seperti dolar AS, mendorong Indeks Dolar naik.

Secara kesimpulan, kombinasi faktor-faktor mempengaruhi Indeks Dolar AS, dan tidak ada satu peristiwa tunggal yang dapat menentukan pergerakannya. Investor perlu mempertimbangkan variabel-variabel ini untuk lebih baik mengelola risiko dan peluang.

Hubungan Antara Indeks Dolar AS dan Pasar Kripto

Sebagai alat kunci untuk menilai nilai relatif dolar AS, Indeks Dolar AS memiliki dampak luas pada pasar keuangan global, dan pasar kripto tidak terkecuali. Terutama sejak paruh kedua tahun ini, peristiwa signifikan seperti pemotongan suku bunga dan pemilihan presiden AS telah terjadi satu demi satu. Ketika dikombinasikan dengan teori siklus halving Bitcoin, faktor-faktor ini membuat tren pasar untuk mata uang kripto, terutama Bitcoin, lebih tidak terduga.

Sebagai pemimpin altcoin, Bitcoin dalam banyak hal menentukan arah pasar kripto secara keseluruhan. Seperti yang terlihat dalam grafik, kapitalisasi pasar total kripto sejalan dengan pergerakan Bitcoin. Di bawah ini, kita akan secara khusus menganalisis hubungan antara harga Bitcoin dan Indeks Dolar AS.

Sumber: TradingView

Beberapa analis percaya bahwa Indeks Dolar AS dan pasar kripto menunjukkan korelasi negatif. Ketika Indeks Dolar melemah, itu mengimplikasikan depresiasi dolar, yang mungkin mendorong investor beralih ke aset yang lebih berisiko, dengan demikian mendorong harga Bitcoin dan mata uang kripto lainnya naik. Sebaliknya, hal yang sama juga berlaku.

Namun, seperti yang ditunjukkan dalam grafik di bawah, kedua pergerakan tersebut tidak selalu berkorelasi negatif, dan ada banyak periode di mana mereka menunjukkan tren yang disinkronkan.

Sumber: TradingView

Sebagai contoh, dari Maret 2020 hingga Maret 2021, harga Bitcoin melonjak dari posisi terendah sekitar $3.800 menjadi lebih dari $60.000, menandai peningkatan sekitar 15 kali lipat. Selama periode ini, Indeks Dolar AS umumnya menunjukkan tren terbalik dengan Bitcoin, turun dari level tertinggi 102 menjadi posisi terendah 89 di pasar kripto.

Dari pertengahan hingga akhir Juli 2021 hingga awal November 2021, selama periode fluktuasi harga dan pergerakan ke atas Bitcoin, Indeks Dolar AS dan tren harga Bitcoin sebagian besar selaras, naik dari 92 menjadi sekitar 95.

Namun, mulai dari awal November 2021 hingga September 2022, korelasi negatif antara keduanya muncul kembali. Harga Bitcoin turun dari tertinggi mendekati $70,000 menjadi di bawah $20,000, sementara Indeks Dolar terus meningkat, naik dari rendah 94 menjadi 114, mencapai level tertinggi hampir 20 tahun.

Melihat tren terkini, sejak September 2023, Indeks Dolar AS sekali lagi menunjukkan korelasi positif dengan harga Bitcoin. Indeks Dolar telah naik dari level terendah 100 menjadi level saat ini 107, sedangkan harga Bitcoin telah melonjak dari di bawah $60.000 menjadi harga saat ini $99.100, mencetak rekor tertinggi baru.

Ketidakpastian ini membuat penggunaan Indeks Dolar AS saja untuk memprediksi tren pasar kripto lebih kompleks dan menantang. Selain dari Indeks Dolar, pasar kripto juga dipengaruhi oleh faktor-faktor lain, termasuk:

Evolusi Legalisasi

Dengan adanya persetujuan ETF Bitcoin spot dan kemajuan regulasi yang sedang berlangsung, likuiditas dan ukuran pasar Bitcoin telah meningkat. Masuknya peserta institusional dapat mengurangi volatilitas Bitcoin, menjadikan kinerja harga lebih stabil, bahkan dapat menyesuaikan lebih dekat dengan pergerakan pasar saham Amerika Serikat.

Kedatangan Pemotongan Tingkat Bunga

Pada 18 September 2023, Federal Reserve mengumumkan pemangkasan 50 basis point dalam tingkat suku bunga acuan, menandai pemangkasan tingkat pertamanya dalam empat tahun dan menandakan dimulainya siklus pelonggaran moneter resmi di AS sejak Maret 2020. Pada umumnya, pemangkasan tingkat mendorong penurunan dolar AS, yang dapat menguntungkan aset risiko seperti Bitcoin.

Sebelumnya, pendiri hedge fund Anthony Scaramucci dari SkyBridge mengatakan dalam sebuah wawancara bahwa dengan serangkaian pemotongan suku bunga dari Fed dan panduan regulasi yang lebih jelas untuk kripto AS, Bitcoin bisa mencapai $100.000 pada akhir tahun.

Sinyal Positif dari Administrasi AS

Presiden terpilih Donald Trump telah menunjukkan sikap yang menguntungkan terhadap pasar kripto, dan partainya, Partai Republik, telah mengusulkan beberapa kebijakan untuk mendukung pengembangan aset digital, seperti menciptakan cadangan Bitcoin nasional dan membentuk Komite Penasehat Aset Digital.

Teori Siklus Pembagian Bitcoin

Sebagai “emas digital” dan dengan solusi yang lebih inovatif muncul, nilai Bitcoin terus tumbuh. Pada bulan April tahun ini, Bitcoin mengalami halving keempatnya, dan di masa lalu, setiap halving diikuti oleh kenaikan harga yang signifikan.

Bagi investor kripto, di tengah pasar yang semakin kompleks, penting untuk tetap memiliki wawasan pasar yang tajam, mengingat beberapa faktor seperti Indeks Dolar AS, kebijakan kripto, dan kebijakan suku bunga. Investor harus tetap fleksibel dalam menanggapi perubahan pasar. Selain itu, manajemen risiko dan diversifikasi portofolio investasi sangat penting. Investor harus merancang strategi yang masuk akal berdasarkan toleransi risiko mereka dan menyesuaikannya dengan cepat.

Kesimpulan

Sebagai salah satu indikator makroekonomi utama, Indeks Dolar AS tidak hanya mencerminkan kekuatan dolar AS tetapi juga memicu serangkaian efek berturut-turut pada pasar keuangan global. Sementara pengaruhnya terhadap kripto tidak selalu linear atau dapat diprediksi, investor kripto sebaiknya tidak mengabaikan pentingnya. Mereka harus mempertimbangkan berbagai faktor, termasuk Indeks Dolar AS, dan menggabungkan analisis fundamental dan teknis untuk menyesuaikan strategi perdagangan mereka dengan tepat waktu.