Retweetez le titre original “Solana joue un nouveau gameplay MEV, l'arbitrage atomique domine le marché de la négociation, est-ce un trésor caché ou une nouvelle faucille”

Avec les DEX individuels commençant à offrir des options de frais de priorité personnalisées et des mesures anti-sandwich, les profits des attaques sandwich sur Solana ont considérablement diminué. Au 6 mai, ce chiffre est passé à 582 SOL, alors qu'il y a seulement quelques mois, une seule attaque sandwich par un bot pouvait facilement rapporter un profit quotidien moyen d'environ 10 000 SOL. Cependant, ce n'est pas la fin de MEV, car un nouveau type d'arbitrage atomique devient la principale source de trading sur la chaîne Solana.

Selon les données de sandwiched.me, la proportion de cet arbitrage atomique on-chain a atteint un niveau exagéré. Le 8 avril, la proportion des pourboires contribués par l'arbitrage atomique a atteint 74,12 %, et à d'autres moments, elle est restée essentiellement au-dessus de 50 %. En d'autres termes, maintenant sur la chaîne Solana, deux transactions sur trois peuvent être utilisées pour l'arbitrage atomique.

Mais sur les médias sociaux, il n'y a presque pas de discussion sur l'arbitrage atomique. Cette nouvelle opportunité d'arbitrage est-elle vraiment un trésor caché ? Ou est-ce une autre faux sophistiquée.

Arbitrage atomique, une nouvelle approche du trading MEV

Tout d'abord, comprenons ce qu'est l'arbitrage atomique. L'arbitrage atomique fait référence à l'exécution d'opérations d'arbitrage impliquant plusieurs étapes dans une seule transaction blockchain atomique. Un arbitrage atomique typique consiste à acheter un certain actif à un prix plus bas sur une bourse décentralisée (DEX) dans la même transaction, suivi de la vente de l'actif à un prix plus élevé sur une autre DEX. Comme l'ensemble du processus est encapsulé dans une seule transaction atomique, il élimine naturellement le risque de contrepartie et le risque d'exécution partielle présents dans l'arbitrage traditionnel entre bourses ou l'arbitrage non atomique. Si l'échange est réussi, le profit sera verrouillé; si l'échange échoue, en plus de perdre les frais de transaction, l'état de l'actif de l'arbitragiste reviendra à son état d'origine, évitant la situation de ne réaliser que l'achat sans la vente.

L'atomicité n'est pas une fonctionnalité conçue pour l'arbitrage, mais une caractéristique de base inhérente à la blockchain pour garantir la cohérence de l'état. Les arbitragistes exploitent astucieusement cette garantie, regroupant les opérations (achat, vente) qui nécessitent initialement une exécution étape par étape et comportent des risques d'exécution dans une unité atomique, éliminant ainsi les risques d'exécution au niveau technique.

Les attaques sandwichs ou les robots de trading automatique se sont traditionnellement concentrés sur la même paire de trading, identifiant des opportunités rentables. Ensuite, en regroupant les trades, ils sandwichent les trades des adversaires au milieu ou envoient simplement des trades en succession rapide pour créer des opportunités. L'arbitrage atomique, quant à lui, utilise essentiellement la méthode de regroupement des trades mais met davantage l'accent sur l'identification des différences de prix parmi plusieurs pools de liquidité pour saisir des opportunités d'arbitrage.

Mythe des profits et réalité brutale

D'après les données actuelles, cet arbitrage atomique semble avoir une marge bénéficiaire intéressante. Au cours du dernier mois, l'arbitrage atomique sur la chaîne Solana a rapporté 120 000 SOL (d'une valeur d'environ 17 millions de dollars), et l'adresse la plus rentable n'a dépensé que 128,53 SOL, ce qui a généré un bénéfice de 14 129 SOL, avec un taux de rendement de 109 fois. Le plus gros bénéfice individuel, seulement dépensé 1,76 SOL, a rapporté 1 354 SOL, avec un taux de rendement individuel de 769 fois.

Actuellement, il y a 5656 robots d'arbitrage atomique dans les statistiques, avec un revenu moyen de 24,48 SOL (3071 USD) par adresse, et un coût moyen d'environ 870 USD. Ce chiffre semble ne pas être aussi élevé que l'attaquant de sandwich précédent, mais il semble être une entreprise décente après tout, avec un taux de rendement mensuel de 352%.

Cependant, il convient de noter que les coûts indiqués ici ne sont que les coûts des transactions sur chaîne. L'arbitrage atomique nécessite un investissement supplémentaire derrière.

Selon les informations web fournies par un développeur MEV, il existe plusieurs exigences matérielles pour exécuter l'arbitrage atomique, notamment un RPC privé et un serveur avec 8 cœurs et 8 Go de mémoire. Du point de vue des coûts, le coût du serveur se situe approximativement entre 100 et 300 dollars par mois, tandis que le coût minimum de la mise en place d'un serveur privé est d'environ 50 dollars par mois. Le coût mensuel global varie de 150 à 500 dollars environ, et il s'agit là de la limite minimale. De plus, pour arbitrer plus rapidement, il est généralement nécessaire de configurer des serveurs avec plusieurs adresses IP en même temps.

À partir de l'exemple, il est possible de voir sur un site web de déploiement d'arbitrage atomique spécifique que, la semaine dernière, seuls 15 adresses ont réalisé des profits dépassant 1 SOL, le plus important étant de 15 SOL, tandis que les profits des autres au cours de la semaine sont tous inférieurs à 1 SOL, et beaucoup sont toujours en situation de perte. Et si nous prenons en compte les coûts des serveurs et des nœuds, fondamentalement, tous les robots sur cette plateforme peuvent être en situation de perte. Il est également clair que de nombreuses adresses ont choisi de cesser l'arbitrage.

Qui fait des bénéfices ? Démêler le mystère de l'arbitrage 'sans risque'

Bien sûr, en réalité, cela semble entrer en conflit avec les données volumineuses. D'après les données globales, les robots effectuant l'arbitrage atomique sur Solana sont toujours dans un état rentable. Cela est également soumis au principe de Pareto, où quelques robots d'arbitrage de haut niveau ont réalisé beaucoup de profits, tandis que d'autres restent encore des débutants.

En regardant de plus près la logique générale de l'arbitrage atomique, il n'est pas difficile de constater que le point le plus important pour atteindre la rentabilité est de découvrir des opportunités d'arbitrage. En prenant l'arbitrage le plus rentable comme exemple, ce trade a initialement acheté 3679 jetons grok pour 2,13 SOL (prix d'environ 0,08 $ chacun) puis les a vendus pour 199 000 $ (prix d'environ 54,36 $ chacun). De toute évidence, cet arbitrage réussi a également saisi une faille dans un pool de trading avec une liquidité rare, attirant ainsi un gros acheteur qui n'a pas prêté attention à la profondeur du pool.

Mais essentiellement, ces opportunités sont rares, et parce que les robots sur la chaîne surveillent presque toujours des opportunités similaires. Par conséquent, ces rares grandes opportunités d'arbitrage ressemblent plus à gagner à la loterie.

La récente montée de l'arbitrage atomique peut être due au fait que certains développeurs présentent cette opportunité d'arbitrage comme une entreprise sans risque pour les novices, en développant une version gratuite pour eux de l'utiliser et en fournissant des tutoriels. Ils ne prennent qu'une part de 10% des bénéfices lorsqu'ils profitent de l'arbitrage. De plus, ces équipes facturent également des frais d'abonnement pour aider à construire des nœuds et des serveurs, ainsi que pour fournir plus de services IP.

En fait, en raison de la compréhension superficielle de la technologie par la plupart des utilisateurs, les outils de surveillance des opportunités d'arbitrage utilisés sont similaires. Cela se traduit finalement par peu de profit et l'incapacité de couvrir les coûts de base.

Selon l'observation de PANews, à moins d'avoir une certaine base technique, des outils de surveillance d'arbitrage uniques, et des serveurs et nœuds haute performance, la plupart des acteurs qui souhaitent participer à l'arbitrage atomique passent simplement de la spéculation à l'achat de serveurs et se font arnaquer par des frais d'abonnement. Avec de plus en plus de participants, la probabilité d'échec d'arbitrage augmente également. En prenant comme exemple le programme avec le rendement le plus élevé sur sandwiched.me, le taux d'échec de transaction actuel du programme a dépassé 99 %, ce qui signifie que pratiquement toutes les transactions ont échoué et que les robots participants doivent toujours payer des frais de chaîne.

Avant de plonger dans cette vague apparemment attrayante d'"arbitrage atomique", chaque participant potentiel devrait conserver un esprit clair, évaluer pleinement ses ressources et ses capacités, se méfier des promesses "sans risque" excessivement emballées et éviter de devenir une autre vague de "poireaux" dans cette nouvelle "ruée vers l'or".

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