chiffrement ETF大爆发

Auteur : Martin

Une réforme réglementaire qui impacte l'avenir du marché des cryptomonnaies a discrètement été mise en place. Le 17 septembre, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a adopté le "standard de cotation générale pour les parts de fiducie de marchandises". Ce changement de règle, qui semble technique, ouvre la voie à l'admission en masse des ETF de cryptomonnaies.

Cette nouvelle règle réduit le délai d'approbation des ETF cryptographiques de 270 jours maximum à moins de 75 jours, marquant un changement d'attitude de la SEC envers les actifs cryptographiques, passant de "faut-il permettre" à "comment réglementer".

Le portail du système s'ouvre, les nouvelles règles de la SEC modifient les règles du jeu des ETF cryptographiques.

Dans le passé, les ETF de crypto-monnaie sur le marché au comptant devaient passer par un long processus d'approbation au cas par cas, dont le résultat était incertain. Chaque demande devait être approuvée à la fois par le processus de modification de la règle 19b-4 et par l'approbation du prospectus S-1, ce qui prenait en tout jusqu'à 240 jours, voire plus.

Les nouvelles règles ont complètement changé cette logique d'approbation. Désormais, tant que le jeton répond à des normes spécifiques, l'émetteur n'a plus besoin de passer par le long processus d'approbation 19b-4, mais doit simplement soumettre un document S-1 et attendre 75 jours.

Les critères de sélection en discussion incluent des indicateurs tels que la capitalisation boursière, le degré de décentralisation et la distribution des portefeuilles, mais le chemin le plus viable est : l'actif doit avoir un historique de transactions continu de plus de 6 mois sur une bourse à terme réglementée par la CFTC.

Ce changement signifie que la SEC passe de l'approbateur au cas par cas à l'élaborateur de règles, marquant une étape clé dans la régulation des actifs cryptographiques aux États-Unis.

Grande évaluation d'octobre, plusieurs ETF de crypto-monnaies alternatives arrivent à une décision finale.

Une fois que la porte du système est ouverte, le marché ressent immédiatement le changement. Octobre sera le "mois d'épreuve" des ETF de cryptomonnaies alternatives, avec au moins 16 ETF de cryptomonnaies au comptant qui attendent la décision finale de la SEC.

Ces demandes concernent divers tokens au-delà du Bitcoin et de l'Ethereum, y compris SOL, XRP, LTC, DOGE, ADA et HBAR.

Plus précisément, la date limite de l'ETF LTC de Canary est le 2 octobre ; la conversion des trusts Solana et LTC de Grayscale aura lieu le 10 octobre ; enfin, le fonds XRP de WisdomTree recevra sa décision finale le 24 octobre.

Le marché a de très grandes attentes concernant l'approbation de ce lot d'ETF. Eric Balchunas, analyste ETF chez Bloomberg, a déclaré : « Le taux de succès de l'approbation de l'ETF au comptant SOL est désormais proche de 100 %. Les normes d'inscription générales rendent les fichiers 19b-4 et leurs délais complètement insignifiants. »

Le paysage du marché a radicalement changé, passant d'une bataille entre deux géants à une floraison de centaines de fleurs.

Le succès des ETF Bitcoin et Ethereum a déjà prouvé que la demande institutionnelle pour les actifs cryptographiques existe réellement. L'ETF Bitcoin au comptant a dépassé 110 milliards de dollars d'actifs sous gestion en seulement un an, devenant ainsi le lancement d'ETF le plus réussi de l'histoire.

Le lancement en série des ETF de pièces alternatives va changer la donne du marché des cryptomonnaies. En septembre 2025, le marché des ETF cryptographiques aura formé une structure en trois niveaux : le premier niveau est constitué des ETF sur Bitcoin et Ethereum déjà matures ; le deuxième niveau comprend les ETF sur SOL, le nouvel XRP et Dogecoin ; le troisième niveau est constitué des ETF en attente comme ADA et DOT.

Le premier ETF multi-actifs (GDLC) lancé par Grayscale, en tant que premier ETF conforme couvrant cinq grands actifs, propulse les crypto-monnaies de la "spéculation sur des pièces individuelles" vers une ère de configuration par indice. Il suit l'indice CoinDesk 5 et couvre plus de 90 % de la capitalisation du marché des crypto-monnaies, ce qui équivaut à offrir aux investisseurs une "version crypto du S&P 500".

Pourquoi l'ETF ### est-il si important pour les cryptomonnaies ?

Les ETF ne sont pas seulement un canal de négociation, mais aussi une triple mise à niveau en tant que certification d'identité + moteur de capital + effet de levier écologique.

L'authentification d'identité conforme transforme les cryptomonnaies d'un "zone grise" en actifs négociés publiquement et réglementés. Des institutions traditionnelles telles que les fonds de pension et les compagnies d'assurance, qui auparavant ne pouvaient pas détenir de jetons en raison de restrictions de conformité, peuvent désormais les allouer de manière conforme via des ETF.

Les ETF apportent également une demande d'achat stable pour les actifs sous-jacents. Les émetteurs doivent acheter en temps réel les cryptomonnaies correspondantes sur le marché au comptant en fonction de la demande de parts du fonds, créant ainsi un soutien à la demande continue.

Un nouvel ordre dans le monde de la crypto-monnaie se recompose silencieusement entre le code des échanges et les autorisations de la SEC. Cette transformation apportera de nouvelles opportunités aux investisseurs, tout en exigeant que nous regardions le risque et le rendement de manière plus rationnelle.