Verstehen der Musterzyklen im Kryptowährungsmarkt und die vorhersehbare Struktur von Bitcoin

Der Kryptowährungsraum erscheint Außenstehenden oft chaotisch und unvorhersehbar, doch Bitcoin und der breitere Kryptomarktzyklus verlaufen mit überraschender Konstanz. Wie bei traditionellen Finanzmärkten bewegen sich digitale Vermögenswerte durch klare Phasen, die durch vorhersehbare Zeitabstände zwischen Preishöhepunkten, starken Korrekturen, letztendlichen Tiefs, Erholungen und anschließenden Rallys zu neuen Höchstständen gekennzeichnet sind. Dieses systematische Muster im Kryptomarktzyklus zeigt sich, wenn man die historische Entwicklung von Bitcoin in mehreren Boom- und Bust-Phasen betrachtet.

Das Vier-Jahres-Krypto-Marktzyklus-Muster

Bitcoin’s Kursbewegungen folgen über mehrere aufeinanderfolgende Zyklusperioden einem erstaunlich konsistenten Muster. Die typische Abfolge sieht folgendermaßen aus:

Bitcoin erreicht ein neues Allzeithoch und markiert damit den Zyklus-Höhepunkt. Von diesem Gipfel aus erfährt der Kurs eine starke Korrektur – typischerweise etwa 80 % vom Höchststand entfernt. Dieser schmerzhafte Rückgang stabilisiert sich in der Regel etwa ein Jahr nach dem vorherigen Höchststand. Danach beginnt die Erholung, die etwa zwei Jahre benötigt, um erneut das vorherige Allzeithoch zu überschreiten. Der Anstieg dauert dann noch ein weiteres Jahr, bevor der Kurs beim nächsten Zyklus-Höhepunkt seinen Höchststand erreicht, woraufhin sich das gesamte Muster wiederholt.

Die letzten mehreren Zyklus-Iterationen im Kryptomarkt haben sich exakt an dieses Schema gehalten. Diese Konsistenz ist kein Zufall – sie spiegelt tiefere makroökonomische Kräfte und strukturelle Faktoren wider, die im fundamentalen Wert von Bitcoin verankert sind.

Währungsabwertung: Der zentrale Treiber der Kryptomarktzyklen

Ein entscheidender Unterschied trennt die tatsächliche Absicherungsfunktion von Bitcoin von populären Missverständnissen. Bitcoin schützt nicht primär vor Inflation des Verbraucherpreisindexes, wie oft angenommen wird. Vielmehr fungiert Bitcoin als Absicherung gegen Währungsabwertung – den Prozess, bei dem Zentralbanken die Geldmenge ausweiten und ihre Bilanzen aufblähen.

Diese Unterscheidung ist essenziell, denn das Verständnis des Kryptomarktzyklus erfordert die Erkenntnis, dass Bitcoin eine außergewöhnliche Sensitivität gegenüber Liquiditätsumgebungen aufweist. Bitcoin ist eine der reaktionsschnellsten Anlagen auf Veränderungen in der Geldmengenausweitung und der Geldpolitik der Zentralbanken. Wenn Zentralbanken Liquidität in die Finanzsysteme einspeisen, tendiert Bitcoin dazu, erheblich aufzuwerten. Bei Verschärfung der Geldbedingungen leidet Bitcoin meist unter Gegenwind.

Liquiditätsausweitung: Der wahre Auslöser für Bitcoin-Rallyes

Bitcoin-Halvings, trotz ihrer narrativen Bedeutung, sind nicht die primären Treiber von Bullenmärkten. Vielmehr treiben günstige Liquiditätsbedingungen die Kryptowährungs-Rallyes nach oben. Die bemerkenswerte Übereinstimmung ist, dass Bitcoin-Halvings historisch mit Perioden der Geldmengenausweitung zusammenfallen – was Halvings bedeutender erscheinen lässt, als sie tatsächlich sind.

Das Halving im April 2024 bestätigt dieses Muster erneut, da es während einer Phase der expandierenden Zentralbankliquidität stattfand. Die Verfügbarkeit von Kapital, insbesondere durch Spot-Bitcoin-ETFs, die durch institutionelle Nachfrage angetrieben werden, verstärkt die bullische Dynamik in diesen Aufschwüngen des Kryptomarktzyklus deutlich mehr als das Halving selbst.

Historische Performance von Bitcoin und das Meilenstein 2024

Bitcoin erreichte im November 2022 sein Tief – etwa ein Jahr nach dem vorherigen Zyklus-Höhepunkt, was das im Kryptomarktzyklus verankerte vorhersehbare Muster bestätigt. Nach diesem Skript hätte Bitcoin 2024 neue Allzeithochs erreichen sollen, mit dem nächsten Zyklus-Höhepunkt um 2025. Die tatsächliche Marktentwicklung hat diese zyklusbasierten Erwartungen weitgehend bestätigt.

Derzeit wird Bitcoin bei etwa 67.860 USD gehandelt, nachdem es zuvor die 70.000 USD getestet hatte und sich nun konsolidiert. Große Altcoins wie Ethereum, Solana, Cardano und Dogecoin haben im Vergleich zu Bitcoin eine Outperformance gezeigt, was auf eine Rotation in volatilere Vermögenswerte und eine erneute spekulative Risikobereitschaft im Kryptomarktzyklus hindeutet.

Makroökonomischer Hintergrund, der den Aufwärtstrend des Kryptomarktzyklus unterstützt

Die Grundlage für eine anhaltende Wertsteigerung von Kryptowährungen liegt in der anhaltenden Expansion der Zentralbanken. Die Weltwirtschaft trägt erhebliche Schuldenlasten, und Haushaltsdefizite – insbesondere in den USA – stehen vor strukturellen Gegenwinden. Größere Defizite erfordern eine erweiterte Schuldenaufnahme, die letztlich weiterhin Unterstützung durch die Federal Reserve und eine Wachstumssteigerung der Bilanz erfordert.

Solange die historische Beziehung zwischen US-Staatsverschuldung und den Gesamtaktiva der Federal Reserve nicht grundlegend entkoppelt wird, dürfte die Liquidität der Zentralbanken in den kommenden 12 bis 18 Monaten weiter wachsen. In einem solchen Umfeld sollten Bitcoin und Krypto-Assets deutlich besser abschneiden als traditionelle Risikoanlagen, was die Fortsetzung des seit Ende 2022 beobachteten Aufwärtstrends im Kryptomarktzyklus unterstützt.

Risiken und Markunsicherheiten

Trotz des günstigen Hintergrunds, der durch historische Muster im Kryptomarktzyklus nahegelegt wird, sind mittelfristige Gegenwinde zu berücksichtigen. Das Wachstum des Stablecoin-Angebots hat sich verlangsamt, was die Kapitalflüsse in digitale Vermögenswerte einschränken könnte. Kaskadierende Liquidationen unter psychologischen Unterstützungsniveaus könnten eine schnelle Neubewertung im Sektor auslösen. Die makroökonomischen Bedingungen bleiben fragil, und geopolitische Spannungen sowie politische Unsicherheiten stellen Tail-Risiken für die bullische These des Kryptomarktzyklus dar.