Michael Saylor zögert nicht, Bitcoin zu kaufen. Warum MSTR-Aktionäre das nicht mögen.

Bitcoin-Mining von Mindscape Studio via Shutterstock

Wajeeh Khan

Mi, 11. Februar 2026 um 23:31 Uhr GMT+9 2 Min. Lesezeit

In diesem Artikel:

MSTR -5,65%

BTC-USD -4,88%

MicroStrategy-Gründer und Vorstandsvorsitzender Michael Saylor sagt, dass das Software-Unternehmen, das zum Krypto-Proxy wurde, „jeden Quartal für immer Bitcoin (BTCUSD) kaufen wird.“ Seine neuesten Äußerungen bei CNBC kamen kurz nachdem MSTR weitere 1.142 BTC für etwa 90 Millionen Dollar gekauft hatte, was den Gesamtbestand auf mehr als 714.000 erhöht.

Zum Zeitpunkt des Schreibens ist die MicroStrategy-Aktie um mehr als 25 % gegenüber ihrem Jahreshoch gefallen.

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Warum fiel die MSTR-Aktie nach Saylors Äußerungen?

Die MSTR-Aktie sank nach Saylors Äußerungen vom 10. Februar weiter, aufgrund von Verwässerungsbedenken.

Investoren befürchten, dass MicroStrategy nicht mehr nur ein Unternehmenssoftware-Unternehmen ist, sondern ein gehebelter Bitcoin-Proxy, der ständig neues Eigenkapital und Schulden ausgeben muss, um seine Krypto-Investitionen zu finanzieren.

Zum Zeitpunkt des Schreibens wird Bitcoin bei etwa 67.000 Dollar gehandelt — deutlich unter dem Preis, zu dem MSTR es kürzlich gekauft hat — und die Gesamtbestände des Unternehmens sind derzeit mit geschätzten 4,5 Milliarden Dollar im Minus.

Kritiker argumentieren, dass Käufe zu jedem Preis den Aktionärswert verwässern und das Risiko einer Liquiditätskrise erhöhen, falls MicroStrategy die steigenden Zins- und Dividendenverpflichtungen auf seine riesige Schuldenlast nicht decken kann.

Sind MicroStrategy-Aktien noch kaufenswert?

Obwohl die MicroStrategy-Aktien in den letzten Monaten für Investoren eine große Enttäuschung waren, gibt es immer noch Gründe, 2026 daran festzuhalten.

Durch die kontinuierliche Investition in Bitcoin hat Saylor eine digitale Festung aufgebaut, die es Investoren ermöglicht, eine hohe Beta-Exponierung gegenüber der größten Kryptowährung der Welt zu gewinnen, ohne die Komplexität des direkten Eigentums.

Finanziert hauptsächlich durch langlaufende Wandelanleihen ohne größere Fälligkeiten bis 2028, ist die Kapitalstruktur von MSTR so gestaltet, dass sie sogar einen Rückgang von 90 % verkraften kann.

Außerdem ermöglicht die kürzlich eingeführte Stretch, ein digitales Kreditinstrument, dem Unternehmen, Rendite auf seine Bestände zu generieren und so tote BTC in eine produktive Vermögensanlage zu verwandeln.

Insgesamt argumentieren die Optimisten, dass mit einem Bargeldbestand von 2,25 Milliarden Dollar, der 30 Monate Verpflichtungen abdeckt, die Strategie perfekt positioniert ist, um bei der nächsten Bitcoin-Rallye, die ihre Prämie auf den Nettoinventarwert (NAV) wiederherstellt, besser abzuschneiden.

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Wall Street sieht enormes Potenzial bei MicroStrategy

Wall Street-Analysten bleiben auch für den Rest des Jahres 2026 optimistisch in Bezug auf MicroStrategy.

Die Konsensbewertung für MSTR-Aktien bleibt bei „Kaufen mit Nachdruck“, mit einem durchschnittlichen Kursziel von etwa 402 Dollar, was ein potenzielles Aufwärtspotenzial von mehr als 200 % bedeutet.

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Zum Veröffentlichungsdatum hatte Wajeeh Khan keine (direkten oder indirekten) Positionen in den in diesem Artikel genannten Wertpapieren. Alle Informationen und Daten in diesem Artikel dienen ausschließlich zu Informationszwecken. Dieser Artikel wurde ursprünglich auf Barchart.com veröffentlicht.