إنفاق الذكاء الاصطناعي من قبل الشركات الكبرى قد وصل رسميًا إلى مستوى بارابوليكي.

في عام 2026، من المتوقع أن تنفق أكبر أربع شركات hyperscaler، $MSFT، $GOOGL، $AMZN، و $META، مجتمعة بين $635 و $700 مليار دولار على الإنفاق الرأسمالي.
وهذا يمثل زيادة بنسبة 67-74% عن عام 2025 الذي سجل بالفعل رقمًا قياسيًا عند $381 مليار.
لتمويل ذلك، يُتوقع الآن أن تصدر الشركات hyperscaler أكثر من $400 مليار دولار من الديون الجديدة هذا العام، وهو أكثر من الضعف من $165 مليار التي جمعتها في عام 2025.
لقد أعدت Alphabet تمويلًا يشمل سندات لمدة 100 عام، وهو استحقاق يكاد لا يُسمع به في التمويل المؤسسي الحديث.
وفي الوقت نفسه، قامت Google مؤخرًا بتأمين $40 مليار دولار لـ Anthropic، وأضافت Amazon المزيد من $5 مليار دولار فوق الأسهم التي تمتلكها بالفعل.
هذا يعني أن حوالي 90% من التدفق النقدي التشغيلي للشركات الكبرى يُعاد تدويره إلى بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، مما يترك مساحة ضئيلة جدًا لإعادة الشراء، أو توزيع الأرباح، أو الأخطاء.
لم يُطلب من المستثمرين بعد الآن المراهنة على الإيرادات... بل يُطلب منهم المراهنة على ما إذا كانت إيرادات الذكاء الاصطناعي ستتمكن أبدًا من مواكبة إنفاق الذكاء الاصطناعي.
هذا الأسبوع، نحصل على أول إجابة حقيقية.