إنفاق شركات التكنولوجيا الكبرى على الذكاء الاصطناعي قد أصبح رسميًا بشكل أساسي.

في عام 2026، من المتوقع أن تنفق أكبر أربع شركات سحابية، $MSFT، $GOOGL، $AMZN، و$META، مجتمعة بين $635 - $700 مليار على النفقات الرأسمالية.

وهذا زيادة بنسبة 67-74% عن عام 2025 الذي كان بالفعل عامًا تاريخيًا بقيمة $381 مليار.

لتمويل ذلك، من المتوقع الآن أن تصدر الشركات السحابية أكثر من $400 مليار دولار من الديون الجديدة هذا العام، وهو أكثر من ضعف المبلغ الذي جمعته في عام 2025.

فقط شركة ألفابت قد أعدت تمويلاً يتضمن سندًا لمدة 100 سنة، وهو استحقاق يكاد يكون غير موجود في التمويل المؤسسي الحديث.

وفي الوقت نفسه، استثمرت جوجل مؤخرًا $165 مليار دولار في شركة أنثروبيك، وأضافت أمازون مليار دولار أخرى على حصتها الحالية.

هذا يعني أن حوالي 90% من التدفق النقدي التشغيلي لشركات التكنولوجيا الكبرى يُعاد تدويره الآن في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، مما يترك القليل جدًا من المجال لإعادة الشراء أو الأرباح أو الأخطاء.

لم يعد يُطلب من المستثمرين المراهنة على الأرباح... بل يُطلب منهم المراهنة على ما إذا كان إيرادات الذكاء الاصطناعي يمكن أن تلحق يومًا ما بمصاريفه.

هذا الأسبوع، نحصل على أول إجابة حقيقية.